Nemčija: Kljub znatni pomoči je v postopku še več insolventnosti

V letu 2020 so se plačilne nesposobnosti v Nemčiji znatno zmanjšale v primerjavi z letom 2019, kljub najslabši recesiji po letu 2009. Za to so v veliki meri zaslužni programi javne podpore. Vendar so se vloge za redne postopke v primeru insolventnosti (Regelinsolvenzverfahren) na sodiščih že februarja in marca močno povečale, kar kaže na nenehno povečanje plačilne nesposobnosti podjetij v naslednjih mesecih. Cofaceov napovedni model kaže, da je državna podpora preprečila do 4030 insolventnosti v letu 2020, ki je zdaj v posameznih delih umaknjena, in bi lahko potekala v letih 2021/22. Z vidika podjetij kriza še zdaleč ni končana.

Povzetek za leto 2020: plačilna nesposobnost se je zmanjšala, vendar ne povsod

Leta 2020 je v Nemčiji postalo insolventnih 15.840 podjetij. Zahvaljujoč državni podpori je to najnižja stopnja plačilne nesposobnosti po letu 1993 in najmočnejši upad (-15,5% v primerjavi z letom 2019) od leta 1975. Razmik med obema letoma je postal še posebej pomemben od julija 2020 dalje. Leto 2021 se je pričelo kot je je 2020 končalo - z zelo nizkimi  številkami plačilne nesposobnosti. Ta ugoden položaj pa ni bil deležen vsakega sektorja ali regije. Da bi prejele državno podporo, so morale družbe dokazati, da njihov poslovni model deluje pred pandemijo, tj. pred decembrom 2019. Ker sta bila kovinski in avtomobilski sektor v recesiji od konca leta 2018, nekatera podjetja niso izpolnjevala teh meril - brez ustreznih meril jim ni pripadala državna podpora, kar je posledično vodilo v bankrot. Plačilna nesposobnost v kovinskem sektorju se je leta 2020 povečala za 7,1%, avtomobilska rast pa je dosegla 31,6%. Ta povečanja v določenih sektorjih niso spremenila celotne strukture insolventnosti v Nemčiji: večina insolventnosti izhaja iz poslovnih storitev, gradbeništva in gostinstva ter maloprodaje in prevoza. Kovine predstavljajo v letu 2020 le 3% vseh insolventnosti, avtomobilizem pa komaj 0,5%.

Zaskrbljujoče povečanje zahtevkov zaradi insolventnosti

Plačilne nesposobnosti so skoncentrirane v mikropodjetjih in malih do srednje velikih podjetjih (MSP). Toda število insolventnosti ne daje nobenih informacij o gospodarski škodi. Nemški statistični urad (Destatis) je dejansko ocenil, da čeprav so se številke drastično zmanjšale, so predvidene terjatve zaradi insolventnosti podjetij leta 2020 znašale 44,1 milijarde EUR, kar je najvišja raven po recesiji leta 2009. Leta 2020 so se terjatve v primerjavi z letom 2019 povečale za 65%. Nekateri sektorji so v primerjavi izstopali, zlasti sektor informacijske in komunikacijske tehnologije (IKT). IKT sektor se je povečal za 2767% zaradi plačilne nesposobnosti urada za izdajo receptov (AVP), s katerim so sodelovale številne lekarne. Gostinstvo je poročalo o povečanju škod za 383% v lanskem letu, sektor trgovine in trgovine na drobno 116%, sektor financ in zavarovalništva pa 124%. Na drugem koncu spektra so se gradbene terjatve povečale le za 7% YOY, medtem ko so se škode v prometu dejansko zmanjšale za 84%.

Zadostni podporni ukrepi?

Nemška zvezna vlada je med pandemijo izvedla ukrepe za podporo podjetjem. Posojila so bila najpogosteje porabljena v prvem letu krize in so dosegla 49 milijard EUR (1,5% BDP). Medtem ko je bil program posojil sprva namenjen le srednje velikim podjetjem, se je obseg v začetku leta povečal na zelo majhna na začetku druge blokade v novembru 2020. Ekonomski stabilizacijski sklad za velika podjetja, ki je eden glavnih podpornih stebrov, je bil le malo uporabljen (od razpoložljivih 600 milijard EUR je bilo porabljenih le 8,4 milijarde EUR) in predvsem v sektorju potovanj. Tudi ob znatni podpori javnosti je zelo verjetno, da so bili ti ukrepi bodisi nezadostni, bodisi prepočasni, da bi ohranili ravnovesje financ podjetij. Zdi se, da sta gostinstvo in prodaja na drobno dva sektorja, kjer se je porabil finančni blažilnik in v katerem je velika verjetno, da bo več insolventnosti - po 6-tedenski blokadi spomladi 2020 in še 5 do 6-mesečni blokadi pozimi/spomladi 2021. Po simulaciji skupine Coface, bi se morale skupne plačilne nesposobnosti leta 2020 povečati za 6% v primerjavi z letom 2019. V resnici pa so se insolventnosti zmanjšale za 15,5%. Zato bi lahko bil pripravljen delež do 21,5% (ali 4030 insolventnosti) (vključno z vključitvijo te ocene). Največ bi moralo prispevati iz gostinstva, kjer pričakujemo približno 660 "skritih insolventnosti", čemur sledijo transport in gradbeništvo s po približno 420, sledijo predelovalne dejavnosti (230) in trgovina na drobno (190). To kaže, da tudi ob majhnem številu plačilnih nesposobnosti leta 2020 račun podjetij za pandemijo še ni plačan.

Snemi to publikacijo