Tajvan (Republika Kitajska)

Trajna rast, ki jo poganjajo izvozi tehnologije

Gospodarska rast Tajvana naj bi se v letu 2027 upočasnila, a kljub temu ostala močna, potem ko se je v letih 2025 in 2026 močno pospešila zaradi cvetočega izvoza. Kot vodilni svetovni proizvajalec polprevodnikov otok znatno izkorišča naraščajoče svetovno povpraševanje po računalniški zmogljivosti in tehnologijah umetne inteligence, kar posledično spodbuja izvoz polprevodnikov. Zunanja trgovina ostaja glavni gonilnik rasti in doslej v letu 2026 prispeva 70 % k stopnji rasti BDP. Zato je država še posebej ranljiva za upočasnitev globalnih naložb v umetno inteligenco ter za protekcionistične politike tako ZDA kot Kitajske. Kljub temu naj bi se močan trend rasti v elektronskem sektorju nadaljeval, čeprav se bo ta soočal z vse večjo konkurenco, saj si ZDA, Kitajska in Južna Koreja prizadevajo zmanjšati svojo odvisnost od tajvanskih polprevodnikov. Širitev proizvodnih zmogljivosti bi lahko povzročila pritisk na znižanje cen, zlasti pri starejših čipih, katerih proizvodnja je manj zahtevna. Hkrati se tradicionalni sektorji spopadajo z manj ugodnim okoljem. Proizvodnja v kovinski in kemični industriji, ki se sooča z izzivom zaradi pritoka cenovno konkurenčne kitajske proizvodnje, je znatno pod ravnjo iz leta 2021. Kmetijska proizvodnja je v letu 2025 stagnirala, preden je v prvem četrtletju leta 2026 zabeležila zmerno rast. Tudi gradbena dejavnost je bila skozi celotno leto 2025 in v prvem četrtletju leta 2026 umirjena, saj se država še naprej spopada s trajnimi izzivi na stanovanjskem področju. Vse večja koncentracija gospodarske dejavnosti v elektronskem sektorju je posledica te gospodarske dinamike z dvema hitrostma.

Po umirjenem letu 2025 se je potrošnja gospodinjstev (41 % BDP) rahlo okrepila in naj bi v letu 2026 zrasla za 3,6 %. Podpirajo jo tako vladni ukrepi kot tudi izboljšujoče se razmere na trgu dela, čeprav še vedno le v majhni meri izkorišča močne rezultate izvoza elektronike. Na področju politike je vladni dvojni mehanizem za ublažitev cen, v okviru katerega državno podjetje CPC prevzame del povečanja cen goriva, medtem ko podjetje Taipower prevzame del prilagoditev tarif za električno energijo, pomagal zaščititi gospodinjstva pred nedavnim šokom cen energije. Posledično je kljub strmemu porastu uvoznih cen (+26 % v primerjavi z enakim obdobjem prejšnjega leta v juniju 2026) inflacija potrošniških cen ostala zmerna in se giblje nekoliko pod 2-odstotnim ciljem Centralne banke Republike Kitajske (CBC). V tem kontekstu se zdi zaostrovanje denarne politike – obrestna mera je julija 2026 znašala 2 % – v letu 2026 malo verjetno. Porabo gospodinjstev je spodbudil tudi program splošnih denarnih transferjev, ki se je začel izvajati novembra 2025 in znaša 230 milijard TWD, kar predstavlja 0,7 % BDP. Trenutno se obravnava predlog zakona o podaljšanju tega programa. Medtem so se razmere na trgu dela še naprej izboljševale, stopnja brezposelnosti pa je maja 2026 padla na 3,3 %, kar je najnižja raven za mesec maj od leta 2000. Ta trend je v veliki meri posledica ustvarjanja delovnih mest v gostinstvu in storitvenem sektorju. To izboljšanje bi lahko še dodatno okrepilo pozitivni krog med potrošnjo gospodinjstev in zaposlenostjo.

Naložbe (24 % BDP) naj bi v letu 2026 ostale zelo močne (+6,2 %), kljub rahli upočasnitvi, ki je v glavnem posledica šibkejših naložb državnih podjetij. Zasebne naložbe pa naj bi po pričakovanjih še naprej rasle z močnim tempom, kar spodbujajo zaveze velikih svetovnih elektronskih podjetij. Uvoz kapitalskega blaga, povezanega s polprevodniki, se je povečal za 22,4 %, kar poudarja nenehno širjenje zmogljivosti v tem sektorju. Podjetje AMD je napovedalo naložbo v višini 10 milijard USD za podporo povečanju proizvodnih zmogljivosti strežniških omar za umetno inteligenco v drugi polovici leta 2026, medtem ko je podjetje Google doslej v letošnjem letu povečalo svoje lokalne naložbe za 27 milijard TWD (840 milijonov USD) za širitev infrastrukture podatkovnih centrov.

Zdrave javne finance in omejena zadolženost

Pričakuje se, da bo proračunsko ravnovesje tako v letu 2026 kot v letu 2027 ostalo blizu ravnovesja. Predlog proračuna za leto 2026, ki julija še ni bil sprejet, predvideva znatno povečanje vojaških izdatkov (+14 % na 3,2 % BDP) in javnih naložb v tehnologijo (+13 %), zlasti v umetno inteligenco, polprevodnike, raziskave na področju obrambe, varnost in nadzor ter telekomunikacije. Socialni izdatki bodo še naprej predstavljali največjo kategorijo izdatkov, saj bodo znašali 11 % BDP. Kljub temu bi lahko predvideni primanjkljaj za leto 2026 (1 % BDP) zaradi izvajanja ukrepov za podporo cenam energije nekoliko presegel pričakovanja. Državna podjetja Taipower in CPC sta v celoti prevzela povečanje mednarodnih cen energije, pri čemer zemeljski plin predstavlja 40 % mešanice virov električne energije, kar je povzročilo znatne izgube za obe podjetji. Samo skupni dolg podjetja Taipower znaša 9 % BDP. Kljub tem pritiskom je javni dolg po mednarodnih merilih še vedno nizek, v glavnem pa ga imajo domače banke.

Trgovinska bilanca naj bi ostala trdno v presežku, kar bo pripomoglo k ohranjanju izjemno velikega presežka na tekočem računu Tajvana. Rast izvoza bo v drugi polovici leta 2026 verjetno ostala močna, podprta z obsežnim zalogom naročil in pospešenimi naložbami ponudnikov storitev v oblaku, povezanimi z umetno inteligenco. Google, Amazon, Meta in Microsoft so skupaj navzgor popravili svoje napovedi kapitalskih izdatkov za leto 2026, in sicer s 670 milijard USD v februarju (+62 % v primerjavi z enakim obdobjem prejšnjega leta) na 725 milijard USD v maju (+75 % v primerjavi z enakim obdobjem prejšnjega leta). Nasprotno pa je izvoz izven tehnološkega sektorja dosegel dosledno slabše rezultate, saj je med januarjem in majem 2026 zrasel le za 7,5 %. Centralna banka Republike Kitajske (CBC) je izpostavila več netehnoloških panog, ki bi se lahko uspešno preusmerile, da bi izkoristile razcvet umetne inteligence, vključno s petrokemijsko industrijo prek specializiranih izdelkov, kovinsko industrijo prek rešitev za hlajenje in komponent za strežniške omare za infrastrukturo umetne inteligence ter gradbenim sektorjem prek inženirskih storitev za obrate za proizvodnjo polprevodnikov. Bilanca storitev je tradicionalno beležila primanjkljaj (razen v obdobju pandemije Covid-19), kar je posledica tajvanskih izdatkov v tujini. Vendar bi lahko imela koristi od povečanja števila obiskovalcev iz Južne Azije, Jugovzhodne Azije in Pacifika v okviru »Nove južne politike«, ki je bila uvedena leta 2016, ter od možnosti dejanskega ponovnega odprtja turizma s celinske Kitajske. Kljub temu je hitra vrnitev na raven turizma iz časa pred pandemijo malo verjetna. Presežek tekočega računa bo še naprej financiral naraščajoče neposredne tuje naložbe v tujini, ki so se leta 2025 močno povečale (+40 % v primerjavi z enakim obdobjem prejšnjega leta). V tem kontekstu je podjetje TSMC napovedalo naložbo v višini 100 milijard USD v proizvodnjo polprevodnikov v ZDA. Ta naložba, razporejena na več let, predstavlja največji projekt neposrednih tujih naložb, ki trenutno poteka po vsem svetu.

Kljub politični in geopolitični negotovosti tajvanski dolar izkorišča presežek tekočega računa, kar bi lahko oslabilo konkurenčnost, zlasti v primerjavi z Južno Korejo. CBC posreduje ad hoc, da bi omejila pritisk na rast tečaja, vendar se sooča s pritiskom ZDA, saj je Tajvan na seznamu ameriškega finančnega ministrstva za nadzor zaradi valutnih manipulacij. Devizne rezerve so junija 2026 znašale vrednost, enakovredno 10 mesečnemu uvozu, in so sestavljene predvsem iz ameriških državnih obveznic.

Notranje politične pretrese, pritisk Kitajske in negotovost glede ZDA

Od volitev januarja 2024 vladajoča Demokratična progresivna stranka (DPP) zaseda le 51 od 113 sedežev v zakonodajnem Yuanu (enodomnem parlamentu), s čimer je izgubila parlamentarno večino. Kuomintang (KMT) z 52 sedeži ima večino ob redni podpori Tajvanske ljudske stranke (TPP), ki ima osem sedežev. Opoziciji je uspelo sprejeti zakonodajo, ki bi lahko ogrozila ločitev oblasti s povečanjem pristojnosti zakonodajne veje in motenjem delovanja Ustavnega sodišča. Maja 2026 so opozicijske stranke neuspešno poskušale sprožiti postopek za odstavitev predsednika Laja. Julija 2026 proračunski zakon za leto 2026 še vedno ni bil sprejet, čeprav je bil proračun za leto 2025 podaljšan in so bila odobrena več proračunskih sredstev, zlasti v obrambnem sektorju. Glavne točke spora zadevajo predlagana povečanja vojaških plač in izdatkov za socialno varstvo. Lokalne volitve, predvidene za november 2026, naj bi imele le omejen vpliv na nacionalno politiko. Naslednje predsedniške volitve so predvidene za leto 2028.

Pričakuje se, da bo pritisk iz Pekinga na Tajpej še naprej obstajal. Decembra 2025 je bila posebej opazna nova kitajska vojaška vaja »Justice Mission«, ki je simulirala popolno blokado otoka. Poleg grožnje vojaške invazije diplomatski pritisk še naprej spodkopava mednarodni ugled Tajvana. Leta 2026 bo Republiko Kitajsko (Tajvan) uradno priznavalo le še dvanajst držav (predvsem majhne države v Karibih, Latinski Ameriki in Pacifiku), v primerjavi z triindvajsetimi leta 2016. Tajvan je izključen tudi iz večine mednarodnih organizacij.

Odnosi Tajvana z ZDA naj bi ostali trdni. Washington bo verjetno ohranil svojo politiko strateške dvoumnosti glede morebitnega posredovanja v primeru oboroženega spopada, hkrati pa bo v skladu z Zakonom o odnosih s Tajvanom še naprej dobavljal vojaško opremo. Položaj Tajvana kot ključnega svetovnega dobavitelja polprevodnikov deluje tudi kot odvračilni dejavnik, kljub prizadevanjem Trumpove administracije, da bi del proizvodnih zmogljivosti za polprevodnike preselila v ZDA. Negotovost visi nad prihodnostjo Sporazuma med ZDA in Tajvanom o vzajemni trgovini (ART), podpisanega februarja 2026, ki je bil zasnovan za spodbujanje tajvanskih naložb v ZDA v zameno za preferencialno carinsko obravnavo izbranih izdelkov po odločitvi Vrhovnega sodišča ZDA, da razveljavi carine na podlagi IEEPA. Pričakuje se tudi, da bo Tajvan nadaljeval s krepitvijo neuradnih vezi z Avstralijo, Indijo, Japonsko in Evropo. Nazadnje, čeprav predsednik Lai še naprej poudarja edinstveno identiteto Tajvana ter potrebo po zaščiti njegove suverenosti in demokratičnih svoboščin, bo javno mnenje verjetno še naprej v veliki meri podpiralo ohranjanje statusa quo v odnosih s celinsko Kitajsko.

Zadnja posodobitev: julij 2026