Alžirija

Rast, ki jo poganjajo naložbe in javna poraba

Rast je od izbruha pandemije močna, kar je posledica dejavnosti, ki niso povezane z ogljikovodiki, potrošnje in javnih naložb. Potrošnja gospodinjstev je imela koristi od povečanja plač v javnem sektorju, rednih povečanj minimalne plače ter socialnih transferjev v obliki nadomestil za brezposelnost in subvencij za hrano. Tudi javne naložbe so imele osrednjo vlogo, zlasti na področju infrastrukture, stanovanj in prometa. Decembra 2025 je Afriška razvojna banka odobrila posojilo v višini 747 milijonov EUR za financiranje prve faze železniške proge, ki povezuje Alžir s Tamanrassetom. Projekt je del ambicioznega programa za podvojitev nacionalnega železniškega omrežja s 5.000 na 10.000 km do leta 2030. Država je nadaljevala s prizadevanji za diverzifikacijo gospodarstva, s posebnim poudarkom na kmetijstvu, ki je drugi največji prispevek k BDP (13 % BDP, 10 % zaposlenosti), sektorju, ki kljub temu še vedno ne izkorišča svojega potenciala in ne zadovoljuje lokalnega povpraševanja. Storitve (45 % BDP, 60 % zaposlenosti) so imele koristi od trajnega domačega povpraševanja.

Vendar so padajoče cene ogljikovodikov in zmanjšanje proizvodnih kvot s strani OPEC+ zmanjšali proračunsko rezervo vlade, kar bo od leta 2024 naprej omejevalo javno porabo. Zato bi se rast v letu 2026 lahko še naprej počasi zmanjševala, čeprav jo bo še naprej podpirala postopna normalizacija proizvodnje nafte (odprava omejitev OPEC+) ter povečane domače in tuje naložbe v energetiko. Oktobra 2025 je minister za energetiko in rudarstvo napovedal naložbeni načrt v višini 60 milijard USD v sektor ogljikovodikov za obdobje med letoma 2025 in 2029, od katerih bo skoraj 80 % namenjenih raziskovanju in razvoju, preostanek pa bo financiral projekte v predelovalni industriji, kot so nova rafinerija Hassi Messaoud (načrtovana za leto 2027), obrati za proizvodnjo metanola in petrokemijska infrastruktura. Hkrati bodo tuje naložbe pripomogle k povečanju proizvodnje plina in zmogljivosti plinovodov, kar bo popravilo večletno pomanjkanje naložb in povečalo obseg izvoza. V zvezi s tem je družba Sonatrach oktobra 2025 z družbo Midad Energy (Saudska Arabija) podpisala sporazum o delitvi proizvodnje v vrednosti 5,4 milijarde USD za raziskovanje in razvoj v kotlini Illizi, s ciljem približno 1 milijarde sodčkov naftnega ekvivalenta v obdobju 30 let. Tuje naložbe se bodo nadaljevale v rudarstvu, prav tako pa tudi vladne naložbe v stanovanjsko gradnjo, oskrbo z vodo, sanitarne storitve in proizvodnjo električne energije. Poleg tega se kljub proračunskim omejitvam ne bo varčevalo na račun socialnih izdatkov, da ne bi prišlo do prevelikih socialnih nemirov.

Leta 2025 se je inflacija še naprej upočasnjevala zaradi nižjih cen hrane, cenovnih omejitev in stabilnosti uradnega menjalnega tečaja, kljub vse večjemu razmiku na vzporednem trgu. Ob teh deflacijskih pritiskih je centralna banka prvič od leta 2020 sprostila svojo denarno politiko. Konec avgusta 2025 je bila ključna obrestna mera znižana s 3 % na 2,75 %, obvezna rezerva pa s 3 % na 2 %. Vendar pa monetarna politika le malo vpliva na kreditiranje in dejavnost zasebnega sektorja. V letu 2026 naj bi se inflacija ponovno rahlo povečala, kar bo posledica trajnih javnih izdatkov zaradi njihovega pomena v gospodarstvu ter strožjih omejitev uvoza.

Dvojni primanjkljaj: ponovni pojav, zaznamovan z zmanjševanjem prihodkov od nafte

Od leta 2024 se je proračunsko stanje znatno poslabšalo pod skupnim vplivom upadajočih prihodkov iz ogljikovodikov in stalno naraščajočih javnih izdatkov. Ogljikovodiki predstavljajo približno dve tretjini državnih prihodkov, zaradi česar so javne finance izjemno občutljive na nihanja svetovnih cen. V javnih izdatkih bodo še naprej prevladovali socialni in vojaški izdatki. Leta 2026 bo vlada ohranila visoko raven socialnih transferjev in programov zaposlovanja, da bi preprečila socialne nemire. Vojaški izdatki bodo predstavljali četrtino vseh izdatkov. Posledično naj bi že tako zelo globoki proračunski primanjkljaj dosegel vrhunec leta 2026, dokler ne bodo sprejeti ukrepi za fiskalno konsolidacijo, načrtovani od leta 2027.

Z izčrpanjem Sklada za uravnavanje prihodkov (FRR) leta 2024, ki je bil glavni proračunski blažilnik, napajan iz naftnih presežkov, se financiranje primanjkljaja zdaj opira skoraj izključno na domači dolg. Pričakuje se, da se bo delež javnega dolga v letu 2026 še naprej povečeval, pri čemer obstaja tveganje, da bo centralna banka ponovno uvedla neposredno monetarno financiranje – prakso, ki je bila opuščena leta 2019 – za kritje proračunskih potreb. Fiskalna konsolidacija se zdi neizogibna.

Pričakuje se, da se bo primanjkljaj na tekočem računu, ki se je ponovno pojavil leta 2024, v letu 2026 še naprej povečeval, čeprav počasneje. Zmanjšanje prihodkov od izvoza ogljikovodikov, ki ga je povzročilo padanje cen, naj bi ublažili povečanje proizvodnih kvot OPEC+ in količin izvoženega plina. Hkrati bodo uvozni stroški ostali visoki, kar bo posledica močne potrošnje in naložb. Posledično se pričakuje, da se bo trgovinska bilanca, ki je leta 2025 postala negativna, v letu 2026 še dodatno povečala. Poleg tega je majhen presežek v bilanci sekundarnih dohodkov, ki izhaja iz nakazil izseljencev, precej nižji od kumulativnih primarnih primanjkljajev (repatriacija dobičkov tujih podjetij) in bilance storitev, ki sta se povečala zaradi investicijskega razcveta. Primanjkljaj na tekočem računu se financira predvsem iz deviznih rezerv, ki so zadostne (v juniju 2025 so ustrezale 10 mesečnemu uvozu), kljub temu da so se med septembrom 2024 in julijem 2025 zmanjšale za več kot 12 milijard USD. K financiranju prispeva tudi povečanje tokov tujih naložb. Da bi zmanjšala pritisk na plačilno bilanco, je vlada julija 2025 podjetjem uvedla Program napovedi uvoza. Podjetja morajo načrtovati svoj uvoz in ga dati v odobritev.

Notranja politična stabilnost in diverzifikacija zunanjih partnerstev

Abdelmadjid Tebboune, ki je bil septembra 2024 s podporo vojske ponovno izvoljen za drugi in zadnji petletni mandat, se bo tudi v letu 2026 še naprej osredotočal na ohranjanje politične stabilnosti. Ukrepi bodo temeljili na dveh stebrih: zagotavljanju visokih socialnih izdatkov za omejevanje nezadovoljstva prebivalstva in izvajanju strogega nadzora nad političnim prizoriščem. Koncentracija moči okoli predsedniškega položaja, moč varnostnih sil, šibkost opozicije ter zatiranje državljanskih svoboščin s pomočjo propagande, nadzora nad mediji in marginalizacije kritikov naj bi utrdili njegovo moč do naslednjih predsedniških volitev, predvidenih za leto 2030.

Sprejetje Resolucije 2797 Varnostnega sveta ZN oktobra 2025, v kateri je bil maroški načrt avtonomije opisan kot »realistična politična rešitev« in v kateri se samoodločba ne omenja več kot sredstvo za rešitev konflikta v Zahodni Sahari, je ponovno razvnela spor med Alžirjem in Rabatom. Napetosti so se še okrepile zaradi priznanja maroške suverenosti nad tem ozemljem s strani več evropskih držav, vključno s Francijo. Kljub dvostranskim trenjem sodelovanje na področju energetike z EU ostaja močno, kar je posledica velikega povpraševanja EU po plinu od začetka vojne v Ukrajini. Leta 2025 se je Alžirija pridružila projektu »SoutH2 Corridor« za dobavo 4 milijonov ton zelenega vodika letno v Evropo prek Tunizije, podpisala program »TaqatHy+« z EU in Nemčijo za podporo državi pri njenem energetskem prehodu ter dobila zeleno luč za »Medlink«, podvodno električno povezavo z Italijo. Hkrati Alžirija utrjuje vezi z državami BRICS, zlasti s Kitajsko, ki močno vlaga v infrastrukturo, ogljikovodike in rudarske projekte, ter z Rusijo, svojim glavnim dobaviteljem orožja in strateškim zaveznikom v vprašanju Zahodne Sahare (čeprav se je v ZN vzdržala glasovanja). Vendar pa je Alžir, ki si želi izogniti prekomerni odvisnosti od Moskve, januarja 2025 podpisal memorandum o soglasju z Washingtonom za okrepitev vojaškega sodelovanja. Nazadnje ostaja glavna skrb nadzor južnih meja z Libijo in Sahelom (Mali in Niger).

Zadnja posodobitev: 8. januar 2026