Angola

Šibka rast, ki jo še dodatno poslabšuje težaven položaj naftnega sektorja

Po strmem upočasnjevanju rasti v letu 2025 se za leto 2026 pričakuje zmerno okrevanje rasti, ki ga bo podprlo povprečno višje cene nafte po vojni v Iranu. Kljub temu bo rast še naprej omejena zaradi počasne dejavnosti izkoriščanja in nezmožnosti povečanja proizvodnje. Po 8-odstotnem upadu v letu 2025 (1 Mb/d) naj bi se proizvodnja rahlo okrepila na 1,1 Mb/d, zahvaljujoč začetku izkoriščanja nekaterih nahajališč, vendar bo še daleč od 2 Mb/d, doseženih v letu 2008. Sektor trpi zaradi izčrpanosti nahajališč in pomanjkanja naložb, kar povzroča številne zaustavitve zaradi vzdrževanja. Ne-naftni sektor bo ohranil stabilno rast (+4 %), ki jo bodo poganjale storitve in kmetijska proizvodnja. Kljub odkritju pomembnih nahajališč leta 2025 bo rudarjenje diamantov, ki se promovira kot alternativa odvisnosti od nafte, le s težavo spodbujalo rast v okviru konkurence s sintetičnimi kamni. Obnova železniškega koridorja Lobito se bo nadaljevala, saj je projekt pridobil posojilo v višini 753 milijonov USD od razvojnih bank ZDA in Južne Afrike. Povezava z morskim pristaniščem bo omogočila povečanje obsega prevoza bakra in ključnih mineralov (kobalt, nikelj) iz Angole, Zambije in Demokratične republike Kongo proti Atlantiku. Upravljavec železniške proge Lobito Atlantic Railway (LAR) si že za leto 2026 zastavlja cilj, da bo po železnici iz Kolwezija (DRK) prepeljal 240.000 ton bakra. Rudnik mešanih karbonatov redkih zemelj (MREC) v Longoju, ki leži ob železniški progi in katerega gradnjo je britansko podjetje Pensana začelo leta 2025, bi lahko proizvedel do 5 % svetovne porabe ter prispeval k diverzifikaciji rudarskega sektorja.

Javne naložbe naj bi se leta 2026 ponovno zmanjšale zaradi omejenih proračunskih sredstev in konsolidacije pred volilnim letom 2027. Zasebna potrošnja, ki jo podpirata rast prebivalstva in umirjanje inflacije, naj bi se rahlo povečala, prav tako pa tudi domače zasebne naložbe v neizkoriščevalski sektor na ozadju padajočih obrestnih mer. Kreditiranje pa ostaja omejeno zaradi majhnosti bančnega sistema in finančnega trga.

Inflacija naj bi se kljub višjim cenam goriva (75 % uvoženega) znatno upočasnila, in sicer zaradi nizkih cen hrane ter stabilnosti menjalnega tečaja. Ti dejavniki bodo izravnali nadaljnje zmanjševanje subvencij za gorivo, ki se je začelo leta 2023. Posledično se pričakuje, da se bo denarna politika po znižanju referenčne obrestne mere za 100 baznih točk na 17,5 % januarja 2026 še dodatno sprostila. Kvanza bo kljub pritisku na znižanje ostala precenjena. Da bi obvladala inflacijo, je Nacionalna banka Angole (BNA) leta 2025 aktivno branila kwanzo, da bi jo stabilizirala glede na dolar. Pričakuje se, da se bo ta politika nadaljevala tudi v letu 2026, čeprav so možne omejene devalvacije, če bi prihodki od nafte razočarali. Devizne rezerve so trenutno zadostne (za 7 mesecev) za ohranjanje te politike.

Stabilizacija proračunskega primanjkljaja zaradi povečanih prihodkov iz ogljikovodikov

Javni primanjkljaj se je v letu 2025 poslabšal, kar je posledica padca prihodkov od nafte (-20 % v primerjavi z enakim obdobjem prejšnjega leta), ki ga niso izravnali rekordni prihodki iz drugih virov (9,9 % BDP). Pričakuje se, da se bo proračunsko ravnovesje v letu 2026 stabiliziralo zaradi zmanjšanja odhodkov, ki ga bo spodbudilo nadaljnje zmanjšanje subvencij, kar bo vplivalo predvsem na gorivo, ter zmanjšanje javnih naložb (-7 %) na račun infrastrukture in diverzifikacije. Na strani prihodkov se bodo prihodki iz nafte in plina ponovno povečali, medtem ko naj bi prihodki iz drugih virov stagnirali. Privatizacijski program POPRIV, ki se je začel leta 2023, naj bi se zaključil leta 2026. Privatiziranih je bilo skupno 116 javnih podjetij, pogosto majhnih, v skupni vrednosti 1,3 milijarde USD, v letu 2026 pa naj bi bilo privatiziranih še 49. Načrtovane so delne uvrstitve na borzo, vključno s Standard Bank Angola in Unitel (telekomunikacijsko podjetje). Privatizacija podjetja Sonangol pa je bila za nedoločen čas odložena.

Po izrazitem upadu v letu 2024, ki je bil posledica primarnega presežka, rasti, inflacije in stabilizacije kwanze, se je delež javnega dolga v letu 2025 spet rahlo povečal, ta trend pa naj bi se nadaljeval tudi v letu 2026. Sposobnost odplačevanja ostaja zadovoljiva. Prevladuje zunanji dolg (71 % skupnega dolga), prav tako pa je večina dolga denominirana v tujih valutah (80 %). To državo izpostavlja tveganju menjalnega tečaja v primeru devalvacije kwanze s strani BNA, kar se občasno zgodi. Zunanji dolg je večinoma dolgoročen (povprečna preostala zapadlost 9 let) in z variabilnimi obrestnimi merami (58 %), medtem ko je domači dolg v glavnem kratkoročen in s fiksnimi obrestnimi merami. Zunanji dolg imajo v lasti komercialne banke (41 % skupnega zunanjega dolga, od tega skoraj tretjino ima v lasti Kitajska razvojna banka, zavarovano z nafto), sledijo jim multilateralni upniki (23 %) in imetniki obveznic (22 %). Obrestna plačila za dolg bodo leta 2026 predstavljala skoraj tretjino javnih prihodkov, potrebe po javnem financiranju pa bodo znašale 11 % BDP.

Presežek tekočega računa se je leta 2025 močno zmanjšal (-81 % v prvih treh četrtletjih) zaradi upada izvoza nafte in povečanja uvoza investicijskega blaga v povezavi s tujimi naložbami. Pričakuje se, da bo saldo tekočega računa v letu 2026 še vedno rahlo v presežku, saj bo povečanje cen uvoženega goriva delno izravnalo povečanje izvoza nafte. Izvoz diamantov – ki je namenjen predvsem Združenim arabskim emiratom (77 % celotnega izvoza diamantov) – bi lahko motil strm upad letalskega prometa v Zaliv. Neto saldo neposrednih tujih naložb je leta 2025 prvič od leta 2019 prešel v rahlo pozitivno območje in bi lahko takšen ostal tudi leta 2026. Leta 2025 so bile napovedane znatne naložbe v pridobivanje ogljikovodikov, zlasti s strani družb Eni in BP (5 milijard USD prek njihovega skupnega podjetja Azule Energy) ter družbe TotalEnergies (3 milijarde USD za širitev nahajališča Dalia). Tudi družba Shell je napovedala vrnitev v Angolo po dvajsetletni odsotnosti. Vendar pa trend neposrednih tujih naložb v glavnem odraža upad odplačil posojil znotraj skupine naftnih družb zaradi zmanjšanja njihovih dobičkov v državi, ki so se v primerjavi z enakim obdobjem prejšnjega leta zmanjšali za 23 %. Politika nadomeščanja uvoza goriva zaostaja za načrtom. Medtem ko je rafinerija Cabinda, skupno podjetje nacionalne družbe Sonangol (10 %) in britanskega podjetja Gemcorp (90 %), konec leta 2025 začela s proizvodnjo, da bi pokrila 5 % domačega povpraševanja po gorivu, je večja rafinerija Lobito, prvotno načrtovana za leto 2027, napovedala potrebo po dodatnih naložbah v višini 4,8 milijarde USD. Proizvodnja utekočinjenega zemeljskega plina (LNG) naj bi se leta 2026 močno povečala zaradi večjega izkoriščanja nahajališč Quiluma in Maboqueiro na severu države, ki jih upravlja konzorcij New Gas (Eni, TotalEnergies, BP, CABGOC in Sonangol). Za konec leta 2026 je zastavljena raven proizvodnje 4 milijarde kubičnih metrov LNG.

Oslabljena predsedniška moč na ozadju družbenega nezadovoljstva

Počasno upadanje priljubljenosti stranke Movimento Popular de Libertação de Angola (MPLA, levica), ki je na oblasti od osamosvojitve leta 1975, se je nadaljevalo tudi v letu 2025. Stranka predsednika Joãoja Lourença je na volitvah leta 2022 osvojila le 124 od 220 sedežev (26 manj kot na prejšnjih volitvah), tesno pa ji je sledila glavna opozicijska stranka, União Nacional para a Independência Total de Angola (UNITA, desnica), ki je osvojila 90 sedežev. UNITA, ki so jo nekoč oslabevale notranje razdelitve, je po ponovni izvolitvi Adalberta Coste Juniorja za svojega voditelja novembra 2025, ko je osvojil veliko večino, pridobila na koheziji. Julija 2025 je napoved ukinitve subvencij za gorivo sprožila velike demonstracije v Luandi, ki so bile nasilno zatrte, kar je povzročilo 30 smrtnih žrtev. Kljub spremembi politike zmanjševanja subvencij bo politična situacija v letu 2026 ostala nestabilna zaradi naraščajočega družbenega nezadovoljstva zaradi revščine, življenjskih stroškov in globokih neenakosti. Prevladujoči položaj vladajoče stranke bi lahko bil ogrožen na splošnih volitvah leta 2027, ki bodo po pričakovanjih še posebej napete, saj se gospod Lourenço, ki je od leta 2017 opravil dva mandata, ne more ponovno potegovati za predsednika. Zmaga stranke MPLA kljub temu ostaja verjetna zaradi strogega državnega nadzora nad volilnim procesom in pritiska, ki se izvaja na opozicijo. Razglasitev neodvisnosti, ki jo je 21. februarja 2026 razglasila Frente para a Libertação do Estado de Cabinda (FLEC) v zvezi z eksklavo Cabinda (ki predstavlja 60 % nacionalne proizvodnje nafte), bi lahko ponovno zaostrila varnostne napetosti, vendar pa tveganje za obsežen oborožen upor ostaja nizko zaradi omejenih vojaških zmogljivosti FLEC.

Na mednarodnem prizorišču Angola na svetovni ravni zagovarja nevmešavanje in izkorišča tekmovanje med Kitajsko – svojim zgodovinskim trgovinskim partnerjem, katerega vpliv se zmanjšuje – ter ZDA, da bi pritegnila tuje naložbe v logistični in rudarski sektor. Angola se je približala Evropski uniji, ki je obljubila naložbe v koridor Lobito v okviru diverzifikacije svojih virov energije in dostopa do ključnih rudnin iz Srednje Afrike. Z Združenimi arabskimi emirati je bil podpisan pomemben sporazum o partnerstvu, katerega posledica je bila dodelitev koncesije za pristanišče Luanda podjetju AD Ports ter naročila za vojaško opremo iz Združenih arabskih emiratov. Angola je januarja 2024 izstopila iz OPEC-a zaradi nesoglasij glede svojih proizvodnih kvot. Na afriški celini se je predsedovanje gospoda Lourença Afriški uniji (AU) od februarja 2025 do februarja 2026 končalo z mešanimi rezultati, zlasti glede sudanskega vprašanja. Kljub temu se je Angola uveljavila kot pomemben posrednik v konfliktu v Demokratični republiki Kongo, čeprav se oprijemljivi rezultati uresničujejo počasi.

Zadnja posodobitev: februar 2026