Gana

Rast se bo po močnem okrevanju normalizirala

Neizpolnjevanje obveznosti iz javnega dolga v Gani in s tem povezana kriza plačilne bilance ter restriktivni ukrepi, sprejeti za stabilizacijo gospodarstva, so v letih 2022–2023 zavirali rast. Oživitev je bila močna in se je celo začela prej, kot je bilo pričakovano, in sicer v 4. četrtletju leta 2023. Leta 2024 je rast podpirala predvsem močna dejavnost v rudarskih panogah (zlato in nafta), medtem ko sta bila leta 2025 glavna gonilna sila kmetijstvo (okrevanje proizvodnje kakava zaradi ugodnejših vremenskih razmer in zmanjšanja bolezni) ter storitve (trgovina, promet, IKT), skupaj s trajno močnim povpraševanjem po zlatu. To je v skladu s hkratnim močnim okrevanjem zasebne potrošnje. Potrošniško zaupanje se je okrepilo zaradi izboljšanja gospodarskih razmer in naraščajočih dohodkov, saj se je inflacija močno umirila v skladu z zaostreno fiskalno in monetarno politiko ter ob znatni apreciaciji cedi.

V letu 2026 bo rast ostala močna v nadaljevanju razvoja iz leta 2025, vendar se bo po pričakovanjih vrnila na raven svojega potenciala. Če ne bo prišlo do ekstremnih podnebnih pretresov, naj bi kmetijstvo (približno 21 % BDP in tretjina zaposlenosti) ostalo podporno, zlasti ker so se izboljšale napovedi za proizvodnjo kakavovih zrn. Trenutne napovedi za proizvodnjo v Gani v tržnem letu 2025–2026 znašajo 750.000 MT, kar je 25-odstotno povečanje v primerjavi s prejšnjo sezono. Cena kakava na kmetiji za to sezono je bila določena na 41.392 GHS na tono (približno 3.800 USD po trenutnem menjalnem tečaju), saj so svetovne cene marca 2026 padle na okoli 3.000 USD na tono zaradi povečane ponudbe iz Slonokoščene obale in Gane, poleg tega pa je upadlo tudi povpraševanje proizvajalcev čokolade. Cocobod (javna ustanova, ki podpira proizvodnjo, predelavo in trženje kakava) bo nadaljevala z brezplačnim dobavljanjem gnojil, insekticidov, fungicidov in škropilnic, kar bo povečalo odpornost proizvodnje na vremenska nihanja in bolezni. Proizvodnja nafte (okoli 200.000 sodov na dan v letu 2025) bo v najboljšem primeru stabilna, saj se pričakuje, da bo povpraševanje po nafti ostalo šibko. Čeprav bo naftna industrija imela koristi od projekta naftnega polja Pecan (potencialna proizvodnja od 80.000 do 110.000 sodov na dan), se pričakuje, da bo začel delovati najprej v letih 2028–2029. Proizvodnja zlata naj bi ostala močna po rekordnih 5,1 milijona unč, ocenjenih za leto 2025, predvsem zaradi rudarjenja v majhnem obsegu in obrtnega rudarjenja. Ustanovitev podjetja Goldbod (javnega subjekta, ki bo nadzoroval in razvijal sektor zlata) s strani vlade leta 2025 naj bi podprla prihodke malih rudarjev z racionalizacijo nakupov zlata in zmanjšanjem tihotapljenja, ki povzroča znatne izgube prihodkov. Vendar pa bi lahko pri rudarjenju v velikem obsegu prišlo do upada proizvodnje, saj se ganski rudniki zlata starajo. Dodatne naložbe v rudarjenje v velikem obsegu bi lahko spodbudilo svetovno povpraševanje po zlatu, ki dosega nove vrhove. Vendar pa ostaja novo raziskovanje zelo drago in izredno zapleteno z vidika tehnoloških zahtev. Storitve bodo ostale glavni gonilnik rasti. Naložbe v informacijsko-komunikacijske tehnologije (IKT) se bodo še naprej povečevale, saj bodo oblasti še naprej spodbujale politiko digitalnega gospodarstva (izboljšanje internetne povezljivosti, digitalnih javnih storitev, fintech itd.). Trgovina in promet bosta prav tako še naprej imela koristi od trdne potrošnje, saj naj bi inflacija po napovedih ostala znotraj ciljnega razpona (8+-2 %). To pomeni, da ima Banka Gane, ki je že globoko v ciklu sproščanja denarne politike – referenčna obrestna mera je bila znižana z 28,0 % junija 2025 na 15,5 % januarja 2026 – ima dovolj manevrskega prostora za nekaj dodatnih znižanj v letu 2026, kar bi izboljšalo dostop do kreditov ter spodbudilo tako potrošnjo kot zasebne naložbe. Prispevek javnega sektorja k rasti naj bi ostal omejen, saj bodo konsolidacijski ukrepi še naprej omejevali porabno sposobnost.

Fiskalna disciplina je stabilizirala javne finance. Prestrukturiranje dolga bo kmalu zaključeno

Javne finance Gane so se znatno izboljšale v okviru sporazuma ECF z Mednarodnim denarnim skladom (IMF) v višini 3 milijard USD, ki je bil odobren maja 2023, potem ko se je država strinjala s prestrukturiranjem svojega dolga v skladu s skupnim okvirom G20. Prestrukturiranje domačega dolga Gane je bilo zaključeno leta 2023, pri čemer je vlada zamenjala srednje- in dolgoročne vrednostne papirje za obveznice z nižjimi obrestmi in daljšimi roki zapadlosti. Nato je bilo konec leta 2024 zaključeno prestrukturiranje evroobveznic v višini 13,1 milijarde USD, po čemer so bila leta 2025 izvršena tri plačila imetnikom obveznic v skladu z memorandumom o prestrukturiranju (skupaj 1,4 milijarde USD). Zadnji del procesa prestrukturiranja, ki zadeva dvostranski (2,8 milijarde USD) in komercialni (2,4 milijarde USD) dolg, še ni zaključen, vendar je že v napredni fazi: z glavnimi dvostranskimi upniki so bili podpisani sporazumi, z večjimi zasebnimi posojilodajalci so bili doseženi načelni dogovori, s preostalimi upniki pa potekajo pogajanja. Ker je bilo izvajanje programa MDS ocenjeno kot zadovoljivo, je peti pregled omogočil izplačilo 385 milijonov USD v decembru 2025.

Ukrepi za fiskalno konsolidacijo, ki so jih izvedli organi, so obsežni in usmerjeni tako v prihodke kot v odhodke. Vendar je bilo zmanjšanje primanjkljaja v letu 2025 v glavnem posledica zmanjšanja odhodkov, saj ukrepi na strani prihodkov, kot so širitev davčne osnove, izboljšanje davčne disciplini, upravna učinkovitost, reforma državnih podjetij itd., potrebujejo nekaj časa, da v celoti pokažejo svoje učinke. Poleg stroškov plač, ki so zaradi prilagoditev plač in zaposlovanja presegli načrtovane omejitve, so vse druge kategorije odhodkov (blago in storitve, kapitalski odhodki, socialni izdatki itd.) ostale v okviru ciljev ali pod njimi. Pomembno je, da so bila tudi plačila obresti nižja od pričakovanih, in sicer zaradi sprostitve denarne politike na domačem trgu ter močnejšega cedi na zunanjem trgu. V letu 2026 naj bi bil dosežen glavni cilj vlade v okviru Okvira fiskalne odgovornosti, in sicer primarni presežek v višini 1,5 % BDP. Prihodki naj bi se povečevali zaradi močne gospodarske rasti, rahlega povečanja prihodkov iz rudarstva ter večje uporabe digitalnih davčnih sistemov za izboljšanje pobiranja davkov in zapolnitev vrzeli v prihodkih. Odplačevanje zunanjega dolga se je delno ponovno začelo leta 2025, kar je privedlo do postopnega povečanja plačil obresti, kar pomeni, da bi morala ostati poraba strogo nadzorovana, s čimer se omeji obseg neprioritnih javnih naložb. Potrebe po zunanjem financiranju naj bi ostale relativno omejene in bodo pokrite predvsem z izplačili programskih posojil Mednarodnega denarnega sklada in Svetovne banke. Na splošno naj bi zaključek procesa prestrukturiranja v kombinaciji z močno rastjo in fiskalno disciplino ponovno vzpostavil vzdržnost dolga, medtem ko naj bi se razmerje med javnim dolgom in BDP srednjeročno še naprej zmanjševalo.

Zunanji položaj bo ostal trden kljub nihanju cen surovin

Zunanji položaj Gane se je znatno izboljšal zaradi odložitve plačil velikega dela zunanjega dolga, visokih cen zlata in ponovno vzpostavljenega zaupanja vlagateljev po napredku v procesu prestrukturiranja. Kljub nihanju cen surovin naj bi ostal stabilen. Presežek tekočega računa se bo nekoliko zmanjšal, predvsem zaradi manjšega trgovinskega presežka. Izvoz zlata bo ostal trden, podprt z rekordno visokimi cenami, vendar se pričakuje, da se bodo cene surove nafte in kakava gibale navzdol, saj se bo ponudba povečala, medtem ko se bo povpraševanje nekoliko oslabilo. Posledično bo rast uvoza verjetno presegla rast izvoza, saj bo močno domače povpraševanje po strojih, prevoznih sredstvih in potrošniških dobrinah izravnalo nižje cene nafte. Gana je zaradi pomanjkanja rafinerijskih zmogljivosti neto uvoznica rafiniranih naftnih derivatov. Primanjkljaj v storitvah bodo še naprej povečevala plačila za prevoz, finančne storitve ter storitve, povezane z delovanjem in razvojem rudarskih dejavnosti. Primarni primanjkljaj pri dohodkih, ki ga v zadnjih letih predvsem poslabšuje repatriacija dividend tujih podjetij, naj bi se povečal z obnovitvijo odplačevanja zunanjega dolga. Vendar bo to večinoma izravnal presežek sekundarnih dohodkov, ki bo še naprej črpal iz prilivov nakazil iz diaspore, katere večina živi v Nigeriji, Združenem kraljestvu in ZDA. Gansko gospodarsko in fiskalno poslovanje se je v zadnjih dveh letih znatno izboljšalo, kar je povečalo zaupanje vlagateljev in privedlo do močnejših pritokov kapitala, vključno z neposrednimi tujimi naložbami (z 1,6 % BDP v letu 2023 na 2,4 % v letu 2025). Zato se pričakuje, da bo cedi ostal stabilen. Devizne rezerve so decembra 2025 pokrivale približno 5,7 mesecev uvoza.

Politična stabilnost v vse bolj nestabilni regiji

John Mahama, nekdanji predsednik Gane v obdobju med letoma 2012 in 2017 ter kandidat socialdemokratske stranke Nacionalni demokratični kongres (NDC), si je na predsedniških volitvah leta 2024 zagotovil drugi, ne zaporedni mandat, potem ko je osvojil 57 % glasov. Premagal je Mahamuduja Bawumija, kandidata Nove patriotske stranke (NPP, desnosredinska). Rezultat je bil splošno pričakovan, saj so ugled Nane Akufo-Addoja in NPP, ki sta bila na oblasti med letoma 2017 in 2024, omajali dolžniška kriza, padajoči življenjski standard in vse hujša revščina. To je samodejno povečalo priljubljenost opozicijske stranke in sprožilo običajno dvostrankarsko soočenje ter menjavo na oblasti. NDC ima tudi dvotretjinsko večino v parlamentu, saj je osvojila 184 od 276 sedežev, medtem ko je NPP osvojila 88 sedežev, kar vladi daje dovolj prostora za izvajanje svojih politik. Rezultati vlade v prvem letu so na splošno pozitivni. Zaveze, ki jih je Gana sprejela glede fiskalne discipline, so bile spoštovane, gospodarske razmere so se izboljšale, zaupanje vlagateljev pa je bilo v veliki meri ponovno vzpostavljeno. Čeprav se pričakuje, da se bo politična stabilnost v Gani nadaljevala, je socialna situacija še vedno šibka. Kriza zaradi visokih življenjskih stroškov je poslabšala življenjski standard, stopnje revščine pa so se povečale: več kot 53 % prebivalstva živi z manj kot 4,20 USD na dan. Poleg tega, ob upoštevanju deleža kmetijstva v zaposlenosti, podnebni šoki ostajajo veliko tveganje, saj nesorazmerno prizadenejo revne. Glavni izziv bo nadaljevanje preudarnega proračunskega upravljanja ob hkratnem zagotavljanju zadostnih socialnih izdatkov za izboljšanje življenjskega standarda.

Na zunanjepolitičnem področju ima Gana tesne vezi s Kitajsko, ki je glavna destinacija za njen izvoz surove nafte in mangana. Kitajska je glavni upnik. Odnosi z zahodnimi partnerji in mednarodnimi institucijami so prav tako dobri. Poleg tega je bil zelo sporen zakon proti LGBT+ skupnosti umaknjen, ko je bil parlament leta 2024 razpuščen. Čeprav ga je 10 poslancev ponovno vložilo kot zasebni poslanški predlog zakona, mora še vedno preiti celoten parlamentarni postopek in še naprej predstavlja velike pravne izzive, zaradi česar je precej malo verjetno, da bo sprejet v bližnji prihodnosti. Gana prav tako še naprej spodbuja regionalno integracijo v okviru ECOWAS in je eden od glavnih zagovornikov te pobude. To je še toliko pomembnejše, ker se varnostne razmere v Zahodni Afriki še naprej poslabšujejo. Nezmožnost vojaških hunt Zveze držav Sahela (Alliance des États du Sahel), da bi zavarovale svoja ozemlja, povzroča tveganje za upore v večini sosednjih držav, vključno z Gano. Varnostne razmere na severu države ostajajo napete zaradi prodora oboroženih džihadističnih skupin, povezanih z Al-Kaido in Islamsko državo, iz Burkine Faso.

Zadnja posodobitev: februar 2026