Hongkong, posebna upravna regija

Vztrajna šibka potrošnja v povezavi z negotovimi izvoznimi obeti

Gospodarstvo Hongkonga je leta 2024 nekoliko izgubilo zagon, saj se je domača potrošnja po začetnem okrevanju po pandemiji COVID-19 upočasnila. Kljub trajno stabilnemu trgu dela potrošniške navade gospodinjstev doživljajo strukturne spremembe, ki bi lahko tudi v letu 2025 še naprej zavirale potrošniško pripravljenost tako med domačini kot med turisti. Po eni strani so izboljšane prometne povezave in razvoj »enournega življenjskega kroga« v regiji Veliki zaliv (Guangdong, Hongkong in Macao) spodbudili več prebivalcev, da svoje vikende preživljajo na celinski Kitajski, kar je povzročilo odliv potrošniške aktivnosti. Poleg tega so vizumske oprostitve za turiste s celinske Kitajske v več državah jugovzhodne Azije dodatno preusmerile turistične tokove. Posledično se je maloprodajna prodaja izdelkov, odvisnih od turizma, kot so oblačila, obutev in nakit, okrevala le na 60–70 % ravni iz časa pred pandemijo. Pozitivno je, da se bodo izdatki za storitve v letu 2025 morda nekoliko okrepili, kar bodo podprla prizadevanja vlade za organizacijo velikih prireditev in odprtje novega stadiona.

Neto trgovina z blagom se je leta 2024 izkazala kot ključni dejavnik rasti, vendar bo leta 2025 verjetno zagotovila manjšo podporo. Dobri rezultati v trgovini z blagom leta 2024 so bili posledica izboljšanja zunanjega povpraševanja, medtem ko so se naročila za elektronske izdelke s celinske Kitajske in iz držav ASEAN znatno povečala v okviru tekočega svetovnega okrevanja tehnološkega cikla. Vendar se je trgovina po Aziji od sredine leta 2024 upočasnila, povečale pa so se tudi skrbi glede zaostrovanja trgovinskih napetosti. Velika odvisnost Hongkonga od ponovnega izvoza, zlasti s celinsko Kitajsko, mesto izpostavlja tudi tveganjem morebitne »carinske vojne 2.0«. 1. februarja 2025 je Trumpova administracija napovedala uvedbo dodatne 10-odstotne carinske dajatve na uvoz iz Hongkonga, s čimer se je trgovinsko tehtana povprečna carinska stopnja Hongkonga na ameriškem trgu povečala s približno 1 % na 11 %. Hkrati obstaja nevarnost, da bo oprostitev carine »de minimis« – ki omogoča, da majhni paketi v vrednosti 800 USD ali manj vstopijo v ZDA brez carine – trajno preklicana tako za celinsko Kitajsko kot za Hongkong. To se dogaja v času, ko ameriška poštna služba vzpostavlja mehanizme za pobiranje carin na majhnih pošiljkah. Ti ukrepi bi lahko privedli do manjšega neto izvoza iz Hongkonga ter zmanjšanega obsega tranzitne trgovine, zlasti s celinsko Kitajsko. Hkrati na neto izvoz storitev še naprej vpliva hitrejše okrevanje izhodnega turizma v primerjavi z vhodnim turizmom. V zadnjem času pa je prišlo do zmernega izboljšanja, ki ga podpirata oživitev prihodnega turizma in finančnih storitev. Število obiskovalcev se je povečalo, saj je centralna vlada v Pekingu izboljšala svoj program individualnih potovanj in povečala brezcarinsko mejo za turiste s celinske Kitajske. Hkrati so se v zadnjem času okrepile tudi dejavnosti v zvezi s prvimi javnimi ponudbami delnic, in sicer zaradi kombinacije politične podpore regulatorjev s celinske Kitajske, ugodnejših obrestnih mer in lokalnih reform na področju kotacij na borzi. Ti razvojni dogodki bodo verjetno pripeljali do tega, da izvoz storitev v prihodnjih četrtletjih ne bo več tako močno zaviral rasti.

Bruto naložbe v osnovna sredstva so se v letu 2024 izboljšale zaradi popuščanja monetarnih pogojev. Medbančne obrestne mere v Hongkongu so se od konca leta 2023 znatno znižale, kar je posledica pričakovanj glede znižanja obrestnih mer s strani ameriške centralne banke (Fed), saj se osnovna obrestna mera mesta giblje v koraku z ameriško obrestno mero za zvezna sredstva zaradi vezave hongkonškega dolarja na ameriški dolar. Vendar pa bi lahko oživitev naložb v letu 2025 naletela na ovire zaradi zamud pri znižanju obrestnih mer s strani Fed in naraščajočih geopolitičnih negotovosti ob nadaljevanju napetosti med ZDA in Kitajsko. Medtem pa upočasnjen nepremičninski trg, kjer so premije za prodajo zemljišč že dve zaporedni proračunski leti padle precej pod vladne cilje, kaže, da bo nedavno okrevanje izdatkov za gradnjo morda kratkotrajno. Javne naložbe bodo verjetno omejene tudi zaradi izpada prihodkov, ki ga povzroča šibka prodaja zemljišč.

Rezerve pomagajo ublažiti javne primanjkljaje

Pričakuje se, da bo proračunsko ravnovesje Hongkonga v proračunskem letu 2024 (od aprila 2024 do marca 2025) ponovno zabeležilo primanjkljaj, kar je posledica vztrajne šibkosti nepremičninskega sektorja in upočasnitve domačega povpraševanja. Zmanjšanje prihodkov od premij za zemljišča in pobranih kolkov je prevladalo nad prizadevanji za zmanjšanje odhodkov. Kot odziv na naraščajoče proračunske pritiske so bili iz proračuna za proračunsko leto 2024 izključeni večina ukrepov, povezanih s pandemijo, kot so potrošniški kuponi, popusti za javna najemna stanovanja in subvencije za električno energijo, ki so bili vključeni v prejšnjih proračunih. Od proračunskega leta 2019 je Hongkong v štirih od zadnjih petih proračunskih let zabeležil primanjkljaj, kar je povzročilo znatno zmanjšanje proračunskih rezerv. Rezerve so se zmanjšale za približno 37,4 %, in sicer z najvišje vrednosti 1,2 bilijona HK$ konec marca 2019 na 733,2 milijarde HK$ konec marca 2024. Kljub temu fiskalne rezerve ostajajo trdne in znašajo okoli 30 % BDP, kar zagotavlja zadostno varovalo za obvladovanje primanjkljajev in ohranjanje nizke ravni javnega dolga. To bi lahko omogočilo nadaljnje primanjkljajno porabo v proračunskem letu 2025 za podporo gospodarskemu okrevanju, vendar bi odložilo fiskalno konsolidacijo. Brez neodvisnosti denarne politike bo fiskalna politika Hongkonga verjetno ostala proaktivna, osredotočena na ciljno podporo malim in srednjim podjetjem ter trgovinskemu sektorju, ki bi lahko trpeli zaradi šibke zasebne potrošnje in zunanjih pretresov. Na strani prihodkov govor o politiki za leto 2024 nakazuje, da ostaja kratkoročna prednostna naloga vlade širitev davčnih olajšav za sklade in družinske pisarne, da bi privabili pritok kapitala, kljub vse večji potrebi po razširitvi davčne osnove in izboljšanju trajnosti prihodkov.

Tekoči račun Hongkonga ohranja močan presežek, ki kot odstotek BDP ostaja blizu dvomestne številke. To moč v glavnem poganjajo znatni presežki primarnega dohodka, ki so jih okrepili višji kuponski dohodki iz portfeljskih naložb ob povišanih svetovnih obrestnih merah. Leta 2024 se je primanjkljaj v blagovni bilanci zmanjšal zaradi nižjih cen uvoženih surovin in zmernega domačega povpraševanja. Vendar se lahko leta 2025 ponovno poveča, saj se tempo izvoza blaga upočasnjuje. Medtem se je presežek v storitveni bilanci po ponovnem odprtju zmanjšal, saj se je izhodni turizem hitreje okreval kot vhodni turizem. V zadnjem času pa je prišlo do zmernega izboljšanja, ki ga je podprlo okrevanje prihodnega turizma in finančnih storitev. Na splošno naj bi trajni presežek tekočega računa Hongkonga zagotovil močno zaščito pred zunanjimi pretresi in finančnemu središču omogočil nadaljnje kopičenje zunanjih finančnih sredstev.

Strogi politični nadzor

Politična scena v Hongkongu se je od sprejetja Zakona o nacionalni varnosti in množičnega odstopa opozicijskih poslancev leta 2020 globoko spremenila. Radikalne spremembe volilnega sistema, zlasti zmanjšanje deleža neposredno izvoljenih poslancev v zakonodajnem svetu (LegCo), so izkoreninile politični pluralizem in odvzele moč opozicijskim strankam, ki so nekoč zagovarjale večjo avtonomijo za Hongkong. Ker v LegCo ni opozicije, se pričakuje, da bo politična stabilnost sedanje vlade, ki jo od maja 2022 vodi John Lee, ostala neovirana do naslednjih volitev leta 2025 in tudi po njih. Strožji nadzor nad političnim sistemom, ki ga še okrepi prihajajoča lokalna varnostna zakonodaja, namenjena odvračanju ugovorov proti vplivu centralne vlade na lokalno politiko in oviranju javne razprave o politično občutljivih vprašanjih, pomeni, da so obsežni protesti, kakršni so bili v letih 2019 in 2020, malo verjetna možnost.

Tuje reakcije na te dogodke v hongkonškem političnem prostoru so bile večinoma negativne, zunanji ministri držav G7 pa so izrazili »resno zaskrbljenost« zaradi volilnih sprememb v Posebni upravni regiji. Od sprejetja Zakona o nacionalni varnosti ZDA obravnavajo Hongkong in celinsko Kitajsko kot eno in isto carinsko območje ter so uvedle sankcije proti nekaterim lokalnim uradnikom.

Plačilo

Bančni prenosi so eden najbolj priljubljenih plačilnih instrumentov za mednarodna in domača plačila v Hongkongu, kar je mogoče pripisati visoko razviti bančni mreži tega ozemlja.

Tudi standby akreditivi predstavljajo zanesljive načine plačila, saj izdajateljska banka jamči za boniteto dolžnika in njegovo sposobnost odplačila. Široko se uporabljajo tudi nepreklicni in potrjeni dokumentarni akreditivi, saj dolžnik jamči, da bo upravičencu prek banke na voljo določen znesek sredstev, ko bodo izpolnjeni konkretni pogoji, o katerih so se stranke dogovorile.

V Hongkongu se pogosto uporabljajo tudi čeki in menice.

Izterjava dolgov

Faza sporazumnega reševanja

V fazi sporazumnega reševanja upnik dolžniku pošlje eno ali več obvestil (pozivov), s katerimi ga poskuša prepričati, da poravna zapadle dolgove. Smernice o mediaciji, uvedene leta 2010, določajo prostovoljne postopke, v katerih sodelujejo usposobljeni in nepristranski zunanji mediatorji. To pomaga obema stranema v sporu, da dosežeta sporazumno dogovor o odplačilu. Dolžniki in upniki so običajno pozvani, naj se odločijo za ta postopek, preden se zatečejo k pravnim ukrepom.

Sodni postopki

Redni postopki

Pravosodni sistem v Hongkongu obsega tri različna sodišča:

Sodišče za manjše tožbe hitro in učinkovito obravnava relativno manjše zadeve (do 75 000 HKD). Postopkovna pravila so manj stroga kot na drugih vrstah sodišč, pravno zastopstvo pa ni dovoljeno;

Okrožno sodišče je pristojno za obravnavo večjih finančnih zahtevkov, ki se gibljejo od 75.100 HKD do 3.000.000 HKD;

Vrhovno sodišče obravnava precej večje pravne spore in je poleg tega pristojno za obravnavo zahtevkov, ki presegajo 3.000.000 HKD. 

Okrožno sodišče in Višje sodišče v Hongkongu dovoljujeta pravno zastopstvo. Postopki na teh sodiščih se začnejo z izdajo vabila dolžniku, ki ima nato 14 dni časa za vložitev odgovora na tožbo. Upnik mora prav tako vložiti notarsko overjeno tožbo. Če dolžnik odgovori na vabilo in zaprosi za načrt odplačevanja, ima upnik dva tedna časa za odgovor. Če se stranki ne moreta sporazumeti, sodnik skliče obravnavo, med katero se običajno izreče sodba. Če dolžnik ne odgovori, se lahko izreče zamudna sodba.

0

0

Izvršba sodne odločbe

Domača sodba je izvršljiva, ko postane pravnomočna (če v 28 dneh ni vložena pritožba). Če dolžnik ne izpolni sodbe, lahko upnik od sodišča zahteva izvršilni nalog. To običajno vključuje bodisi nalog za zaseg pri tretji osebi (ki upniku omogoča, da izterja dolg od tretje osebe, ki dolguje denar dolžniku), nalog Fieri Facias (ki sodnemu izvršitelju omogoča, da zaseže in proda dolžnikovo tržno blago) ali nalog za zastavitev premoženja (za zaseg in prodajo dolžnikovega premoženja za poravnavo dolga).

Tuje sodbe se izvršujejo v skladu z Uredbo o tujih sodbah (vzajemna izvršba). Odločbe, izdane v državi, s katero je Hongkong sklenil sporazum o vzajemnosti (kot sta Francija ali Malezija), je treba le registrirati, nato pa postanejo samodejno izvršljive. Če s državo ni sklenjen takšen sporazum, se izvršbo lahko zahteva pred sodiščem prek postopka exequatur.

Leta 2006 je bil z Ljudsko republiko Kitajsko sklenjen Sporazum o vzajemnem priznavanju in izvrševanju sodb v civilnih in gospodarskih zadevah (REJA). Na podlagi tega so sodbe, izdane na celinski Kitajski ali v Hongkongu, samodejno izvršljive pred sodišči druge pogodbenice.

Stečajni postopki

IZVENSODNI POSTOPKI

Zakon ne predvideva formalnih postopkov za prestrukturiranje dolgov podjetij. Postopki prestrukturiranja morajo zato potekati prek neformalnih »dogovorov« ali sporazumnega načrta.

FORMALNI POSTOPKI

Glavni formalni postopki za podjetja v finančnih težavah v Hongkongu so naslednji:

Dogovor o poravnavi.

Imenovanje stečajnih upraviteljev.

Prostovoljna likvidacija, ki jo sklenejo delničarji (ta možnost je na voljo le za podjetja, ki so še vedno plačilno sposobna), vendar se lahko uporabi tudi v primerih, ko je na primer podjetje samo plačilno sposobno, vendar je del širše skupine, ki se nahaja v finančnih težavah.

Prostovoljna likvidacija na zahtevo upnikov.

Prisilna likvidacija.

Zakonodaja Hongkonga vsebuje tudi postopek, ki direktorjem družbe omogoča, da začnejo prostovoljno likvidacijo brez sklica skupščine delničarjev.

Dogovor o poravnavi

Dogovor o poravnavi je zakonsko določen, zavezujoč kompromis, dosežen med dolžnikom in njegovimi upniki. Sprejeti ga morajo vse skupine upnikov. Sodišče pregleda načrt, preden odobri sklic ločenih sestankov z upniki. Načrt mora odobriti sodišče, vsaj 50 % upnikov po številu in 75 % upnikov po vrednosti dolgov. Za izvedbo načrta se imenuje upravitelj.

Imenovanje stečajnega upravitelja

Zahteva za imenovanje stečajnega upravitelja s strani sodišča se vloži s pozivom sodniku Višjega sodišča v Hongkongu v skladu s postopkom, določenim v pravilniku Višjega sodišča v Hongkongu. Upoštevajte, da ima tudi sodni tajnik Vrhovnega sodišča v Hongkongu pooblastilo za imenovanje stečajnega upravitelja, kadar se imenovanje stečajnega upravitelja opravi v okviru izvršbe po načelu pravičnosti proti dolžniku iz sodbe.

Kar zadeva imenovanje prejemnikov zunaj sodišča, je postopek imenovanja običajno določen v ustreznem zavarovalnem dokumentu. Prejemnik, imenovan na podlagi zakonske pooblastitve, ki izhaja iz hipotek na nepremičninah, mora biti imenovan v pisni obliki. Da je imenovanje prejemnika zunaj sodišča veljavno, mora prejemnik sprejeti svoje imenovanje.

Likvidacija

Likvidacija je lahko prostovoljna ali prisilna. Vključuje prodajo premoženja dolžnika z namenom porazdelitve iztržka med upnike in prenehanje družbe. Prostovoljna likvidacija je lahko prostovoljna likvidacija na pobudo delničarjev (MVL) ali prostovoljna likvidacija na pobudo upnikov (CVL). V obeh primerih direktorji družbe izgubijo nadzor, imenuje pa se likvidator pod sodnim nadzorom.

Upniki lahko sprožijo prisilno likvidacijo tako, da na sodišču vložijo predlog za likvidacijo zaradi plačilne nesposobnosti. MVL je likvidacijski postopek pri solventni družbi, v katerem se vsem upnikom v celoti poplačajo terjatve, morebitni presežek pa se razdeli med delničarje družbe. CVL je likvidacija zaradi plačilne nesposobnosti.

Zadnja posodobitev: februar 2025