Indija

Trdna rast, a pod potencialom

Rast v Indiji naj bi se v letu 2025 umirila zaradi šibkejšega povpraševanja v mestih. V letu 2024 sta na gospodarsko dejavnost negativno vplivala šibkejša potrošnja v mestih ob trajno visoki inflaciji ter počasnejša rast vladnih izdatkov za infrastrukturo. Poleg tega sta se tudi zasebne naložbe in javna potrošnja povečevali počasneje. Neto izvoz je sicer pozitivno prispeval k BDP, vendar je bil ta trend dosežen na račun šibkega uvoza. Izvoz blaga se je leta 2024 sicer nekoliko okrepil, vendar je bila vrednost izvoza ponovno nižja od ravni iz leta 2022. V daljšem obdobju naj bi se rast Indije v letu 2025 umirila, saj se bo povpraševanje v mestih še naprej slabšalo. Morebitno izboljšanje mestnega povpraševanja bodo verjetno omejevali vztrajno zaostreni pogoji za pridobivanje kreditov, strožji standardi za odobritev posojil, šibki trendi zaposlovanja in inflacijski pritiski. Na dohodke na podeželju bi lahko vplivale tudi neugodne vremenske razmere, če bi te obremenile pridelavo kmetijskih kultur. Vendar naj bi znižanje davka na dohodek podprlo mestno povpraševanje. Poleg tega naj bi trajna vladna naložba v osnovna sredstva ohranila močno gradbeno dejavnost in zagotovila nadaljnje naložbe.

Dezinflacija naj bi se nadaljevala, vendar se pojavljajo tveganja za njen porast. Pričakovanja glede zgodnjega in zelo vročega poletja letos z dolgotrajnimi vročinskimi vali lahko vplivajo na pridelavo kmetijskih pridelkov. Dezinflacija cen hrane, zlasti zelenjave, se lahko ustavi, odvisno od vremenskih razmer. Indijska centralna banka (RBI) zdaj daje večjo prednost podpiranju rasti kot boju proti inflaciji. Zato se skozi leto pričakujejo nadaljnja znižanja obrestnih mer, čeprav nestabilnost rupije ostaja skrb za centralno banko. Od sredine decembra 2024 je likvidnost v domačem bančnem sistemu omejena zaradi prodaje dolarjev s strani RBI ter sezonskih davčnih odlivov, povezanih s plačili davka na blago in storitve (GST) ter predplačili davkov. RBI bi lahko to situacijo obrnila z vbrizgavanjem rupij prek operacij na odprtem trgu ter z odložitvijo uvedbe novega kazalnika likvidnostnega kritja in predpisov o financiranju projektov.

Počasnejša zunanjetrgovinska dejavnost morda ne bo nujno imela znatnega vpliva na indijsko rast, saj neto izvoz običajno predstavlja manj kot 3 % BDP. 2. aprila 2025 so ZDA napovedale vzajemno carino v višini 27 % na uvoz iz Indije, z izjemami za izdelke, ki so že predmet preiskave, kot so baker, farmacevtski izdelki, polprevodniki, nekateri kritični minerali, energija in energetski proizvodi. Carina bo začela veljati 9. aprila 2025. Medtem sta se Indija in ZDA dogovorili, da bosta do jeseni 2025 začeli nova trgovinska pogajanja, pri čemer je Indija izrazila pripravljenost na večje znižanje tarif na uvoz vozil, kemikalij, elektronike, farmacevtskih izdelkov in medicinskih pripomočkov, vključno z ničelnimi carinami na nekatere kmetijske proizvode, kot sta leča in grah, da bi dosegli napredek pri pogajanjih o sklenitvi dvostranskega trgovinskega sporazuma.

Fiskalna konsolidacija se bo nadaljevala

Proračunski primanjkljaj se zmanjšuje od svojega pandemijskega porasta na -12,9 % BDP v letu 2020. Pričakuje se, da se bo fiskalna konsolidacija po pandemiji nadaljevala. Centralna vlada napoveduje, da se bo proračunski primanjkljaj v proračunskem letu 2025–26 zmanjšal na 4,4 % BDP. Konsolidacija je v veliki meri odvisna od racionalizacije prihodkov in odhodkov, zlasti z zmanjšanjem večjih subvencij. Vendar bo pot naprej postala zahtevnejša, saj naj bi v proračunskem letu 2025–2026 plačila obresti predstavljala četrtino proračunskih odhodkov, hkrati pa se pričakuje znižanje davka na dohodek. Če bodo prihodki nižji od proračunskih predvidevanj, se bodo morda zmanjšali kapitalski izdatki, da se konsolidacija ohrani na pravi poti. Proračunski primanjkljaj se bo še naprej financiral predvsem z zadolževanjem na trgu prek državnih vrednostnih papirjev in zakladnih menic (74 %) ter z izdajo vrednostnih papirjev v zameno za majhne prihranke (22 %), kar so javni računi, ki zbirajo denar od javnosti prek varčevalnih shem.

Kljub večjemu primanjkljaju v blagovni menjavi (7,3 % BDP) se je primanjkljaj na tekočem računu v letu 2024 rahlo zmanjšal na 0,8 % BDP, in sicer zaradi večjega presežka v trgovini s storitvami (4,6 % BDP), povezanega z IT-storitvami (4,0 % BDP), ter rasti sekundarnih dohodkov na podlagi nakazil. Neto prejemki iz nakazil so pomagali financirati več kot 40 % indijskega primanjkljaja v blagovni trgovini. K temu je prispevala tudi močna rast nakazil (1,8 % BDP). Pet največjih virov nakazil v Indijo so ZDA, Združeni arabski emirati, Združeno kraljestvo, Savdska Arabija in Singapur, ki so v proračunskem letu 2023–24 predstavljali 71 % skupnih prilivov nakazil. Pričakovana počasnejša rast v ZDA v letu 2025 bi lahko vplivala na nakazila iz ZDA, ki predstavljajo 28 % vseh nakazil. Vendar bi upad lahko izravnala stabilna rast v državah Zaliva (38 % nakazil).

Vrnitev h koalicijski politiki

Rezultati splošnih volitev leta 2024 so pomenili velik neuspeh za predsednika vlade Narendro Modija. Prvič odkar je prišel na oblast leta 2014, stranki Bharatiya Janata Party (BJP) ni uspelo zagotoviti absolutne večine, kar je njegovo stranko prisililo, da se pri oblikovanju vlade zanaša na koalicijske partnerje v Nacionalni demokratični zvezi (NDA). Vladajoča koalicija je zdaj na bolj nestabilnih tleh in bi se lahko sesula, če bi izgubila podporo ključnih koalicijskih partnerjev, in sicer Stranke Telugu Desam (TDP) ter Stranke Janata Dal (United) (JD(U)). Zlasti je Nitish Kumar, predsednik vlade zvezne države Bihar in vodja stranke JD(U), najprej vstopil v NDA, nato pa jo zapustil, preden se je ponovno vrnil v NDA. Vladajoča koalicija NDA ima 54 % sedežev v Lok Sabhi, spodnjem domu parlamenta, medtem ko ima BJP 44 %.

Nedavne zmage stranke BJP na regionalnih volitvah v Haryani, Maharaštri in New Delhiju so od splošnih volitev leta 2024 zmanjšale zagon opozicije. Vendar te zmage morda ne bodo nujno okrepile političnega položaja predsednika vlade Modija, saj so bile rezultat prizadevanj na lokalni ravni organizacije Rashtriya Swayamsevak Sangh (RSS), kulturne organizacije, ki zagovarja hindujsko nacionalistično agendo in velja za ideološkega mentorja stranke BJP. Odnosi med RSS in BJP so se v zadnjih letih poslabšali.

Dolgoletna zavezanost Indije strateški avtonomiji je temelj njene zunanje politike, država pa raje sledi lastni poti v svetovni geopolitiki. Čeprav ima Indija tesne strateške vezi z ZDA in je del štiristranskega varnostnega dialoga (Quad) z Avstralijo, Japonsko in ZDA, je edina velesila, ki je članica tudi drugih organizacij, kot so BRICS, Regionalni forum ASEAN in Šanghajska organizacija za sodelovanje. Rusija ostaja ključni strateški partner Indije, zlasti na področju obrambe in energetike. Medtem pa je opazen napredek pri reševanju sporov ob himalajski meji, potem ko sta se Indija in Kitajska dogovorili o ureditvi patruljiranja za zmanjšanje napetosti po spopadih v dolini Galwan leta 2020, prvem smrtnem spopadu od leta 1975. Vendar bo nevarnost novih spopadov ostala, dokler se dvostranski odnosi ne bodo resnično izboljšali. Indija je poglobila tudi odnose z Izraelom, kar se odraža v njenem članstvu v skupini I2U2 (Izrael, Indija, Združeni arabski emirati in ZDA) ter v koridorju Indija–Bližnji vzhod–Evropa (IMEEC).

Plačilo

Zaradi vse bolj razvite bančne mreže v Indiji so bančni prenosi prek sistema SWIFT vse bolj priljubljeni tako za mednarodne kot za domače transakcije.

Standby akreditivi predstavljajo zanesljivo plačilno sredstvo, saj banka jamči za kreditno sposobnost dolžnika in njegovo zmožnost odplačila. Priznani so tudi potrjeni dokumentarni akreditivi, čeprav so ti lahko dražji, saj dolžnik prek banke jamči, da je upravičencu na voljo določen znesek denarja.

Preddatirani čeki, ki so veljavno plačilno sredstvo, delujejo tudi kot dokazilo o priznanju dolga. Omogočajo začetek pravnih in stečajnih postopkov v primerih neporavnanih plačil.

Izterjava dolgov

Faza sporazumnega reševanja

Pravni postopki

Indijska podjetja dajejo prednost sporazumnim metodam izterjave, saj je sodni sistem v državi drag in počasen. Za sodne postopke ni določenega roka, povprečna trajanje pa je od dveh do štirih let. Zastaralni rok je tri leta od datuma zapadlosti računa. Zastaralni rok se lahko podaljša za dodatna tri leta, če dolžnik pisno prizna dolg ali opravi delno plačilo dolga.

Sodni postopki se priporočajo po izčrpanju možnosti sporazumnega reševanja, če dolžnik še vedno posluje in je v dobrem finančnem stanju, namerno zavrača plačilo, iz nepomembnih razlogov izpodbija terjatev, ne upošteva plačilnih načrtov ali ne predloži dokumentarnih dokazov.

Vrsta postopka

Arbitraža: arbitražo je mogoče sprožiti, če je to navedeno v prodajni pogodbi – v nasprotnem primeru se zadeva za registrirana podjetja lahko predloži Nacionalnemu sodišču za gospodarsko pravo (NCLT).

Tožbe za izterjavo: tožbe za izterjavo se pogosto razvijejo v dolgotrajne in vlečeče se spore, zato se jih običajno priporoča izogibati.

Nacionalno sodišče za gospodarsko pravo (NCLT): NCLT je bilo ustanovljeno 1. junija 2016. Ima pristojnost za vse vidike gospodarskega prava v zvezi z registriranimi družbami. Njegove prednosti so, da lahko obravnava vse zadeve v zvezi z družbami na enem centraliziranem mestu in da zagotavlja hitre postopke (ki trajajo največ 180 dni). Prav tako zmanjšuje delovno obremenitev višjih sodišč. NCLT je nedavno sprejel nov Zakon o insolventnosti in stečaju. Zoper odločbe NCLT se je mogoče pritožiti na Nacionalno pritožbeno sodišče za gospodarsko pravo (NCLAT). NCLAT deluje kot pritožbeni organ in obravnava vse pritožbe zoper odločbe NCLT. Pritožbe zoper odločbe NCLAT obravnava Vrhovno sodišče Indije.

0

0

Izvršba sodne odločbe

Lokalno sodno odločbo lahko izvrši bodisi sodišče, ki jo je izdalo, bodisi sodišče, kateremu je bila posredovana v izvršbo (običajno tam, kjer ima toženec stalno prebivališče ali premoženje). Med običajne načine izvršbe spadajo izročitev, rubež ali prodaja premoženja ter imenovanje upravitelja. Manj običajni načini vključujejo aretacijo in pridržanje v zaporu za obdobje, ki ne presega treh mesecev.

Indija ni pogodbenica nobene mednarodne konvencije, ki ureja priznavanje in izvrševanje tujih sodb. Vendar je indijska vlada sklenila 11 sporazumov o vzajemnosti, zato se sodbe sodišč teh držav, s katerimi velja sporazum o vzajemnosti, v Indiji lahko izvršijo na enak način kot lokalne sodbe. Za sodbe iz ozemelj, s katerimi ni sklenjen sporazum o vzajemnosti, je treba v Indiji vložiti tožbo na podlagi tuje sodbe, preden se ta lahko izvrši.

Stečajni postopki

Zakon o insolventnosti in stečaju, sprejet leta 2016, predvideva dve neodvisni fazi:

POSTOPEK REŠEVANJA INSOLVENCE (IRP)

IRP zagotavlja kolektivni mehanizem za upnike za obravnavo dolžnikov v finančnih težavah. Finančni upnik (za finančni dolg) ali operativni upnik (za neplačan operativni dolg) lahko sproži IRP proti dolžniku pri Nacionalnem sodišču za gospodarsko pravo (NCLT). Sodišče imenuje strokovnjaka za reševanje, ki vodi postopek IRP. Strokovnjak za reševanje prevzame upravljanje podjetja dolžnika in nadaljuje z vodenjem njegovega poslovanja. Ugotovi, kdo so finančni upniki, in skliče odbor upnikov. Operativni upniki, katerih terjatve presegajo določen prag, se lahko udeležijo sestankov, vendar nimajo glasovalne pravice. Za vsako odločitev je potrebna 75-odstotna večina glasov. Odbor obravnava predloge za sanacijo dolžnika in mora v roku 180 dni odločiti, ali se bo nadaljevalo s sanacijskim načrtom ali pa se bo izvedla likvidacija.

LIKVIDACIJA

Dolžnik se lahko postavi v likvidacijo, če se 75-odstotna večina odbora upnikov med postopkom IRP odloči za likvidacijo, če odbor v 180 dneh ne odobri sanacijskega načrta ali če NCLT zavrne predložen sanacijski načrt iz tehničnih razlogov. Ob likvidaciji se lahko zavarovani upniki odločijo za unovčitev svojih zavarovanj in prednostno prejmejo iztržek od prodaje zavarovanih sredstev.

V skladu z veljavnim Zakonom o insolventnosti in stečaju imajo najvišjo prednost stroški postopka reševanja insolventnosti in likvidacije. Nato se iztržek dodeli za izplačilo odškodnin zaposlenim in zavarovanim upnikom, sledijo pa nezavarovani upniki in državne obveznosti.

0

Zadnja posodobitev: april 2025