Združene države Amerike
Evropa
Kitajska
Indija
Hongkong
ŠvicaOkrevanje se krepi, vendar tveganja ostajajo
Pričakuje se, da se bo rast v letu 2026 ponovno znatno pospešila, predvsem zaradi močnejše zasebne potrošnje (približno 50 % BDP) in izboljšanja investicijske dejavnosti (približno 25 % BDP). Znižanje inflacije v smeri uradnega ciljnega razpona Izraelske centralne banke (1–3 %) naj bi podprlo zaupanje potrošnikov in omogočilo trajno zniževanje obrestnih mer, kar bo znižalo stroške zadolževanja za gospodinjstva in podjetja. Manjša vojaška mobilizacija in postopna normalizacija gospodarskih razmer, vključno z vrnitvijo tujih delavcev v kmetijstvu in gradbeništvu, kar bo povečalo ponudbo delovne sile, naj bi dodatno podprla potrošnjo. Po upadu v letih 2023 in 2024 naj bi se tudi naložbe ponovno okrepile, podprte z večjimi kapitalskimi izdatki v sektorjih energetike (zlasti zemeljskega plina), informacijsko-komunikacijske tehnologije (IKT) in infrastrukture. Trajno izboljšanje varnostnih razmer in trajno premirje bi lahko prav tako pripeljala do ponovnega povečanja prihodkov iz turizma (ki so v letih pred krizo znašali približno 2,5–3 % BDP), kar bi okrepilo okrevanje domačega povpraševanja in splošno dinamiko rasti.
Tveganja, ki vplivajo na napovedi, ostajajo usmerjena v negativno smer. Poslabšanje varnostnih razmer bi verjetno motilo trenutno okrevanje, saj bi oslabilo zaupanje, upočasnilo normalizacijo trga dela in odvračalo podjetja od naložb. Podaljšana negotovost bi prav tako odložila odločitve o zaposlovanju in zavirala rast produktivnosti. Trgovinska tveganja še dodatno povečujejo ranljivost. Čeprav so farmacevtski izdelki in polprevodniki, ki skupaj predstavljajo skoraj 40 % izraelskega izvoza, trenutno izvzeti iz ameriških carinskih ukrepov, ta izjema morda ne bo trajala. Če bi ZDA uvedle 25-odstotno carinsko dajatev za ta sektorja, bi se efektivna carinska stopnja Izraela za izvoz v ZDA lahko povečala s približno 11 % na okoli 22 %, kar bi oslabilo konkurenčnost izvoza in zaviralo možnosti rasti.
Povečano povpraševanje po uvozu bo zmanjšalo zunanji presežek, proračunski primanjkljaj pa bo ostal visok
Pričakuje se, da se bo presežek tekočega računa zmanjšal zaradi večjega povpraševanja po uvozu potrošniških in opremskih dobrin v tem povojnem obdobju. Posledično bo trgovinska bilanca blaga verjetno ostala v primanjkljaju, ocenjenem na okoli 4 % BDP. Pričakuje se, da bo račun storitev ostal v presežku, kar bodo podpirale predvsem računalniške storitve ter raziskave in razvoj. Izboljšanje razmer v turističnem sektorju naj bi dodatno okrepilo izvoz storitev in tako pripomoglo k ohranitvi presežka storitev v višini skoraj 6 % BDP. Predvideva se, da bo bilanca primarnih dohodkov ostala v rahlem primanjkljaju (okoli 0,5 % BDP), kar v veliki meri odraža repatriacijo dobičkov podjetij v tuji lasti in plačila obresti. Nasprotno pa naj bi bilanca sekundarnih dohodkov ostala v presežku (okoli 2 % BDP), kar v veliki meri odraža nakazila iz diaspore in nadaljnjo uradno podporo ZDA. Kljub manjšemu presežku tekočega računa bo neto mednarodna investicijska pozicija (NIIP) Izraela ostala močna. V tem smislu se je presežek izraelskih zunanjih sredstev nad obveznostmi v tretjem četrtletju leta 2025 v primerjavi s prejšnjim četrtletjem povečal za skoraj 7 % na približno 260 milijard USD. V istem obdobju se je obseg neposrednih tujih naložb v Izraelu povečal za 3,7 % na 287 milijard USD, medtem ko so se obveznosti iz portfeljskih naložb povečale za 2,5 % na 262 milijard USD. Izrael bo zato še naprej neto upnik preostalega sveta. Poleg tega bodo njegove mednarodne rezerve, ki so novembra 2025 znašale okoli 230 milijard USD (približno 40 % BDP), še naprej zagotavljale močno varovalo in podpirale trdno zunanjo pozicijo države.
Predvideva se, da se bo proračunski primanjkljaj v letu 2026 zmanjšal, saj bo izboljšana rast povečala prihodke, hkrati pa se bodo zmanjšali začasni izdatki, povezani s konfliktom. Pričakuje se, da se bodo izdatki za obrambo v letu 2026 zmanjšali na približno 6–6,5 % BDP v primerjavi z najvišjo vrednostjo 9 % v letu 2024. Hkrati naj bi umirjanje inflacije in nižje obrestne mere zmanjšali stroške financiranja ter s tem podprli proračunsko ravnovesje. Posledično bo pričakovano izboljšanje izhajalo iz okrevanja gospodarstva in odpravljanja izrednih ukrepov, ne pa iz stroge fiskalne zaostritve. Poleg tega naj bi razmerje med javnim dolgom in BDP ostalo visoko, saj so obrambni izdatki v primerjavi s predvojnim obdobjem še vedno visoki, fiskalna konsolidacija pa se odlaša. Tveganja, povezana s fiskalnim stanjem, bodo sicer nizka, saj se bo Izrael za financiranje fiskalne vrzeli še naprej zanašal na lahek dostop do domačih in mednarodnih kapitalskih trgov.
Tveganje nove vojne
Izraelska zunanja politika bo še naprej osredotočena predvsem na regionalno varnost. Izrael ima sklenjene uradne mirovne pogodbe z Egiptom in Jordanijo, ki zagotavljajo okvir za diplomatske odnose in stalno sodelovanje. Odnosi z Egiptom vključujejo praktično usklajevanje v energetskem sektorju, zlasti prek dogovorov o proizvodnji, tranzitu in izvozu zemeljskega plina v vzhodnem Sredozemlju. Mirovna pogodba z Jordanijo podpira sodelovanje na področjih, kot so upravljanje meja, trgovina in vodni viri. Ti dvostranski okviri sobivajo s širšim regionalnim okoljem, ki ga zaznamujejo nenehne varnostne napetosti, zlasti v zvezi z Gazo. Čeprav je premirje v Gazi, doseženo v okviru mirovnega sporazuma pod posredovanjem ZDA, ublažilo neposredne napetosti, je njegova trajnost negotova zaradi nejasnih določb in nerešenih političnih vprašanj, kar pušča prostor za ponovno zaostrovanje razmer. Odnosi med Izraelom, Bahrajnom, Združenimi arabskimi emirati in Marokom v okviru Abrahamovih sporazumov iz leta 2020, ki so normalizirali diplomatske, gospodarske in varnostne vezi med državami, naj bi formalno ostali nespremenjeni. Vendar bo sodelovanje verjetno ostalo pragmatično, saj sta konflikt v Gazi in širša regionalna nestabilnost zaostrila občutljivosti ter v domačem javnem mnenju ponovno razvnela nerešeno palestinsko vprašanje. Zagon k normalizaciji odnosov z drugimi arabskimi državami, zlasti s Savdsko Arabijo, bo po pričakovanjih še naprej v mirovanju. Poleg tega napetosti ob severni meji Izraela z Libanonom ter napadi na Hezbolah, katerega razorožitev še vedno ni rešena, prav tako predstavljajo tveganja za poslabšanje razmer. Odnosi med Izraelom in Iranom naj bi po eskalacijah v letu 2025 ostali zelo napeti. Čeprav Izrael ni neposredno vpleten, omejen napredek v pogajanjih med ZDA in Iranom o iranskem jedrskem programu še naprej oblikuje strateško okolje Izraela in nakazuje vztrajne regionalne varnostne napetosti tudi v letu 2026. Odnosi s Turčijo bodo verjetno ostali občutljivi na dogajanja v Gazi in širši regiji (Sirija itd.). Odnosi z ZDA naj bi ostali trdni, a verjetno bolj zapleteni. Razlike glede konflikta v Gazi bi lahko povzročile diplomatske napetosti, medtem ko bi pritisk ZDA na regionalno upravljanje lahko omejil manevrski prostor politike.
Na notranjem področju bodo politične napetosti ostale visoke v obdobju pred parlamentarnimi volitvami leta 2026, ki bodo potekale najpozneje do 27. oktobra. To lahko oteži oblikovanje politik in prispeva k družbeni polarizaciji na ozadju nerešenih razprav o institucionalnih, varnostnih in fiskalnih politikah. Zlasti nesoglasja med koalicijskimi partnerji glede prednostnih nalog porabe po vojni in fiskalnih ukrepov so zavlekla pogovore o proračunu za leto 2026. V skladu z veljavnimi pravili bi neuspeh pri sprejetju proračuna do konca marca 2026 lahko sprožil predčasne volitve, kar bi povzročilo dodatno negotovost glede okvira fiskalne politike. Poleg tega bi lahko vsak nadaljnji poslabšanje razmer v Gazi ali splošno poslabšanje varnostnih razmer v regiji spodkopalo zaupanje, kar bi imelo negativne posledice za turistično dejavnost in zasebne naložbe. To bi lahko zaviralo gospodarsko dinamiko zaradi odloženih naložbenih odločitev in šibkejšega povpraševanja.