Južna Koreja

Gospodarske napovedi so zamegljene zaradi negotovosti na področju izvoza in šibkega domačega povpraševanja

Gospodarska rast Južne Koreje se je leta 2024 ponovno okrepila in znašala 2,0 % – v primerjavi z 1,4 % leta 2023 –, podprta z močnim okrevanjem izvoza kljub šibkemu domačemu povpraševanju. Dinamika izvoza se je izboljšala, čeprav so bile opazne razlike med tehnološkimi in netehnološkimi sektorji. Izvoz polprevodnikov se je v primerjavi z enakim obdobjem prejšnjega leta povečal za 43,9 %, kar je posledica povpraševanja po strežnikih za umetno inteligenco ter rasti na področju zaslonov in računalnikov. Dobro so se odrezale tudi prevozne naprave, vključno z avtomobili in ladjami, medtem ko je izvoz v netehnoloških sektorjih, kot so kemikalije, jeklo in naftni derivati, ostal šibak. Na domačem trgu so naložbe v opremo spodbudili izdatki za opremo za proizvodnjo čipov, vendar je skupno bruto naložbe v osnovna sredstva obremenil 2,7-odstotni upad naložb v gradbeništvo zaradi višjih gradbenih stroškov in strožjih predpisov glede financiranja nepremičninskih razvijalcev zaradi povečanega tveganja neplačil. Zasebna potrošnja je zrasla le nekoliko (+1,1 % v primerjavi z enakim obdobjem prejšnjega leta), omejena z visokim bremenom dolga v okolju trajno visokih obrestnih mer, kljub umirjanju inflacije. Politični pretres, ki je nastal zaradi kratkotrajne uvedbe izrednega stanja s strani nekdanjega predsednika Yoona, je v četrtem četrtletju dodatno zaviral potrošnjo.

Če pogledamo dlje v prihodnost, se lahko rast Južne Koreje v letu 2025 upočasni na 1,0 % zaradi negotovih izvoznih obetov in šibkega okrevanja domačega povpraševanja. Zagon izvoza se je v prvem četrtletju oslabil že pred tem, ko so ZDA napovedale nove carine. 2. aprila je Trumpova administracija predlagala globalne vzajemne carine, vključno z 25-odstotno dajatev za Južno Korejo, čeprav je bila 9. aprila za 90 dni začasno prekinjena uvedba teh dodatnih carin, ki presegajo osnovnih 10 %. Poleg tega je južnokorejski izvoz občutljiv na obstoječe ameriške tarife iz člena 232 za jeklo, aluminij in avtomobile (od 25 % do 50 %), pa tudi na morebitne tarife za polprevodnike in farmacevtske izdelke. Čeprav večina napovedanih tarif še ni začela veljati (trgovinska pogajanja med ZDA in Južno Korejo potekajo, vendar se konkretni napredek lahko ustavi do inavguracije naslednjega predsednika v začetku junija), bi lahko naraščajoča trgovinska negotovost škodovala poslovnemu razpoloženju in kapitalskim izdatkom, kar bi še dodatno zaviralo okrevanje domačega povpraševanja.

Medtem pa se zasebna potrošnja verjetno ne bo kmalu okrepila, saj se stopnje varčevanja gospodinjstev spet dvigujejo, kar verjetno odraža poslabšanje zaupanja potrošnikov zaradi ostrejših, kot je bilo pričakovano, ameriških povratnih tarif in trajajoče politične negotovosti. Na pozitivni strani naj bi postopno, a nenehno monetarno sproščanje skupaj s stabilizacijo inflacije v določeni meri izravnalo upad potrošnje in podprlo postopno okrevanje naložb v gradbeništvo.

Poslabšanje fiskalnega stanja

Zunanji računi Južne Koreje so se v letu 2024 izboljšali, saj se je izenačila trgovinska bilanca blaga. Tekoči račun je zabeležil presežek v višini 99,04 milijarde USD (5,3 % BDP), kar predstavlja znatno povečanje v primerjavi s presežkom v višini 32,82 milijarde USD v letu 2023. To okrevanje je bilo v glavnem posledica večjega presežka na blagovni bilanci, ki so ga spodbudili močan izvoz polprevodnikov in nižji uvozni stroški zaradi padajočih svetovnih cen surovin. Vendar je primanjkljaj na bilanci storitev ostal nad 20 milijardami USD, kar odraža vztrajne izgube v storitvah v predelovalni industriji, turizmu in drugih poslovnih storitvah – čeprav se je nekoliko zmanjšal, saj ga je delno izravnal večji presežek v prometu. Gledajoč v prihodnost se pričakuje, da bo tekoči račun v letu 2025 ostal trden, saj bodo nižje svetovne cene surove nafte in močnejši južnokorejski won ublažili zunanje ovire za presežek v blagovni trgovini. Medtem bo presežek primarnega dohodka verjetno ostal trden, podprt s trajno visokimi prihodki od obresti.

Hkrati se je v letu 2024 poslabšalo fiskalno stanje Južne Koreje, saj se je nadzorovani fiskalni primanjkljaj (brez skladov socialne varnosti) znatno povečal in presegel prvotne napovedi (-4,1 % BDP v primerjavi s proračunsko predvidenimi -3,6 %). Ta nenavadno velik primanjkljaj – ki je presegel 4 % BDP le med krizami, kot sta bila azijska finančna kriza ali pandemija Covid-19 – je bil v prvi vrsti posledica izpada prihodkov od davka od dobička pravnih oseb, medtem ko so se javni izdatki za socialno varstvo zmanjšali le v zelo majhnem obsegu. Vse večja vrzel kaže na prehod od proračunske discipline (značilnosti Yoonove vlade od leta 2022) k aktivnejšemu proračunskemu upravljanju, saj se gospodarstvo spopada z neenakomernim okrevanjem izvoza in šibkim domačim povpraševanjem. Čeprav je v proračunu za leto 2025 predvideno uravnoteženo proračunsko stanje v višini –2,8 % BDP, bo dejanski primanjkljaj verjetno večji zaradi dveh dopolnilnih proračunov. 1. maja je južnokorejski parlament odobril dodatni proračun v višini 13,8 bilijona wonov (0,5 % BDP), s katerim so bila dodeljena sredstva za pomoč pri posledicah gozdnih požarov, finančno podporo izvoznikom in malim ter srednjim podjetjem ter naložbe v umetno inteligenco. Poleg tega bo nova vlada, ki bo prevzela mandat po predsedniških volitvah v začetku junija, zaradi vse večjega tveganja, da bi carinski šok ogrozil gospodarsko rast, morda že julija predlagala drugi dopolnilni proračun.

Južna Koreja organizira predsedniške volitve po mesecih političnih nemirov

Južna Koreja se je znašla v politični krizi po kratkotrajni razglasitvi vojaškega stanja s strani nekdanjega predsednika Yoon Suk-yeola 3. decembra 2024, kar je bil prvi takšen ukrep od leta 1979. Ta poteza, ki je bila utemeljena kot nujna za zaščito države pred Severno Korejo in »protidržavnimi silami«, ni imela konkretnih dokazov in jo je parlament hitro razveljavil v šestih urah, potem ko je 190 poslancev obšlo vojaške barikade, vstopilo v nacionalno skupščino in glasovalo proti njej. Posledice so se zaostrile 14. decembra 2024, ko je Narodna skupščina sprejela predlog za obtožbo proti Yoonu, ki ga je Ustavno sodišče 4. aprila 2025 potrdilo s soglasno odločbo 8–0.

Ker je bil Yoon odstavljen s položaja, so za 3. junij 2025 napovedali predčasne predsedniške volitve. Trenutne javnomnenjske raziskave kažejo, da Lee Jae-myung iz opozicijske Demokratske stranke ohranja jasno vodstvo, kljub še vedno odprtim pravnim sporom; njegovo sojenje zaradi kršitev volilne zakonodaje med predsedniškimi volitvami leta 2022 je bilo preloženo na čas po volitvah. Medtem se je kot njegov glavni tekmec izkazal Kim Moon-soo, nekdanji minister za zaposlovanje in delo ter kandidat vladajoče stranke (Stranka ljudske moči). Oba kandidata podpirata razvoj umetne inteligence in obljubljata finančno pomoč malim podjetjem in mladim, vendar se njuni splošni fiskalni stališči močno razlikujejo. Lee zagovarja več ukrepov za prerazporeditev bogastva in javne naložbe pod vodstvom države, kar je v skladu s preferenco njegove stranke za aktivno fiskalno posredovanje, medtem ko bi absolutna večina stranke v Nacionalni skupščini lahko pripomogla k uresničitvi takšnega programa, če bi zmagal na volitvah. Kim pa nasprotno zagovarja tržno usmerjene pristope, vključno z deregulacijo, znižanjem davkov in regionalno konkurenco.

Zadnja posodobitev: maj 2025