Katar

Regionalni konflikt in motnje v oskrbi z utekočinjenim zemeljskim plinom (LNG) močno zavirajo rast

V primeru podaljšane vojne se pričakuje, da se bo rast Katarja v letu 2026 močno zmanjšala zaradi motenj v proizvodnji utekočinjenega zemeljskega plina in izvozni logistiki ter motenj v pomorskem prometu skozi Hormuzsko ožino. Katar je eden največjih izvoznikov utekočinjenega zemeljskega plina na svetu, vendar je za svoj izvoz močno odvisen od Hormuzske ožine. Poslabšanje varnostnih razmer v regiji je imelo znaten vpliv na pretok ogljikovodikov. Iranski raketni napadi marca 2026 so uničili približno 17 % (dve od 14 linij za utekočinjanje) katarske zmogljivosti za izvoz utekočinjenega zemeljskega plina v obratu Ras Laffan. Ocenjuje se, da bodo popravila trajala od treh do petih let. Kljub delni obnovitvi delovanja po regionalnem premirju od 22. aprila obnova obrata poteka počasi, kar bo razširitev severnega polja East (North Field East) odložila za do eno leto. Posledično se pričakuje, da se bo proizvodnja zemeljskega plina zmanjšala za 20 % in v letu 2026 dosegla 130 milijard kubičnih metrov (bcm), kar je manj kot v prejšnjem letu. Pričakujejo se posredni učinki na neenergetski del gospodarstva zaradi šibkejšega gospodarskega zaupanja, odloženih investicijskih odločitev, manjšega uvoza, upada turistične dejavnosti (8 % BDP v letu 2025) in zaostrenih finančnih pogojev. Negotovost glede varnostnih razmer v regiji bo verjetno povzročila odložitev projektov zasebnega sektorja in pritoka zunanjih naložb. V letu 2026 naj bi se število turističnih prihodov v primerjavi z letom prej zmanjšalo za 20 % na približno 4 milijone, kar bo negativno vplivalo na obete drugih sektorjev, povezanih s turizmom, kot sta trgovina na drobno in promet. Tudi industrijska proizvodnja, vključno s petrokemikalijami in gnojili, se bo soočila z nižjo proizvodnjo in dobičkonosnostjo, saj je močno odvisna od plina kot surovine. Motnje na izvoznih poteh bodo ovirale tudi izvoz helija, za katerega Katar pokriva tretjino svetovnega povpraševanja. Povišani stroški surovin, manjše zaupanje in šibkejše povpraševanje bodo vplivali tudi na gradbeni sektor (približno 10 % BDP). Gradbena podjetja se bodo soočala z zamudami pri projektih, daljšimi plačilnimi roki in strožjimi finančnimi pogoji.

Inflacijski pritiski se bodo zmerno povečali zaradi vztrajnega pritiska na uvoženo blago (tj. hrano, pijače, avtomobile, avtomobilske sestavne dele, tekstilne izdelke in oblačila) ter dodatnih stroškov prevoza in preusmeritve poti, povezanih s konfliktom. To bo obremenilo kupno moč gospodinjstev, vključno z gospodinjstvi tujih delavcev z nizkimi dohodki, in oslabilo zasebno povpraševanje. Vendar naj bi regulirane cene in fiksni menjalni tečaj omejili prenos inflacije. Kljub uvedbi likvidnostne podpore prek obveznih rezerv in povečanemu financiranju prek repo dražb, namenjenih izravnavi vpliva vojne, se ne pričakuje, da bi se denarna politika hitro sprostila. To je odvisno od ukrepov, ki jih bo sprejela ameriška centralna banka (Federal Reserve) v odziv na naraščajoče inflacijske pritiske, glede na vezavo dinarja na ameriški dolar.

Motnje v izvozu energije oslabijo fiskalno in zunanje ravnovesje

Napadi na energetsko infrastrukturo v Ras Laffanu in zaprtje Hormuzske ožine bosta povzročila, da se bo presežek tekočega računa Katarja v letu 2026 praktično izparil zaradi upada izvoza ogljikovodikov, petrokemikalij in storitev. Izvoz utekočinjenega zemeljskega plina (LNG), ki predstavlja približno 80 % katarskega izvoza plina, naj bi se leta 2026 v primerjavi z letom 2025 zmanjšal za 40 %, saj je država za prevoz svojega izvoza v celoti odvisna od Hormuzske ožine. Varnostne skrbi in izguba zaupanja bodo negativno vplivale na izvoz storitev, saj bosta upadla turizem in prevoz. Blokada Hormuzske ožine je državo logistično izolirala, saj kontejnerskim ladjam preprečuje vplutje skozi Hormuz, kar zavira obseg uvoza. To je Katar prisililo, da preide na letalski in cestni prevoz. Ker pa letalski tovor ne more nadomestiti ogromnega obsega ladijskega prevoza, se pričakuje, da bo uvoz strmo upadel, kar bo delno izravnalo padec izvoza.

Nižji prihodki iz energetike (ki predstavljajo 80 % skupnih proračunskih prihodkov) in prihodki iz neenergetskih dejavnosti bodo povečali proračunski primanjkljaj. Na prihodke iz energetike bo vplival padec izvoza zaradi zaprtja Hormuzske ožine, medtem ko bodo na prihodke iz neenergetskih dejavnosti vplivali zmanjšana domača gospodarska aktivnost in manjši prihod turistov. Da bi ublažili vpliv regionalne vojne, so oblasti napovedale ciljno usmerjene fiskalne spodbujevalne ukrepe, namenjene podpori podjetij in zaupanju vlagateljev. Ti ukrepi vključujejo neposredno finančno pomoč, kot so subvencije, ki krijejo do 40 % upravičenih stroškov, ter spodbujevalne programe za podporo projektov v vrednosti približno 2,8 milijarde QAR. Ti ukrepi bodo prav tako prispevali k povečanju proračunskega primanjkljaja. Vendar pa to kratkoročno naj ne bi predstavljalo strukturnih tveganj za javne finance, saj država uživa ugodnosti relativno nizke ravni zadolženosti in obsežnih rezerv, vključno z ocenjenimi 600 milijardami USD (približno 200 % BDP) v državnem investicijskem skladu Katarske investicijske agencije (QIA) ter mednarodnih rezerv v višini 70 milijard USD (skoraj 26 mesecev uvoza).

Regionalne geopolitične napetosti so glavni vir tveganja

Katar ima stabilno notranjepolitično okolje, za katero je značilen centraliziran okvir odločanja. Ni večjih političnih strank, saj je vlada enotna za emirjem, ki jo imenuje. Politična stabilnost naj bi prevladala, saj je lokalno prebivalstvo v veliki meri zadovoljno s kakovostjo življenja kljub nedavnemu porastu inflacije zaradi vojne v Iranu ter s svojim življenjskim standardom, deloma zaradi socialnih izdatkov in subvencij.

Katar je na mednarodnem prizorišču ohranjal uravnotežene diplomatske odnose. Država se bo verjetno še naprej pozicionirala kot diplomatski posrednik, ki podpira prizadevanja za mediacijo in regionalni dialog med regionalnimi in globalnimi akterji. Odnosi Katarja z Iranom odražajo določeno stopnjo strukturne soodvisnosti; obe državi si delita največje nahajališče zemeljskega plina na svetu, North Field/South Pars, med njima pa so se od izbruha vojne februarja 2026 napetosti povečale. Med konfliktom so iranski napadi dosegli katarsko ozemlje, kar je kljub prejšnjim sodelovalnim odnosom zaostrilo napetosti med državama. Odnosi s Turčijo naj bi ostali trdni, podprti s tesnim političnim usklajevanjem, sodelovanjem na področju obrambe in trgovinskimi vezmi. Medtem ko Katar ostaja pomemben vir naložb za Turčijo, Turčija zagotavlja dodatno varnostno in strateško prisotnost poleg Katarjevih tradicionalnih zahodnih partnerjev. Od konca regionalnega diplomatskega spora leta 2021 je Katar izboljšal odnose s partnerji iz Sveta za sodelovanje v Zalivu (GCC). Vendar bo strateško tekmovanje z nekaterimi partnerji iz Zaliva, kot so Združeni arabski emirati, verjetno še naprej obstajalo na področjih letalstva, regionalnih naložb, regionalnega vpliva in logističnih dejavnosti. Katar gosti eno največjih ameriških vojaških baz na Bližnjem vzhodu, kar krepi njegovo strateško partnerstvo z ZDA in njegov varnostni položaj v regiji. Dvostranski odnosi so trdni zaradi povezav na področju energetike, trgovine in naložb med obema državama. Vendar bo Katar po posredovanju ZDA in Izraela v Iranu bolj izpostavljen regionalnim napetostim in njihovim posledicam, kot je na primer zaprtje Hormuzske ožine s strani Irana, ki je tranzitna pot za katarski izvoz in večino uvoza.

Posodobljeno: junij 2026