Kitajska

Peking si za leto 2026 zastavlja nižjo rast zaradi strukturnih gospodarskih izzivov

Kitajska je leta 2025 dosegla svoj cilj 5-odstotne rasti, podprt s trdnim izvozom, ki je učinkovito prikril vztrajno šibko domače povpraševanje. Ni presenetljivo, da je neposredni izvoz v ZDA strmo upadel zaradi višjih carin, vendar je bil ta primanjkljaj v veliki meri izravnan z močnim porastom izvoza v države ASEAN – pomembno središče za preusmerjanje in sestavljanje. Kljub temu so se rezultati izvoza razlikovali med naprednimi in delovno intenzivnimi proizvodnimi izdelki. Mehanski in elektronski izdelki so zabeležili trdno rast izvoza, ki jo je spodbudilo povečanje globalnega povpraševanja po umetni inteligenci. Pošiljke igrač, pohištva in oblačil pa so bile bolj prizadete zaradi ameriških carin, saj so njihove nizke marže imele manj možnosti za pokrivanje dodatnih stroškov. Vendar se ti izdelki redko preusmerjajo, saj so njihove dobavne verige manj usklajene s povpraševanjem po industrijski modernizaciji iz tretjih držav. Na domačem trgu se je zasebna potrošnja v prvi polovici leta 2025 nekoliko okrepila, k čemur je pripomogel program zamenjave, ki je subvencioniral 15–20 % stroškov zamenjave trajnih izdelkov, kot so gospodinjski aparati, pametni telefoni in vozila. Vendar pa je s postopnim zmanjševanjem učinka subvencij potrošnja v drugi polovici leta 2025 hitro izgubila zagon zaradi omejitev, ki jih je povzročal šibek trg dela, ter le skromnega povečanja izdatkov za socialno varstvo. Hkrati pa zastoj na nepremičninskem trgu še naprej povzroča negativne učinke na premoženje. Tudi investicijska dejavnost, ki je v preteklosti predstavljala temelj kitajske gospodarske rasti, se je presenetljivo poslabšala, saj so fiksne naložbe v letu 2025 zabeležile prvi letni upad v zadnjih desetletjih, ko so se v primerjavi z enakim obdobjem prejšnjega leta zmanjšale za 3,8 %. Medtem ko je upad naložb v stanovanjska stanovanja ostal glavni zaviralni dejavnik, so naložbe v proizvodnjo zavirali tudi šibkejši dobički podjetij in omejitve pri širitvi proizvodnih zmogljivosti.

Peking je ciljno rast BDP za leto 2026 znižal s »približno 5,0 %« na razpon »4,5–5,0 %«. Cilj 5,0 % je veljal v preteklih treh letih. Toda tudi ta nižji cilj se lahko izkaže za precej zahteven, glede na dolgotrajno krizo v nepremičninskem sektorju, učinek zmanjšanega programa zamenjave vozil, geopolitične napetosti na Bližnjem vzhodu in upadajočo potencialno rast. Na pozitivni strani leto 2026 zaznamuje začetek Kitajskega 15. petletnega načrta, ki naj bi sprožil novo val političnih pobud in investicijskih projektov. To naj bi skupaj z vnaprej usmerjeno fiskalno podporo pomagalo oživiti naložbe v proizvodnjo in infrastrukturo. Kljub temu mora Peking skrbno uravnotežiti svoje dolgoročne strateške ambicije s tveganjem ustvarjanja dodatnih presežnih zmogljivosti, ki bi lahko okrepile deflacijski pritisk in pritisk na marže. Medtem naj bi izvoz ostal še en steber rasti, podprt s strukturnim povpraševanjem po elektroniki, povezani z umetno inteligenco, ter morebitnim povečanjem prodaje električnih vozil zaradi skoka cen surove nafte. Odprava carin, uvedenih v skladu z IEEPA, bi prav tako lahko pomenila spodbudo, vendar ostaja prevladujoča negotovost glede ameriških carin visoka. Predsednik Trump je v skladu s členom 122 že uvedel dodatno 10-odstotno carino za vse države za obdobje do 150 dni ter sprožil nove preiskave v skladu s členom 301 proti Kitajski, ki v primeru izvedbe ne predvidevajo omejitve carinskih stopenj niti roka veljavnosti. Poleg tega bi lahko izbruh vojaškega spora na Bližnjem vzhodu in stroge omejitve ladijskega prometa skozi Hormuzsko ožino prav tako negativno vplivale na obseg trgovine.

Medtem ko Peking počasi usmerja ponudbo in povpraševanje k boljšemu ravnovesju, bo prehod z deflacijskega na inflacijski cilj (okoli 2 %) verjetno postopen. Sredi leta 2025 so oblikovalci politike sprožili kampanjo proti »involfuciji«, da bi regulirali proizvodnjo prek neposrednega nadzora zmogljivosti, višjih regulativnih standardov ali tržno usmerjene konsolidacije. Ti ukrepi so pomagali zmanjšati deflacijo indeksa cen proizvajalcev (PPI), čeprav je bilo izboljšanje omejeno na peščico sektorjev na začetku ali v sredini proizvodne verige. Mednje spadajo premog, neželezne kovine, elektronske komponente in nekatere surovine za sektorje, povezane z zeleno tehnologijo, kjer je ponudba bolj konsolidirana in je usklajevanje proizvodnje lažje. Nasprotno pa je bilo okrevanje cen za izdelke v spodnjem delu verige počasno. Trajno počasno okrevanje potrošniškega trga je omejilo zmožnost podjetij, da višje stroške vložkov prenesejo na končne potrošnike, kar preprečuje splošno reflacijo. Glede na nizko inflacijo in nedavno krepitev renminbija bo denarna politika še vedno imela manevrski prostor za ohranjanje podporne naravnanosti za obravnavanje šibkega domačega povpraševanja, čeprav bi lahko porast cen energije in nižji cilj rasti umirila tempo sproščanja.

Omejena dodatna fiskalna podpora

Zaradi nižjega cilja rasti in večje prožnosti politike ostaja kitajski proračun za leto 2026 v veliki meri nespremenjen v primerjavi s prejšnjim letom. Vendar pa ostaja skupni obseg fiskalne podpore znaten. Razmerje skupnega fiskalnega primanjkljaja (brez kvote za izdajo posebnih državnih obveznic) ostaja nespremenjeno glede na leto 2025, in sicer na 4 % BDP, kar je še vedno nad dolgoletno dogovorjeno mejo 3 %. Kvota za posebne obveznice centralne vlade, ki so se v zadnjih letih uporabljale za financiranje gradbenih projektov in subvencij za potrošnjo, prav tako ostaja nespremenjena pri 1,3 bilijona RMB (~0,9 % BDP). Poleg tega kvota za posebne obveznice lokalnih oblasti, ki se tradicionalno uporablja za financiranje infrastrukture, vendar je bila nedavno razširjena za podporo razvoja strateških sektorjev in stabilizacije stanovanjskega trga, prav tako ostaja nespremenjena v primerjavi s preteklim letom in znaša 4,4 bilijona RMB (~3 % BDP). Skupaj ti ukrepi še vedno predstavljajo skoraj 8 % BDP, kar kaže, da fiskalna konsolidacija še ni v vidu. Ob upočasnjenem domačem povpraševanju in deflacijskih pritiskih bodo za podporo rasti še naprej potrebni trajni fiskalni spodbujevalni ukrepi. Zaradi strukturnih izpadov prihodkov iz prodaje zemljišč bodo fiskalni primanjkljaji verjetno ostali visoki, pri čemer se bo razmerje med dolgom in BDP srednjeročno povečevalo.

Presežek tekočega računa Kitajske je v letu 2025 poskočil na rekordnih 735 milijard USD (3,7 % BDP), kar je povečanje s 423,9 milijarde USD (2,4 % BDP) v letu 2024. Izboljšanje je bilo v glavnem posledica močnega povečanja presežka v blagovni trgovini. Kljub višjim ameriškim carinam je izvoz v države ASEAN in druge nastajajoče regije, kot je Latinska Amerika, v veliki meri nadomestil upad pošiljk, namenjenih v ZDA. Izboljšanje je podprlo tudi povpraševanje po elektroniki, povezani z umetno inteligenco, ter šibko uvozno povpraševanje. Hkrati se je primanjkljaj v trgovini s storitvami zmanjšal, predvsem zaradi povečanja prihodnega turizma, ki ga je podprlo večje število neposrednih letalskih povezav ter razširitev 30-dnevne politike brezvizumskega potovanja na več držav. Na finančnem področju se je zmanjšal tudi neto odtok neposrednih tujih naložb, k čemur je delno pripomoglo skrajšanje negativnega seznama za tuje naložbe, s katerim so bile odpravljene vse omejitve v predelovalni industriji in se je dodatno odprl sektor storitev. Vsi ti dogodki so skupaj pripeljali do izboljšanja splošne plačilne bilance, kar je povzročilo pritisk na povečanje vrednosti renminbija. Vendar bi pritisk na povečanje vrednosti valute, skupaj z višjimi cenami surove nafte in plina, lahko upočasnil izboljšanje trgovinske bilance z blagom, čeprav bo skupni presežek tekočega računa verjetno ostal stabilen.

Strateško tekmovanje med ZDA in Kitajsko ostaja nespremenjeno

ZDA in Kitajska sta oktobra 2025 sklenili trgovinsko premirje, vendar je temeljno srednjeročno strateško tekmovanje ostalo nespremenjeno. Obe strani sta naredili popustke v prizadevanju, da bi pridobili čas za postopno zmanjšanje medsebojne odvisnosti, hkrati pa ohranili vzvode zunaj sporazuma, ki bi lahko zlahka ponovno sprožili napetosti. ZDA so se strinjale, da bodo prepolovile 20-odstotne tarife v zvezi s fentanilom, ki so bile kasneje v celoti umaknjene, potem ko jih je Vrhovno sodišče ZDA razglasilo za nezakonite. Vendar pa Washington ni popustil pri omilitvi izvoznih omejitev za napredne čipe ali pri spremembi svojih vojaških zavez do Tajvana. Kitajska pa se je strinjala, da odloži izvozne kontrole za pet dodatnih redkih zemeljskih elementov (REE) in njihove ekstrateritorialne predpise. To ZDA omogoča več časa za organizacijo dobavnih verig REE zunaj Kitajske, zlasti z Japonsko, Malezijo in Vietnamom. Izvozne omejitve za sedem vrst redkih zemelj pa so ostale v veljavi. Mednje spadata disprosij in terbij, ki sta ključna materiala za visokozmogljive čipe in obrambno opremo.

Če pogledamo onkraj ZDA, se zdi, da so se trgovinski odnosi med Kitajsko in EU izboljšali na podlagi sporazuma o okviru, ki bo nadomestil protisubvencijske tarife (do 35 %) na kitajska električna vozila z obveznostmi glede minimalnih uvoznih cen. V odgovor je Kitajska uvedla nižje protidampinške tarife na mlečne izdelke iz EU, kot je bilo prvotno načrtovano. Kljub temu odnosi niso povsem rožnati, glede na vztrajna neravnovesja v trgovini z blagom, strukturne razlike v industrijskih politikah in različna mnenja glede konflikta v Ukrajini. Nasprotno pa so se trgovinski odnosi med Kitajsko in Japonsko močno poslabšali po japonskih izjavah o vojaškem vmešavanju v morebitni konflikt na Tajvanu. To je Kitajsko pripeljalo do omejitve izvoza izdelkov z dvojno rabo – vključno z redkimi zemljami, droni in napredno elektroniko – za 20 japonskih podjetij, za katera je menila, da krepijo vojaške zmogljivosti Japonske.

Verjetno zato, da bi se izognila neposrednemu spopadu z ZDA, hkrati pa osredotočila vojaške vire v bližini svojih meja, je Kitajska glede nedavnih napetosti na Bližnjem vzhodu javno molčala. Na domačem trgu je dala prednost varnosti oskrbe s surovo nafto in omejila izvoz predelanih naftnih izdelkov. Izvoz bencina, dizelskega goriva in letalskega goriva je zdaj prepovedan, čeprav oskrba Hongkonga in Macaa ostaja izvzeta. Čeprav je splošna zunanja energetska odvisnost Kitajske še vedno skromnejša od odvisnosti drugih držav v regiji zaradi obilnega domačega premoga in hitre rasti obnovljivih virov energije, njena odvisnost od uvoženega nafte in plina iz Bližnjega vzhoda za promet in industrijo še vedno predstavlja znatna tveganja. V kombinaciji z nedavnim posredovanjem ZDA v Venezueli – ki je že preusmerilo venezuelsko surovo nafto stran od Kitajske – ti dogodki pomenijo, da je več kot 15 % kitajskega uvoza surove nafte izpostavljen potencialnim motnjam. Čeprav so bile vzpostavljene strateške zaloge nafte za blažitev takojšnjih pretresov, bo Kitajska morala prilagoditi svojo strategijo oskrbe z energijo tako, da bo nakupe razpršila med več partnerjev in zmanjšala izpostavljenost politično nestabilnim dobaviteljem.

Plačilo

Plačilo z gotovino se običajno uporablja za osebne domače maloprodajne transakcije. Zaradi strogih kapitalskih omejitev, ki jih nalagajo pristojni organi, lahko posameznik letno kupi le do 50.000 USD. Poleg tega mora kitajsko podjetje, ko izvaja mednarodno plačilo v tuji valuti, pri lokalni banki vložiti vlogo za plačilo v tuji valuti, skupaj s spremnimi dokumenti, kot so prodajne pogodbe in računi. Celoten postopek je lahko precej dolgotrajen, obstaja pa tudi možnost, da bo banka transakcijo zavrnila.

Komercialni akceptni menici (CAD) in bančni akceptni menici (BAD) sta pogosti načini plačila za kitajska podjetja. Gre za dva prenosljiva instrumenta: medtem ko CAD izdajo podjetja, da pooblastijo plačnika za brezpogojno plačilo določenega zneska upravičencu na določen datum, BAD pa izda prosilec za akcept, s čimer pooblasti akceptno banko, da na določen datum brezpogojno izplača določen znesek denarja prejemniku ali imetniku. V praksi se BAD šteje za varnejšega in je zato bolj sprejet kot CAD.

Uporabljajo se tudi akreditivi in čeki, vendar so na Kitajskem manj priljubljeni. Uporaba akreditivov je običajno omejena na velika podjetja; čeke pa tako posamezniki kot podjetja uporabljajo redko.

Med najbolj priljubljenimi plačilnimi sredstvi so tudi bančna nakazila prek sistema SWIFT, saj so hitra, varna in jih podpira razvita bančna mreža, tako na mednarodni kot na domači ravni.

Izterjava dolgov

Faza sporazumnega reševanja

Upnik dolžnika opominja s telefonskimi klici in pošiljanjem opominov, da bi od njega izterjal plačilo. Če je dolžnik odziven in prizna dolg, se obe strani pogodita o načrtu odplačevanja, da bi poskušali poravnati dolg. V primeru spora se morata obe strani sporazumeti ali ponuditi popust na znesek dolga.

Pravni postopki

Kitajski sodni sistem je zapleten. Razdeljen je na več sodišč na različnih ravneh. Osnovna ljudska sodišča so na najnižji ravni, kjer delujejo okrožna ljudska sodišča ali mestna ljudska sodišča. Osnovna ljudska sodišča so pristojna za večino zadev v prvi stopnji. Srednja ljudska sodišča obravnavajo določene zadeve v prvi stopnji, kot so pomembne zadeve s tujim elementom, ter pritožbene postopke zoper odločbe osnovnih ljudskih sodišč. Na višji ravni o pomembnih zadevah v prvi stopnji odločajo višja ljudska sodišča. Vrhovno ljudsko sodišče je na najvišji ravni; obravnava vprašanja razlage zakonodaje in je pristojno za zadeve, ki imajo pomemben vpliv na nacionalni ravni.

Pospešeni postopek

Če gre za izključno denarni dolg, med upnikom in dolžnikom ni drugih dolgovnih sporov in je mogoče dolžniku vročiti nalog za plačilo, lahko upnik pri sodišču vloži zahtevo za izdajo naloga za plačilo proti dolžniku. Dolžnik ima po izdaji naloga 15 dni časa za poplačilo dolga; v nasprotnem primeru mora pred iztekom roka za plačilo vložiti ugovor. Če dolžnik ne stori niti enega niti drugega, lahko upnik vloži zahtevo za izvršbo. Če pa sodišče odobri pisni ugovor dolžnika in izda sklep o razveljavitvi naloga za plačilo dolga, se nalog za plačilo dolga razveljavi, upnik pa se lahko odloči za nadaljevanje pravnega postopka. V praksi upniki običajno ne uporabljajo pospešenega postopka in takoj sprožijo pravni postopek, ko sporazumna faza ni uspešna.

Redni postopek

Sodni postopek se začne, ko upnik vloži tožbo in predloži tožbeno vlogo pri pristojnem sodišču. Ko je zadeva sprejeta, se strankam vročijo sodna vabila. Prvo obravnavo se običajno skliče v roku enega meseca, sodišče pa bo s pomočjo mediacije naredilo zadnji poskus, da bi doseglo sporazum o plačilu med upnikom in dolžnikom. Če sporazuma ni mogoče doseči, se sodni spor nadaljuje z več krogi obravnav, preden sodišče izreče sodbo.

Teoretično bi lahko bila sodba prve stopnje izdana v šestih mesecih po sprejemu zadeve, vendar se v praksi postopki lahko zavlečejo, če se zapletenost zadeve poveča (na primer, če je več upnikov ali če je vpletena tuja stranka). V nekaterih primerih lahko celoten postopek traja eno do dve leti. Poleg tega mora biti pritožbeni postopek zaključen v treh mesecih po sprejemu pritožbe.

0

Izvršba sodne odločbe

Domače sodbe se po izdaji lahko izvršijo, na primer z zasegom dolžnikovih bančnih računov, premoženja ali s prenosom pravic. Upnik lahko vloži zahtevo za izvršbo pri Ljudskem sodišču ali pri izvršilnem uradniku.

Pri tujih sodbah priznanje in izvršitev temeljita na določbah mednarodnega sporazuma, ki sta ga sklenili ali mu sta pristopili tako Kitajska kot tuja država, ali pa na načelu vzajemnosti. V praksi je izvrševanje tujih arbitražnih odločb na Kitajskem lažje kot izvrševanje tujih sodnih odločb, saj je več kot 150 držav, vključno s Kitajsko, podpisalo in ratificiralo Konvencijo Združenih narodov o priznavanju in izvrševanju tujih arbitražnih odločb (New York, 10. junij 1958).

Druga metoda izvršitve je »Dogovor o vzajemnem priznavanju in izvrševanju sodb v civilnih in gospodarskih zadevah« (REJA) med Kitajsko in Hongkongom. Podobni sporazumi obstajajo tudi med celinsko Kitajsko in Macaom ter med celinsko Kitajsko in Tajvanom. Ti sporazumi zagotavljajo pravno podlago za izvrševanje sodb iz Hongkonga, Macaa in Tajvana s strani kitajskih sodišč. Upnikom omogočajo, da za zadeve na celinski Kitajski uporabijo sodišča v Hongkongu, Macaoju in na Tajvanu.

Stečajni postopki

Stranke se lahko dogovorijo o rešitev za prestrukturiranje dolgov brez sodnega postopka. Vendar takšni dogovori ne smejo ogrožati interesov drugih upnikov – v nasprotnem primeru jih lahko sodišče v stečajnem postopku kasneje razglasi za neveljavne.

Kitajski zakon o stečaju podjetij iz leta 2007 določa tri vrste formalnih stečajnih postopkov: stečaj, reorganizacija in poravnava.

POSTOPKI PRESTRUKTURIRANJA

To lahko prepreči, da bi podjetje z obilnimi sredstvi, ki pa se sooča s težavami z denarnim tokom, zašlo v stečaj. Za prestrukturiranje lahko na sodišču zaprosi bodisi dolžnik bodisi upnik, kar dolžniku omogoča, da svoje premoženje upravlja pod nadzorom upravitelja. Na sestankih upnikov mora načrt prestrukturiranja odobriti večina upnikov v vsaki glasovalni skupini (zavarovani upniki, zaposleni…), nato pa ga je treba v desetih dneh od datuma sprejetja poslati sodišču v odobritev.

Po izvedbi načrta prestrukturiranja bo upravitelj nadzoroval izvajanje načrta in sodišču predložil poročilo o uspešnosti dolžnika. Upravitelj ali dolžnik mora v desetih dneh od datuma sprejetja načrta pri sodišču vložiti zahtevo za odobritev.

PORAVNAVA

Ta postopek omogoča družbi, da poravna svoje obveznosti do upnikov, še preden sodišče razglasi stečaj dolžnika. Dolžnik neposredno predloži sodišču predlog za poravnavo, in ko sodišče odobri predlog za poravnavo, dolžnik od upraviteljev ponovno pridobi svoje premoženje in poslovne dejavnosti. Upravitelj bo nadzoroval izpolnjevanje obveznosti dolžnika in o tem poročal sodišču. Če dolžnik ne bo izpolnil predloga za poravnavo, bo sodišče ta postopek prekinilo in razglasilo dolžnika za stečajnega na zahtevo upnikov.

STEČAJ

Namen postopka je likvidacija nesolventne družbe in razdelitev njenega premoženja med upnike. Zahtevo za stečaj je treba vložiti pri sodišču, pri čemer jo lahko vloži tako dolžnik kot upnik. Ko sodišče sprejme vlogo za stečaj, imenuje upravitelja iz likvidacijskega odbora, dolžnika pa o tem obvesti v petih dneh; dolžnik mora v 15 dneh predložiti sodišču finančno poročilo. Upravitelj preveri terjatve in razdeli premoženje med upnike. Po zaključku končne razdelitve sodišče prejme poročilo upravitelja in v 15 dneh odloči, ali bo postopek zaključilo.

POSEBNE DOLOČBE GLEDE STEČAJNIH POSTOPKOV PODJETIJ MED PANDEMIJO COVID-19 V LETU 2020:

V primeru, da upniki vložijo zahtevo za stečajni postopek podjetja zaradi neizpolnjevanja obveznosti dolžnika, ki je posledica pandemije ali ukrepov za preprečevanje pandemije, si mora ljudsko sodišče prizadevati za preprečitev stečaja dolžnika z aktivnim posredovanjem pri pogajanjih o dolgovih med dolžnikom in upnikom z ukrepi, kot so obročno odplačevanje, podaljšanje kreditnih rokov in revizija pogodbenih cen.

Sodišče mora razlikovati med podjetji, ki so v finančnih težavah predvsem zaradi COVID-19, in tistimi, ki so imela finančne težave že pred pandemijo. V prvem primeru je treba stečajni postopek preprečiti, v drugem primeru pa naj sodišče dopusti stečaj.

Zadnja posodobitev: marec 2026