Kuba

Šibko okrevanje sredi večdimenzionalne krize

Po dveh zaporednih letih upada se kubansko gospodarstvo v letu 2025 s težavo ponovno vzpenja. Gospodarsko dejavnost še naprej ovirajo strukturni in ciklični dejavniki, med katerimi so razočarljivi rezultati v turizmu, energetska kriza, strožje sankcije ZDA in monetarna nestabilnost.

Pričakuje se, da se bo ta trend nadaljeval tudi v letu 2026. Zasebno potrošnjo bo oslabila visoka inflacija, ki jo povzroča depreciacija neuradnega menjalnega tečaja, poleg tega pa še pomanjkanje blaga in postopno zmanjševanje količine subvencioniranih osnovnih dobrin. Monetarna reforma iz leta 2021, katere cilj je bil poenotiti menjalne tečaje z ukinitvijo konvertibilnega pesa (CUC), je sprožila inflacijsko spiralo in valutno krizo. Delna dolarizacija bo povečala pritisk na menjalni tečaj, saj spodbuja kopičenje valute. Poleg tega bodo od januarja 2026 za prenose prek nebančnih kanalov veljali 1-odstotni dodatni stroški. K temu se dodaja prepoved transakcij s subjekti, povezanimi z državo, vključno s podjetjem Orbit, ki se ukvarja z obdelavo denarnih nakazil. Te ameriške omejitve bodo preusmerile tokove v neformalni sektor, ki že zdaj predstavlja polovico celotnega obsega. Poleg tega naj bi turizem (pred pandemijo okoli 10 % BDP) ostal pod ravnjo iz časa pred pandemijo. Med januarjem in majem 2025 se je število prihodov v primerjavi z enakim obdobjem prejšnjega leta zmanjšalo za 26,6 %, v primerjavi z letom 2019 pa za 60 %. Na sektor bodo vplivali izpadi električne energije, pomanjkanje blaga ter upad prilivov iz Kanade, Rusije in diaspore. Ponovna uvedba ameriške prepovedi turizma junija 2025 je zameglila obete za leto 2026. Poleg tega bo javna potrošnja še naprej omejena zaradi omejenih proračunskih sredstev. Manevrski prostor vlade bo ostal omejen zaradi zadržanosti tujih vlagateljev, ki je posledica ponovne uveljavitve naslova III zakona Helms-Burton, s katerim je bila Kuba ponovno uvrščena na seznam držav, ki podpirajo terorizem, ter zaradi neprivlačnega pravnega okvira. Nazadnje bodo dejavnost ovirale motnje v oskrbi z energijo. Razlogi za to so pomanjkanje tuje valute za uvoz goriva, ponavljajoče se okvare v termoelektrarnah in odvisnost od venezuelskega nafte. Kljub temu, da je do leta 2025 za investicijske načrte na področju obnovljivih virov energije namenjenih 1,5 milijarde USD, modernizacijo sektorja ovirajo logistični izzivi, zamude pri dobavi in pomanjkanje financiranja.

Izvoz, oslabljen zaradi sankcij, bo trpel zaradi padajočih cen niklja in upada proizvodnje sladkorja, ki naj bi se leta 2024 skrčila na 160.000 ton, kar je precej pod ciljno vrednostjo 412.000 ton. Z izjemo farmacevtske in biotehnološke industrije bo predelovalni sektor še naprej dosegal slabše rezultate, saj ga ovira omejen dostop do uvoženih surovin. Nazadnje, kmetijstvo bo, čeprav ga podpira tobačna industrija, ostalo ranljivo za podnebne nevarnosti ter pomanjkanje gnojil in pesticidov.

Netrajnostni javni dolg za državo z pomanjkanjem tuje valute

Strukturno visok proračunski primanjkljaj je v letu 2025 ostal nespremenjen. Javna poraba (+9 % v skladu s proračunom za leto 2025) se bo še naprej osredotočala na zdravstvo (24 % skupne porabe), izobraževanje (23 %) in socialno varnost (16 %), kar bo glede na zmožnost vlade za ustvarjanje prihodkov prekomerno. K temu je treba prišteti še subvencije za osnovne življenjske potrebščine (gorivo in hrano), ki predstavljajo 5 % skupnih odhodkov. Poleg tega je vlada julija 2025 napovedala pokojninsko reformo, ki naj bi začela veljati septembra. Ta bo prizadela več kot milijon Kubancev (79 % upokojencev), letni stroški pa bodo znašali 917 milijonov USD. Proračun predvideva tudi 11-odstotno povečanje prihodkov. Davčni prihodki predstavljajo 68 % skupnih prihodkov, k čemur prispeva uvedba posebnega davka na telekomunikacijske storitve, ki naj bi do leta 2025 prinesel več kot 543 milijonov USD. Vendar pa prihodki ostajajo nestabilni zaradi sankcij ZDA, ki ovirajo mednarodno financiranje in turizem. Napovedi za leto 2026 ne kažejo nobenega znatnega izboljšanja. Glede na omejena sredstva Kube naj bi primanjkljaj ostal stabilen. Financiran bo z izdajo domačih obveznic.

Eden od glavnih izzivov bo ostalo breme zunanjega dolga (okoli 75 % javnega dolga v letu 2023), ki v veliki meri sestojijo iz zaostalih plačil. Kuba se kljub prizadevanjem za prestrukturiranje, vključno z še enim krogom prestrukturiranja dolga s Pariškim klubom januarja 2025, trudi izpolniti svoje obveznosti. Država je že leta 2015 sklenila zgodovinski sporazum z Rusijo in Pariškim klubom, s katerim je poravnala svoje zaostale obveznosti, vendar so nadaljnja neizpolnjevanja obveznosti in zamude pri plačilih spodkopale njeno finančno verodostojnost. Revidirani dolg do Pariškega kluba zdaj znaša 4,8 milijarde USD. Vendar ta znesek predstavlja le 16,2 % celotnega dolga otoka, ki je bil konec leta 2023 ocenjen na 28,5 milijarde USD. Ponovna uvrstitev Kube na ameriški seznam držav, ki podpirajo terorizem, ji je onemogočila dostop do razvojnih posojil in otežuje pogajanja z drugimi upniki.

Primanjkljaj na tekočem računu se ohranja zaradi pomanjkanja prilivov tuje valute

Primanjkljaj na tekočem računu, ki se financira s ciljnimi komercialnimi posojili, pomočjo ter ugodnimi posojili iz Kitajske in Rusije, se bo v letu 2025 povečal, vendar naj bi se v letu 2026 stabiliziral. V prvi polovici letošnjega leta je bil izvoz blaga šibak zaradi sankcij, dodatno pa so ga prizadeli padajoče mednarodne cene, pomanjkanje energije in surovin, logistične omejitve ter upad proizvodnje sladkorja. Zunanja strategija se bo ponovno opirala na izvoz zdravstvenih storitev (ki predstavljajo dve tretjini izvoza blaga in storitev) ter turizem. Vendar pa turizem upada in se še ni vrnil na raven iz časa pred pandemijo, medtem ko so medicinske misije pod pritiskom ZDA. Poleg tega bo na nakazila izseljencev vplivalo tudi zaostrovanje ukrepov s strani ZDA. Nazadnje, Keruba, ki je prisiljena uvoziti 80 % hrane, ostaja odvisna od uvoza surovin, predelanih izdelkov in opreme.

Obeti za okrevanje zunanjih računov so zamegljeni zaradi pomanjkanja tuje valute, ki ga še poslabšujejo ameriške omejitve in razdrobljenost deviznega trga. Država ima tri menjalne tečaje: uradni tečaj 24 CUP za ameriški dolar za javne in proračunske transakcije, tečaj 120 CUP za prebivalstvo otoka in turiste ter tečaj na vzporednem trgu, ki je konec julija 2025 dosegel 387 CUP za ameriški dolar. Zaradi teh motenj so oblasti decembra 2024 napovedale namero, da bodo za vmesni tečaj uvedle sistem plavajočega menjalnega tečaja, da bi preusmerile valutne tokove v uradne kanale in povečale devizne rezerve, vendar niso navedle datuma uvedbe. Datum reforme pa je negotov zaradi depreciacije vzporednega tečaja.

Režim, oslabljen zaradi gospodarskih pretresov in sankcij

Miguel Díaz-Canel, ki je bil leta 2023 ponovno izvoljen za drugi petletni mandat, še naprej vodi Komunistično stranko (PCC), ki ohranja monopol nad državnimi institucijami. Čeprav so legitimnost režima oslabile pomanjkljivosti, propad kupne moči in pomanjkanje gospodarskih obetov, ne obstaja nobena strukturirana opozicija, ki bi ogrožala stabilnost režima. Vendar pa vlada, soočena z upadajočo podporo prebivalstva, nadaljuje svojo strategijo zatiranja z zakoni, usmerjenimi proti nasprotnikom, izvajanjem policijskega pritiska ter preusmerjanjem svoje komunikacije na digitalna omrežja, da bi usmerila nezadovoljstvo in spodbudila dialog s prebivalstvom. Na gospodarskem področju je leto 2025 zaznamovalo preobrat v uradnem diskurzu, saj je izvršilna oblast priznala svojo nezmožnost, da bi odpravila kubanske gospodarske težave. Kljub temu vlada za te izzive še naprej krivi ameriški embargo.

Medtem ko je administracija Bidena poskušala omiliti sankcije proti Kubi, je prihod Donalda Trumpa v Belo hišo zaznamoval vrnitev k trdemu stališču iz njegovega prvega mandata. Ekstrateritorialni obseg sankcij pojasnjuje zmerno podporo drugih držav v regiji (Brazilije, Kolumbije in Mehike) ter drugih (EU in Kanado). Zaradi vse večje mednarodne izolacije si Kuba prizadeva za diverzifikacijo zunanje podpore. Maja 2025 je država sklenila sporazum o partnerstvu z Rusijo za izgradnjo industrijskega parka v brezcarinski coni Mariel, kar predstavlja naložbo v višini 1 milijarde USD do leta 2030. Približevanje Kitajski se prav tako pospešuje, kar simbolizirata odprava vizumske obveznosti za kitajske turiste in podpis petnajstih sporazumov na področju biotehnologije aprila 2025.

Zadnja posodobitev: avgust 2025