Mali

Trdna rast kljub izzivom na področju rudarstva in varnosti

Rast se je leta 2025 znatno upočasnila zaradi poslabšanja varnostnih razmer. To je skupaj z motnjami v oskrbi z gorivom in vplivom na proizvodnjo električne energije prispevalo k zlomu rudarjenja zlata leta 2025 (obseg se je v primerjavi z enakim obdobjem prejšnjega leta zmanjšal za 23 %). Ta neuspeh je Maliju preprečil, da bi v celoti izkoristil dvig svetovnih cen zlata. Sektor so motili tudi davčni spori od reforme rudarskega zakonika leta 2023, ki državi omogoča, da ima v lasti 30 % rudarskih projektov, v primerjavi s prejšnjimi 20 %. Potem ko je davčni spor med državo in kanadsko rudarsko skupino Barrick januarja 2025 pripeljal do zaustavitve proizvodnje v rudniku zlata Loulo-Gounkoto (največjem rudniku v državi, ki predstavlja 35 % nacionalne proizvodnje), so stranke novembra napovedale finančno poravnavo, kar nakazuje popolno ponovno vzpostavitev delovanja v prvem četrtletju leta 2026. Vendar pa se bo dovoljenje za obratovanje enega od dveh rudniških območij izteklo februarja 2026. Tretji sektor (zlasti telekomunikacije) in pridelava hrane sta se izkazala za odporna, kar je izravnalo rahlo zmanjšanje pridelka bombaža v letih 2024–2025 po poplavah leta 2024.

Pričakuje se, da se bo rast v letu 2026 ponovno okrepila, kar bo spodbudilo okrevanje proizvodnje zlata in razcvet pridobivanja litija, skupaj z odprtjem drugega rudnika v Bougouniju leta 2025, ki sledi odprtju rudnika Goulamina v prejšnjem letu. Oba rudnika upravljata kitajski koncerni, in sicer Hainan Mining oziroma Ganfeng. Vendar bodo izpadi električne energije še naprej ovirali dejavnost, skupaj z visokimi stroški električne energije (najvišjimi v regiji, 130 CFA frankov/kWh) in nestabilnim finančnim položajem podjetja Électricité du Mali (EDM). Nevarna varnostna situacija prav tako znatno obremenjuje oskrbo z nafto (nafta predstavlja 60 % nacionalne mešanice virov električne energije). Poleg tega se po letu, zaznamovanem z nezadostnimi padavinami, pričakuje močan upad pridelka bombaža v letih 2025–2026 (za 34 % po količini). Inflacija, ki se je že upočasnila v letu 2025, naj bi se v letu 2026 še dodatno zmanjšala zaradi nižjih cen hrane in energije. Kljub reguliranim cenam izzivi pri oskrbi z gorivom vseeno predstavljajo inflacijsko tveganje na vzporednem trgu.

Mali se je leta 2025 umaknil iz ECOWAS, vendar je še vedno član Zahodnoafriške gospodarske in monetarne unije (UEMOA). Kljub uradnemu sovražnemu odnosu do zahodnoafriškega monetarnega sistema ostaja izstop iz Unije zelo malo verjeten. Mali se pri financiranju še naprej zanaša na regionalni trg in izkorišča monetarno stabilnost, ki jo zagotavlja CFA frank. Vlada je nedavno zanikala kakršne koli načrte za uvedbo skupne valute za Zavezništvo držav Sahela (AES). Razlika med obrestnimi merami ECB in BCEAO (2 % oziroma 3,25 %) podpira obnovo regionalnih deviznih rezerv in ustvarja prostor za monetarno sproščanje, medtem ko naj bi regionalna inflacija od leta 2025 naprej padla precej pod ciljno vrednost 3 %. Zato se zdi verjetno, da bo BCEAO leta 2026 obrestne mere znižala za 25 bazičnih točk.

Proračunski primanjkljaj se bo zmanjšal, vendar je razmere odvisne od regionalnega financiranja

Po povečanju javnega primanjkljaja v letu 2025 osnutek zakona o proračunu za leto 2026 predvideva fiskalno konsolidacijo, usmerjeno v zmanjšanje tekočih odhodkov, zlasti zamrznitev stroškov plač, pa tudi v nepodaljšanje izjemnih vojaških odhodkov, sprejetih v letu 2025 (-15 % v primerjavi z enakim obdobjem prejšnjega leta), povezanih z nakupom opreme. Na strani prihodkov bo Mali imel koristi od okrevanja proizvodnje zlata in povečanja davčnih prihodkov v tem sektorju zaradi novega rudarskega zakonika, ki ga zdaj izvajajo vsi proizvajalci. Delež javnega dolga se je v letu 2025 rahlo zmanjšal, ta trend pa se bo zaradi dinamične rasti nadaljeval tudi v letu 2026. Vendar pa je likvidnostno tveganje veliko. Večina javnega dolga (58 %) je denominirana v CFA frankih, kar poudarja odvisnost države od domačih bank in finančnega trga WAEMU. Dolg sestavljajo predvsem visoko obrestne obveznice (9,5 % na triletnih obveznicah OAT v decembru 2025) s kratkimi in srednjimi roki zapadlosti. V letu 2026 bodo skupne zapadlosti znašale 1.400 milijard CFA frankov (10 % BDP), predvsem do domačih upnikov. Koncentracija zapadlosti (62 % v manj kot treh letih) predstavlja tveganje refinanciranja, ki bi lahko še poslabšalo že tako precejšnje zaostanke pri plačilih domačim upnikom (2,5 % BDP, v primerjavi z 0,7 % pri zunanjih upnikih). Zunanji javni dolg (27 % BDP) nosi manjše tveganje. Zanj so značilne daljše zapadlosti in ugodnejši pogoji, saj dve tretjini tega dolga imata v lasti Mednarodni denarni sklad (IMF) in Afriški razvojni sklad (ADF). Po poplavah leta 2024 je IMF izplačal 129 milijonov USD in vzpostavil program pod nadzorom strokovnih sodelavcev (SMP).

Primanjkljaj na tekočem računu se je leta 2025 nekoliko povečal zaradi strmega porasta uvoza in zmanjšanja ameriške pomoči (–50 % celotne pomoči v primerjavi z enakim obdobjem prejšnjega leta). Leta 2026 naj bi se primanjkljaj izboljšal, kar bo posledica zmanjšanja trgovinskega primanjkljaja. K temu bo prispevalo okrevanje proizvodnje zlata in izboljšani pogoji trgovanja, zlasti nižje cene energije in hrane (ki predstavljata 40 % oziroma 10 % uvoza). Vendar bodo logistične težave ostale, stroški prevoza in zavarovanja (70 % uvoženih storitev) pa bodo še naprej močno obremenjevali tekoči račun. Nakazila izseljencev bodo izravnala repatriacijo dobičkov tujih podjetij, ki so v rudarskem sektorju zaradi nove zakonodaje nižji. Davčni spori in negotovost verjetno ne bodo odvrnili naložb v ta sektor, saj potencial zlatih virov ostaja znaten, cene pa naj bi v letu 2026 ostale visoke. Neposredne tuje naložbe in regionalni kreditni tokovi WAEMU bodo financirali večino primanjkljaja v plačilni bilanci.

General Assimi Goïta, ki je vodil vojaški režim, vzpostavljen po državnih udarih v letih 2020 in 2021, je leta 2025 še dodatno utrdil svojo moč. Vrnitev k ustavnemu redu, sprva načrtovana za marec 2024, je bila za nedoločen čas odložena, politične stranke pa so bile razpuščene maja 2025. Julija mu je Nacionalni prehodni svet (CNT) – zakonodajno telo, imenovano z odlokom – dodelil petletni mandat z neomejenimi podaljšanji, zaradi česar so volitve v srednjeročnem obdobju malo verjetne. Poleg islamističnega upora glavna grožnja režimu prihaja iz vojske: zatiranje disidentov in nezmožnost države, da zagotovi varnost, sta razkrila notranja rivalstva. Neuspeli državni udar avgusta 2025, ki mu je sledil aretacija več visokih častnikov, vključno z dvema generaloma, poudarja naraščajoče napetosti znotraj režima.

Varnostne razmere so se leta 2025 poslabšale. Spopadi z džihadističnimi borci iz Skupine za podporo islamu in muslimanom (JNIM) so se razširili na jug in zahod države. Te regije, ki so bile prej relativno prizanešene vpadom, predstavljajo gospodarsko srce države. V regiji Sikasso na jugu in regiji Kayes na zahodu se nahaja večina zlatih rudnikov v državi (31 % oziroma 65 % proizvodnje) ter njen glavni kmetijski potencial. Poleg tega jih prečkajo glavni cestni koridorji, ki povezujejo Bamako s senegalskimi in ivoriškimi pristanišči, prek katerih poteka večina trgovine. Ojačeni napadi vzdolž teh poti so septembra 2025 privedli do delne blokade prestolnice, ko so uporniki napadli njene zaloge goriva. Čeprav se je pritisk po decembru umiril, so bile te poti še vedno izpostavljene napadom februarja 2026. Število žrtev v konfliktu je v letu 2025 ostalo stabilno (2.000 do 3.000 smrtnih žrtev) zaradi zmanjšanja števila napadov v osrednjih in severnih regijah. Vendar pa ta območja še zdaleč niso stabilna. Na nacionalni ravni se je število ugrabitev tujih državljanov močno povečalo (30 v letu 2025 v primerjavi s 7 med letoma 2022 in 2024), prav tako pa so se povečali napadi na banke in industrijske objekte, medtem ko je JNIM poskušala okrepiti svojo ozemeljsko in finančno bazo. Islamska država v Sahelu, ki deluje v območju treh meja, je prav tako izvajala sporadične napade. Leta 2026 se pričakuje, da se bo konflikt zakoreninil na območjih, kamor je JNIM prodrla, hitra stabilizacija območja pa se zdi malo verjetna kljub obsežnim dobavam ruske in turške vojaške opreme januarja 2026. Prekomerna razporeditev malijske vojske in njenih zavezniških vojaških ali paravojaških skupin (ruske sile, milice Dozo), skupaj z zlorabami, ki jim jih očitajo, še dodatno spodkopavajo verodostojnost hunte na podeželskih območjih. Na saharskem severu se gibanje za neodvisnost Tuaregov reorganizira, odkar so malijske oborožene sile (FAMa) konec leta 2023 ponovno zavzele Kidal. Čeprav se je konflikt začasno umiril, se lahko sovražnosti hitro ponovno začnejo.

Na regionalni ravni se je okrepilo sodelovanje z Nigerjem in Burkina Fasom v okviru Zavezništva držav Sahela (AES), decembra 2025 pa je bila napovedana ustanovitev 5.000-članske vojaške sile, razvojne banke in skupnih medijskih hiš. Izstop treh držav iz ECOWAS je začel veljati januarja 2025, čemur je sledila napoved njihove namere, da izstopijo iz Mednarodnega kazenskega sodišča (ICC). Oskrba z nafto iz Nigra, uvožena po preferencialnih tarifah, igra ključno vlogo za energetsko varnost Malija, saj je bila njegova tradicionalna oskrba z obale prekinjena. Nasprotno pa odnosi z ECOWAS ostajajo napeti, kljub poskusom normalizacije odnosov po uradni odpravi sankcij proti Maliju s strani sodišča WAEMU januarja 2026. Sankcije se niso izvrševale že od junija 2022. V prizadevanjih za zmanjšanje trgovinske odvisnosti od Senegala in Slonokoščene obale je Mali pridobil logistične zmogljivosti v gvinejskem pristanišču Conakry. Leta 2025 so se poslabšali tudi odnosi z Alžirijo, ki je obtožena, da daje zatočišče predstavnikom opozicije, prišlo pa je tudi do mejnih spopadov. Širjenje konflikta proti jugu – prek vpadov, rekrutiranja borcev, tokov beguncev in napadov – bo verjetno še dodatno zaostrilo regionalne napetosti, kar je Slonokoščeno obalo spodbudilo, da je napovedala okrepljen mejni nadzor. Na mednarodni ravni se odnosi z Rusijo, vzpostavljeni po izgonu francoskih in sil ZN leta 2022, še naprej poglabljajo prek Afriškega korpusa (nekdanjega Wagnerja), ki igra ključno vlogo v malijskem vojaškem aparatu. ZDA, zaskrbljene zaradi širjenja džihadizma, si prizadevajo za ponovno vzpostavitev dialoga z malijskimi oblastmi

Zadnja posodobitev: februar 2026