Malta

Normalizacija močne rasti, ki jo poganjajo domače povpraševanje

Kljub upočasnitvi bo malteško gospodarstvo leta 2025 ohranilo svojo dinamiko rasti in tako precej prehitelo ostale države evroobmočja. Podobno kot v večini južnoevropskih držav bo rast poganjalo povečano domače povpraševanje. Najprej bo potrošnja gospodinjstev še naprej rasla zaradi obnovljene kupne moči, saj bodo realne plače dohajale inflacijo, ko se bo dezinflacija potrdila, tesni trg dela pa bo spodbujal zviševanje plač. Trg dela bo s stopnjo brezposelnosti 3 % v novembru 2024 ostal napet. Rast zaposlovanja v veliki meri poganjajo delavci priseljenci, predvsem iz držav zunaj EU, pri čemer tuji delavci zdaj predstavljajo več kot 30 % celotne zaposlenosti. Razpoložljivi dohodek gospodinjstev bo povečal tudi razširitev davčnih razredov za dohodnino, ki je bila napovedana v državnem proračunu. Drugič, naložbe bodo še naprej delno spodbujale uporaba sredstev iz sklada NextGenerationEU v okviru Evropskega načrta za oživitev (2,3 % BDP iz leta 2019, ki naj bi se porabila do leta 2026) ter prizadevanja države za ustvarjanje poslovno prijaznega okolja, zlasti za tehnološki sektor. Vendar pa bo verjetno to investicijsko potencial zmanjšalo nenehno tveganje kazenskih sankcij v zvezi z domnevnim pranjem denarja in drugimi nezakonitimi dejavnostmi.

Poleg tega bo neto izvoz ponovno poganjal razvoj turizma (25 % BDP in zaposlenosti), ki še naprej dosega rekordne vrednosti in naj bi še naprej rasel, čeprav v zmernejšem tempu. V prvih enajstih mesecih leta 2024 je bil prihod tujih turistov za 20 % in 30 % višji od ustreznih ravni v letih 2023 in 2019. Industrija spletnih iger na srečo (virtualni poker, igralniške igre, športne stave), ki predstavlja 12 % BDP, bo še naprej podpirala izvoz storitev zahvaljujoč trgu, ki se nenehno razvija z vključevanjem tehnoloških inovacij. Čeprav Malta ne uvaža energije iz Rusije, jo njena splošna odvisnost od uvoza nafte in zemeljskega plina, ki predstavljata večino njenega oskrbe z energijo (49 % oziroma 45 %), izpostavlja globalnim pretresom.

Trdno proračunsko stanje kljub visokemu proračunskemu primanjkljaju

V veliki meri zahvaljujoč svojemu tekočemu programu za posamezne vlagatelje (IIP, znanemu tudi kot shema »zlatih potnih listov«) je Malta dosegla fiskalno stanje z nizkim tveganjem, ki se je v zadnjih letih nekoliko poslabšalo zaradi podpornih ukrepov za boj proti pandemiji in energetskim krizam. To poslabšanje je poleti 2024 pripeljalo do tega, da je Evropska komisija Malto vključila v postopek v zvezi s prekomernim primanjkljajem. Poleg tega je Komisija septembra 2022 zaradi tega programa vložila tožbo proti Malti pred Sodiščem Evropske unije. Njena odločitev, ki se pričakuje v prvih mesecih leta 2025, bi lahko privedla do ukinitve ali zaostritve programa. Na Cipru ostaja v veljavi le shema »prebivališče za naložbe«. Izgube v proračunu bi lahko znašale od 0,3 % do 0,4 % BDP letno. Kljub pritisku Evropske komisije bo vlada že četrto leto zapored ohranila subvencije za energijo. Kljub temu naj bi padajoče cene energije zmanjšale breme za vlado, saj se bodo stroški v primerjavi z letom 2024 prepolovili, pri čemer je proračun za leto 2025 ocenjen na 152 milijonov EUR (0,7 % BDP), kar predstavlja 20 % proračunskega primanjkljaja. Glede na močno rast in povečanje prispevkov za socialno varnost zaradi zelo visoke stopnje zaposlenosti bo rast davčnih prihodkov ostala trajna. Vendar naj bi prilagoditev davčnih razredov za davek na dohodek, predvidena v proračunu za leto 2025, zmanjšala prihodke za približno 0,5 % BDP.

Malta je leta 2022 zaradi odvisnosti od uvoza energije, katere cene so strmo narasle, zabeležila rahlo primanjkljaj, vendar se je njen tekoči račun hitro izboljšal, takoj ko so se cene umirile. Leta 2025 naj bi Malta ohranila svoj znaten presežek zahvaljujoč trdnemu zunanjemu položaju svojega storitvenega sektorja (ki predstavlja presežek v višini okoli 30 % BDP), ki ga je okrepilo povečanje prihodkov iz turizma. Poleg odvračanja naložb tveganja v zvezi s pravno državo in sumi pranja denarja ovirajo tudi prevelik finančni sektor države (njena sredstva so leta 2023 znašala 2,1-kratni BDP). V primeru obsežnih sankcij bi Malta izgubila eno od svojih najbolj konkurenčnih panog. Poleg tega so banke znatno izpostavljene nepremičninskemu trgu in bi jih ukinitev IIP močno prizadela zaradi ustreznega zmanjšanja tujega povpraševanja po domačih stanovanjih.

Politično stabilnost še vedno zaznamuje korupcija

Marca 2022 je Laburistična stranka (LP) predsednika vlade Roberta Abele zmagala na tretjih zaporednih volitvah in si zagotovila 55 % glasov ter 44 sedežev (vključno s sedeži, dodanimi zaradi zastopanosti žensk) od skupno 79 sedežev v enodomnem parlamentu. Stranka je dosegla stabilne rezultate kljub domnevnim povezavam vlade z umorom preiskovalne novinarke Daphne Caruane Galizie leta 2017, ki so ga zagrešili sodelavci nekdanjega predsednika vlade Josepha Muscata (LP). Ne glede na morebitne nadaljnje pretrese naj bi Abela vlada ostala na oblasti do konca mandata leta 2027. Grožnje politični stabilnosti izhajajo iz tveganja nadaljnjih obtožb o korupciji in izgube zaupanja javnosti v vladajoči razred. Zaenkrat so te grožnje latentne in se ne zdijo neposredne. Evropske volitve leta 2024 pa so nakazale spremembo v pričakovanjih malteških volivcev. Kljub še eni zmagi stranke LP s 45 % glasov je ta znatno nižji rezultat v primerjavi z letom 2019 (54 %) povzročil izgubo enega sedeža, tako da je stranka zdaj z Nacionalistično stranko (42 %) izenačena s po tremi sedeži.

Odstranitev države s sive liste Delovne skupine za finančne ukrepe (FATF) glede pranja denarja leta 2022 je znak izboljšanja v boju proti pranju denarja, vendar bo država ostala v središču pozornosti Evropske komisije glede vprašanj preglednosti, korupcije, davčne utaje in pravne države. Zlasti nepripravljenost vlade, da opusti program za posamezne vlagatelje, celo po uradni zahtevi Komisije, bi lahko škodovala njenim odnosom z Brusljem in drugimi državami članicami EU glede vprašanj varnosti, pranja denarja, davčnih utaj in korupcije. Poleg tega je Malta zaradi svoje geografske lege v prvi vrsti migracijskih tokov iz Afrike in Azije. Skupaj z drugimi državami gostiteljicami, kot sta Grčija in Italija, bo stališče Malte ključno v evropskih razpravah o tej temi.

Zadnja posodobitev: januar 2025