Kitajska
Združene države Amerike
Evropa
Kanada
Indija
Nikaragva
BrazilijaMočno domače povpraševanje, pri čemer bo El Niño verjetno vplival na nekatere sektorje
Perujsko gospodarstvo naj bi ohranilo zmerno stopnjo rasti v letih 2026 in 2027, pri čemer bo v zadnjem letu prišlo do rahlega upočasnitve zaradi močnega pojava El Niño. Na strani povpraševanja impulz prihaja skoraj izključno iz zasebnega sektorja. Domače povpraševanje je leta 2025 zraslo za 5,8 %, kar je najvišja rast od leta 2013, če ne upoštevamo okrevanja po pandemiji, leta 2026 pa bi lahko doseglo skoraj 6 %. Potrošnja gospodinjstev, ki je glavni gonilnik rasti (2/3 BDP), naj bi zrasla za 3,6 %. To podpira trg dela, na katerem so že dve leti zapored ustvarjali nova formalna delovna mesta, pri čemer se je okoli 250.000 delovnih mest osredotočilo na storitve, kmetijstvo in trgovino, kar se odraža v 7,6-odstotni rasti formalnih stroškov plač. Zmanjšanje zamud pri odplačevanju posojil, okrevanje kreditiranja gospodinjstev po zaostrovanju monetarne politike v letih 2023–2024 ter povečanje minimalne plače s S/1.130 na S/1.300 (približno 333 USD in 384 USD), ki je bilo napovedano julija, naj bi od druge polovice leta 2026 okrepili razpoložljivi dohodek. Zasebne naložbe so najbolj dinamična komponenta, saj naj bi se po 11,2-odstotni rasti v letu 2025 v letu 2026 zrasle za več kot 12 %, pri čemer se bo njihova glavna rudarska komponenta povečala za 11 %, v letu 2027 pa se bodo upočasnile na 6 %, ob tem pa ostajajo poslovna pričakovanja v glavnem optimistična. Javna poraba se giblje v nasprotno smer in predstavlja preostali delež spodbude, pri čemer so naložbe javnega sektorja praktično v zastoju, saj je šibkejše izvajanje na ravni nacionalne vlade le delno nadomestila izvajanje na podnacionalni ravni. Neposredne tuje naložbe ostajajo osredotočene na rudarstvo, energetiko in komunikacije, predaja oblasti, ki je bila julija zaključena brez institucionalnih pretresov, pa je odpravila del negotovosti, ki je obremenjevala dolgoročne odločitve.
Na strani ponudbe se rezultati močno razlikujejo. Neproizvodne dejavnosti, kot so gradbeništvo, trgovina in storitve, naj bi držale korak z močnim domačim povpraševanjem. Največ koristi ima gradbeništvo, zahvaljujoč gradnji stanovanjskih objektov ter gradnji cest in rudarskih objektov. Projektna agenda Ministrstva za energetiko in rudarstvo obsega 66 pobud v skupni vrednosti 64,1 milijarde USD, od katerih je znaten delež že sklenjen v pogodbah. Bakreni rudnik Tía María v regiji Arequipa je že prejel 0,7 milijarde USD, je zgrajen v približno eni tretjini in zaposluje 4.500 delavcev. Prva bakrena katoda se pričakuje v drugi polovici leta 2027. Pri polni obratovalni zmogljivosti naj bi rudnik proizvajal 120.000 ton na leto in državi v obdobju dvajsetih let življenjske dobe prinašal približno 400 milijonov USD letno v obliki davkov in koncesijskih pristojbin. Isti mehiški upravljavec je napovedal, da bo v naslednjem desetletju namenil približno 10 milijard USD za projekte Los Chankas in Michiquillay ter novo talilnico na jugu. Obseg rudarjenja se zmerno povečuje, kar pa je precej manj od rasti vrednosti izvoza, ki izhaja bolj iz cen kot iz količine. Začetek druge faze izgradnje pristanišča Chancay (v bližini Lime) je predviden za leto 2027, s dodatnimi 2,5 milijarde USD, kar bo skupno vlaganje v terminal povečalo na več kot 4 milijarde USD in razširilo ladijsko zmogljivost v smeri Azije. Turizem se je ustalil na približno štirih milijonih obiskovalcev letno, pri čemer je ta pritok omejen z zmogljivostmi letalskih povezav in s koncentracijo prihodov na enem samem letališču.
Nasprotno pa so vsi negotovi vidiki v zvezi z obeti osredotočeni na primarne sektorje, pri čemer je odločilni dejavnik podnebje. Večsektorska komisija za nacionalno študijo pojava El Niño (Enfen) ohranja opozorilo za obalno območje, ne izključuje izjemnega obsega pojava ob koncu leta 2026 in pričakuje, da se bo pojav razširil v poletje južne poloble leta 2027. Fenomen deluje prek dveh nasprotujočih si in sočasnih poti: intenzivnih padavin in sušenja sotes ob severni obali, kar prinaša tveganje poplavljanja obdelanih površin, ter pomanjkanja vode v osrednjem in južnem višavju ter v delu amazonskega območja. Nacionalna konvencija perujskega kmetijstva (Conveagro) ocenjuje, da bi lahko utrpelo škodo med 20 % in 30 % kmetijskih površin, približno 2,2 milijona hektarjev, utrpela škodo, ter meni, da je pridelovalna sezona 2026–2027 že ogrožena zaradi visokih temperatur, ki so vplivale na cvetenje sadnih pridelkov, kot sta mango in limeta na severni obali, ter ogrožajo pridelavo krompirja v višavju. To bi pomenilo popoln preobrat v primerjavi s prejšnjo kmetijsko sezono, ko je kmetijski izvoz dosegel izjemne rezultate, presegel 15 milijard USD in dosegel več kot 150 trgov. Poleg tega bi se ulov ančovete v severno-osrednjem območju lahko zmanjšal za polovico. Oživitev, ki se pričakuje nekje v letu 2027, temelji na predpostavki, da se bodo vremenske razmere vrnile v normalno stanje. Nasprotno, če se bo potrdil neugodni scenarij, bodo nujni izdatki nadomestili načrtovane naložbe. Medtem se učinki že kažejo. Nenavadno tople vode so ančoveto odgnale od obale in motile ribolovno sezono, s čimer so zavrle tudi proizvodnjo, povezano z ribjo moko. Podnebni šok se prenaša tudi prek energetskega kanala: ker približno tri petine proizvodnje električne energije izhaja iz hidroelektrarn, obdobja suše v višavju silijo sistem, da vodo nadomesti z zemeljskim plinom in dizelskim gorivom, kar zvišuje cene. Inflacija je že presegla zgornjo mejo ciljnega razpona, na katerega so že pritiskale cene goriva po zaprtju Hormuzske ožine ter prenos teh stroškov na prevozne in prehrambene stroške. Centralna banka (BCRP) je vrnitev k ciljni vrednosti odložila na naslednje leto in svojo obrestno mero pustila nespremenjeno. Višji stroški prevoza in gnojil so prizadeli kmetijski sektor, prav tako kot carine, ki jih ZDA že uveljavljajo za perujski izvoz, katerih obseg se lahko razširi zaradi tekoče preiskave v zvezi z bakrom. Peru bo leta 2027 bolj izpostavljen tveganjem, povezanim s podnebnimi spremembami, kot pa tveganjem, povezanim s surovinskim ciklom.
Rekordni zunanji presežki in fiskalna konsolidacija pod pritiskom
Zunanji računi beležijo najdaljšo zaporedje presežkov od leta 2000. Z letom 2027 bi Peru tako dosegel pet zaporednih let s presežkom, kar je daljše obdobje kot med surovinskim razcvetom v letih 2004 do 2007. Razlog za to leži v pogojih trgovanja, ki naj bi se leta 2026 povečali za 18,3 % zaradi za 25,6 % višjih izvoznih cen. Izvoz naj bi znašal 118,2 milijarde USD, v primerjavi z 90,1 milijarde USD v letu 2025, uvoz pa naj bi znašal približno 69 milijard USD, kar bi ustvarilo trgovinski presežek v višini 49,4 milijarde USD, kar ustreza 12,3 % BDP. Večino tega presežka prispevata baker in zlato. V letu 2027 naj bi bili podatki podobni: vrednost izvoza se ne bo več povečevala, saj se bo cenovni učinek izčrpal, preden se bo obseg iz novih rudnikov pokazal v statistiki. Razlika med trgovinskim presežkom v višini 12,3 % BDP in napovedjo tekočega računa v višini 3,9 % kaže, kam gre denar. Primarni dohodkovni primanjkljaj se bo povečal, saj bodo rudarska podjetja v tuji lasti repatriirala dobičke. Kljub temu so se kazalniki zunanje moči izboljšali. Neto mednarodne rezerve so leta 2026 prvič presegle 100 milijard USD, kar predstavlja približno 28 % BDP in največjo pokritost v regiji. Sol je zdaj najmočnejša valuta v Latinski Ameriki, do te mere, da je BCRP ponovno začel kupovati dolarje na trgu, da bi omejil njegovo krepitev, kar pomaga pojasniti tudi samo kopičenje rezerv.
Na fiskalni strani je slika manj rožnata. Primanjkljaj se je leta 2025 močno zmanjšal, kar je državi omogočilo, da je po dveh letih kršenja fiskalnega pravila spet izpolnila njegove zahteve, čeprav je Fiskalni svet opozoril, da pravila o javni porabi niso bila upoštevana. Cilj za leto 2026 (-1,8 %) je zahtevnejši, vendar je bil tekoči dvanajstmesečni primanjkljaj do maja že pod njim, kar je omogočila višja tekoča prihodkov in počasnejše izvrševanje kapitalskih izdatkov s strani nacionalne vlade. BCRP napoveduje, da bo cilj dosežen pri 1,5 %, pri čemer naj bi tekoči prihodki realno zrasli za 6,8 % zaradi višjih cen surovin in formalnega zaposlovanja. To bi še vedno presegalo zakonsko zgornjo mejo 1,4 %, odstopanje pa pripisuje togemu izdatku za blažitev posledic pojava El Niño in izvajanju zakonov, ki jih je sprejel kongres. Trg je bolj skeptičen: več analitikov iz zasebnega sektorja ocenjuje, da bo ta vrednost blizu 2 %. Zagon rudnika Tía María in drugi projekti, ki bodo dosegli zrelost, bodo od leta 2027 razširili davčno osnovo, vendar se bo njihov učinek na davek na dohodek rudarskih podjetij pokazal šele kasneje, ko bodo upravljavci povrnili svoje naložbe. Prav tu leži strukturni problem javnih financ. V petih letih do leta 2026 je bilo je bilo sprejetih 287 zakonov z negativnim fiskalnim učinkom, v primerjavi s 108 v prejšnjem petletnem obdobju, ocena pa kaže, da bo le 63 od njih povzročilo trajne stroške v višini 36,7 milijarde solov letno, kar ustreza skoraj 2,7 % BDP. Prenosi sredstev podjetju Petroperú, katerega prestrukturiranje bo morda zahtevalo nove finančne injekcije, so dragi. Zaenkrat je varovalni mehanizem obseg dolga: po napovedih bo leta 2026 znašal 28,2 % BDP, kar je daleč najnižja vrednost v regiji.
Vrnitev »fujimorizma« po burnih volitvah
Sedanji politični cikel se je začel z odstavitvijo s položaja. Oktobra 2025 je kongres odstavil predsednico Dino Boluarte, ki je vladala od obtožbe Pedra Castilla leta 2022. Vodenje je prevzel José Jerí, takratni predsednik zakonodajnega telesa, ki pa je bil sam odstavljen nekaj mesecev kasneje zaradi preiskav v zvezi s trgovanjem z vplivom, zaradi česar je prehodno obdobje prevzel José María Balcázar, poslanec stranke Perú Libre. Splošne volitve so bile razpisane za april 2026, prve v okviru ponovno vzpostavljenega dvodomnega sistema s 60 senatorji in 130 poslanci. V drugi krog volitev sta se uvrstila Keiko Fujimori iz stranke Fuerza Popular (desnica do skrajna desnica) z 17,1 % veljavnih glasov in Roberto Sánchez iz stranke Juntos por el Perú (levica) z 12,0 %. Fujimori je zmagala z 50,14 %, razlika pa je znašala približno 49.600 glasov, ki jih je zbrala med Perujci v tujini. Pri štetju glasov je bil zabeležen najvišji delež neveljavnih glasovnic v zadnjih dveh desetletjih. Fujimori je prevzela funkcijo julija 2026 po svojem četrtem poskusu za predsednico in 26 let po koncu vladavine njenega očeta. Je prva ženska, izvoljena za predsednico, in deveta oseba, ki je v zadnjih desetih letih zasedla ta položaj. Čeprav je volilni prag še vedno razdrobljen, je znatno zmanjšal število kandidatov: od 36 strank, ki so se potegovale za sedeže v parlamentu, jih je le šest osvojilo sedeže, kar pomeni, da je ostalo brez zastopstva približno 17 milijonov glasov. Fuerza Popular je največja sila v obeh domovih parlamenta, saj ima 22 od 60 senatorjev in 41 od 130 poslancev, kar je daleč od absolutne večine, a dovolj, da ima vpliv: za obtožbo predsednika je potrebna dvotretjinska večina, stranka pa ima v senatu blokirno manjšino, v spodnjem domu pa ji do nje manjka le nekaj sedežev. Prostor si deli s stranko Juntos por el Perú, ki ima 14 senatorjev in 32 poslancev, Partido del Buen Gobierno (7 in 18), Renovación Popular (8 in 15), Obras (5 in 14) ter Ahora Nación (4 in 10).
Glede gospodarstva je trg imenovanje Elmerja Cube, nekdanjega direktorja centralne banke, na mesto ministra za gospodarstvo in finance, skupaj s tem, da Julio Velarde opravlja že peti petletni mandat v BCRP, razumel kot nadaljevanje ortodoksnega pristopa. Kar zadeva politično pokrajino, je bil Luis Galarreta, generalni sekretar stranke Fuerza Popular in izvoljeni prvi podpredsednik, imenovan za predsednika Sveta ministrov. Tisk je poročal, da je petnajst od devetnajstih članov vlade predmet preiskav ali ima pretekle kazenske evidence, začenši s predsednikom vlade. V prvih dneh svojega mandata je Fujimori povečanje minimalne plače združila z enkratnim kompenzacijskim dodatkom za mikro in mala podjetja, ustanovila nacionalni digitalni organ za poenostavitev postopkov ter obiskala vojaško bazo v osrednjem Peruju, da bi ponovno potrdila podporo operacijam proti trgovanju z drogami. Konec avgusta je od kongresa zahtevala pooblastila za sprejemanje zakonodaje v obdobju 120 dni v zvezi s 66 ločenimi zadevami na osmih področjih politike. Razglašeni sta bili dve osi nacionalne izredne situacije. Prva je varnost: število umorov se je povečalo s 7,7 na 100.000 prebivalcev v letu 2018 na 10,7 v letu 2025, pritožbe zaradi izsiljevanja pa so v istem obdobju poskočile s 3.200 na 26.500, tri četrtine Perujcev pa te težave navaja kot prednostno nalogo vlade, tesno za njimi pa se uvršča nezakonito priseljevanje po desetletju prihodov iz Venezuele. Fujimori je napovedala, da bodo oborožene sile začasno prevzele poveljstvo nad operacijami za vzdrževanje notranjega reda na območjih, kjer velja izredno stanje, ter podprla vzpostavitev zapora z najvišjo stopnjo varnosti, sodišč z anonimnimi sodniki, izgon migrantov brez dokumentov ter umik iz Medameriškega sodišča za človekove pravice – program, ki je odvisen od prenesenih pooblastil in je že naletel na odpor organizacij civilne družbe. Drugi steber ukrepov je preprečevanje pojava El Niño, ki politični program povezuje s fiskalnimi omejitvami. Širitev pobiranja prihodkov, še ena predvolilna obljuba, bo zahtevala pogajanja z razdrobljenim zakonodajnim telesom, v katerem vlada nima lastne večine. Mandat traja pet let, vendar ima vlada na voljo le kratek odlog: brez vidnih rezultatov na področju varnosti v prvih mesecih vladanja se bo legitimnost tako tesne zmage hitro zmanjšala.
Kitajska je od leta 2014 vodilna trgovinska partnerica Peruja. Dvostranska trgovina je leta 2025 dosegla 51,7 milijarde USD (od tega 33 milijard izvoza iz Peruja), kar je petkrat več kot leta 2010, ko je začel veljati sporazum o prosti trgovini med državama. Rast trgovine poudarja enostranski značaj odnosov: približno 90 % izvoza v Kitajsko predstavljajo rudnine, pri čemer Kitajska prevzema skoraj polovico perujskega izvoza iz rudarstva in ribištva, medtem ko Peru uvaža opremo in potrošno blago. Prva polovica leta 2026 je to odvisnost potrdila. Skupni izvoz je dosegel 54,0 milijarde USD, kar je za 34 % več kot v enakem obdobju prejšnjega leta, pri čemer je bil glavni dejavnik rudarski sektor, katerega izvoz je zaradi višjih cen zrasel za 49 %. Na Kitajsko je pripadalo skoraj dve petini tega izvoza. Ta trgovina poteka prek pristanišča Chancay, ki ga je zgradilo kitajsko državno podjetje COSCO Shipping in je v obratovanju od konca leta 2024. ZDA zavzemajo posebno in dopolnilno vlogo. Uvoz ZDA iz Peruja je v prvi polovici leta 2026 znašal 5,0 milijarde USD, kar je 19,5-odstotno povečanje v primerjavi z enakim obdobjem prejšnjega leta, in se osredotoča na sektorje, ki ustvarjajo najvišjo raven formalne zaposlenosti: tretjina perujskega kmetijskega izvoza in polovica izvoza tekstila in oblačil je namenjena ameriškemu trgu. Odnos pa je postal manj predvidljiv. Ameriške carine so že imele merljive učinke, saj se je pošiljka bakrenih valjanih palic in žice zmanjšala za več kot 40 %, kar je trend, ki je bil opazen tudi pri sadju. Lima si prizadeva privabiti naložbe in zato poskuša uravnotežiti odnose s tema dvema partnerjema: izjemno pomembno Kitajsko in ZDA, ki so previdne glede kitajske prisotnosti in trgovanja z drogami. Peru se je pridružil pobudi »Ščit Amerike« proti kartelom.