Ruanda

Trdna rast kljub inflacijskemu šoku

Po dosegu vrhunca leta 2025 se bo gospodarska rast leta 2026 upočasnila zaradi naraščajočih cen nafte, zaostrovanja denarne politike in slabših rezultatov v kmetijstvu. Kljub temu naj bi rast ostala trdna in se leta 2027 ponovno okrepila, kar bodo spodbudile nadaljnje naložbe v infrastrukturo in dinamičnost storitvenega sektorja. Storitveni sektor (52 % BDP v letu 2025) je glavni gonilnik rasti, zlasti na področju informacijskih in komunikacijskih tehnologij (+22 % v letu 2025), prometa (ki bo v letu 2025 ustvaril okoli 40 % novih delovnih mest) ter poslovnega turizma, kjer znatno število gostov prihaja po cesti iz sosednjih držav. Širitev letalske družbe RwandAir in novega mednarodnega letališča v Kigaliju sta namenjeni razvoju regionalnega vozlišča za spodbujanje neposrednih tujih naložb in turizma. Prva faza letališča naj bi začela obratovati do konca leta 2027, kar bo omogočilo sprejem okoli 8 milijonov potnikov na leto, kar je dvakrat več kot na sedanjem letališču.

Kmetijstvo predstavlja znaten delež BDP (15 %), zaposlenosti (39 %) in skupnega izvoza (40 %, od česar 13 % predstavlja kava in 12 % čaj). Po hudih poplavah v letih 2023–2024, ki so vplivale na pridelek, se je kmetijska proizvodnja v letu 2025 ponovno okrepila (+5 %) in je v prvi polovici leta 2026 še naprej rasla (+7 % dodane vrednosti v prvem četrtletju). Napovedi za kmetijstvo ostajajo ugodne za preostanek leta, vendar so občutljive na pojav El Niño, ki naj bi se pojavil konec leta 2026. Pridelki bi zato v letu 2027 lahko bili razočarajoči. Medtem se sekundarni sektor hitro širi, pri čemer se za leto 2026 pričakuje 13-odstotna rast. Gradbeništvo poganjajo veliki infrastrukturni projekti, kot sta novo letališče (naložba v višini 2,6 milijarde USD) in obsežen program za posodobitev in širitev cestnega omrežja. Poleg tega vlada podpira proizvodne dejavnosti (predelava hrane, tekstil, gradbeni materiali in plastika) v okviru programa »Manufacture and Build to Recover«, ki poteka od leta 2022. Vlada se osredotoča tudi na rudnine, kot je litij, za katerega je načrtovanih več raziskovalnih projektov, pri čemer se pridobivanje še vedno v glavnem izvaja v majhnem obsegu. Nazadnje se vzpon tehnološkega sektorja nadaljuje z ustanovitvijo Nacionalne agencije za umetno inteligenco in razvojem obsežnega omrežja 5G v partnerstvu s Kitajsko.

Pričakuje se, da bo domače povpraševanje ostalo glavni gonilnik rasti v letih 2026–2027. Gospodinjstva imajo v gospodarstvu prevladujočo vlogo, saj je njihova potrošnja v prvem četrtletju leta 2026 predstavljala 72 % BDP, v primerjavi z 14 % za javno potrošnjo. Zasebno potrošnjo bi lahko kratkoročno ovirala močno naraščajoča inflacija v letu 2026, čeprav bodo subvencije za energijo in gnojila delno ublažile njen vpliv. Inflacijski pritiski izhajajo iz več dejavnikov, ki so se pojavili od leta 2025: povišanja trošarin na gorivo, zvišanja reguliranih cen (električne energije, zdravstvenih storitev), slabših letin, vojne na Bližnjem vzhodu s posledičnim naftnim šokom in motnjami v prometu ter depreciacije ruandskega franka. Inflacija naj bi se od leta 2027 naprej vrnila na bolj obvladljive ravni in se približala ciljni vrednosti 5 %. Da bi omejila učinke drugega kroga, je Narodna banka februarja 2026 dvignila svojo ključno obrestno mero s 6,75 % na 7,25 %, maja 2026 pa še enkrat, tako da je dosegla 8,25 %.

Vse večji dvojni primanjkljaj

Proračun vlade za proračunsko leto 2026–2027 kaže na zmernejšo rast v primerjavi s proračunskim letom 2025–2026, saj se je makroekonomsko okolje med tema dvema proračunskima letoma poslabšalo zaradi naraščajoče inflacije in gospodarske upočasnitve, povezane s konfliktom na Bližnjem vzhodu. Primanjkljaj, ki znaša več kot 5 %, se je od finančnega leta 2025–2026 naprej povečeval, preden se je v finančnem letu 2026–2027 rahlo izboljšal. Glavni vzrok za povečevanje primanjkljaja so velike javne naložbe, in sicer gradnja novega letališča (40 % vlada, 60 % Qatar Airways) in razvoj družbe RwandAir (51 % vlada in 49 % Qatar Airways). K temu se dodajajo pokojninske reforme, ki vključujejo povečanje prispevkov delodajalcev (vključno z deležem vlade) s 6 % na 12 %, pa tudi naraščajoči vojaški izdatki in subvencije. Da bi postopno zmanjšala proračunski primanjkljaj, je vlada v obdobju 2025–2026 uvedla strategijo postopne fiskalne konsolidacije, ki se je nadaljevala v obdobju 2026–2027. Po eni strani se pričakuje, da bodo prihodki trajnostno rasli z uvedbo več davkov od leta 2025 naprej: DDV na mobilne telefone, določeno IKT-opremo in gorivo, povečanje trošarin na igre na srečo, cigarete in pivo ter turistična taksa in okoljski davek. Širitev davčne osnove mora biti podprta s povečanjem elektronskega izstavljanja računov in izvajanjem strožjih nadzorov. Hkrati fiskalna konsolidacija temelji na boljšem nadzoru odhodkov (zmanjšanje z 15,3 % BDP v obdobju 2025–2026 na 15,1 % v obdobju 2026–2027), in sicer z zmanjšanjem tekočih odhodkov, določanjem prednostnih nalog pri javnih naložbah ter strožjim nadzorom nad projekti, financiranimi iz zunanjih virov. Program, ki ga spremlja 38-mesečna razširjena kreditna linija v višini 250 milijonov USD, podpisana z Mednarodnim denarnim skladom junija 2026, naj bi podprl prizadevanja za fiskalno konsolidacijo.

Kljub primanjkljaju naj bi razmerje med javnim dolgom in BDP med letoma 2026 in 2027 ostalo v grobem stabilno, kar bodo podprli močna gospodarska rast in prizadevanja za fiskalno konsolidacijo. Poleg tega struktura javnega dolga zmanjšuje tveganja refinanciranja in likvidnosti: zunanji javni dolg znaša 59,3 % BDP in več kot 80 % celotnega javnega dolga. Kljub temu stroški servisiranja dolga ostajajo visoki, in sicer 7,2 % BDP, od česar 2,3 % predstavljajo plačila obresti. Skoraj ves dolg je bil najet pri multilateralnih upnikih (predvsem pri Mednarodnem denarnem skladu, Svetovni banki in Afriški razvojni banki) ter pri bilateralnih upnikih pod ugodnimi pogoji, z dolgimi roki zapadlosti (v povprečju 19 let) in nizkimi obrestnimi merami. Da bi Ruanda diverzificirala svoje vire financiranja, si prizadeva razviti domači trg obveznic, katerega glavni imetniki so komercialne banke in Ruandski odbor za socialno varnost (RSSB).

Velik primanjkljaj na tekočem računu je posledica strukturnega trgovinskega primanjkljaja (-14,5 % BDP v letu 2025): uvoz močno presega izvoz, saj je v prvem četrtletju leta 2026 znašal 1,3 milijarde USD oziroma 0,4 milijarde USD. Visoka raven uvoza je v veliki meri posledica gradnje novega letališča in nakupa novih letal, k čemur prispevajo tudi višji stroški energije in prevoza. Trgovinski primanjkljaj delno izravnavajo prihodki od storitev, čeprav jih sami obremenjuje uvoz storitev, povezan z velikimi infrastrukturnimi projekti, ter nakazila Ruandcev, ki živijo v tujini. Za financiranje primanjkljaja na tekočem računu se Ruanda zanaša na močno povečanje neposrednih tujih naložb (FDI), ki naj bi leta 2026 dosegle 1,07 milijarde USD, predvsem v povezavi z novim mednarodnim letališčem v Kigaliju in letalsko družbo RwandAir.

Notranja stabilnost v napetem regionalnem okolju

Paul Kagame, ki državo vodi od leta 2000, je bil 15. julija 2024, kot je bilo pričakovati, ponovno izvoljen z več kot 99 % glasov. Čeprav ga redno obtožujejo, da z nadzorom in pogostimi aretacijami predstavnikov opozicije ogroža demokratične svoboščine, mu pripisujejo tudi zasluge za ponovno vzpostavitev miru med državljani, zagotavljanje politične stabilnosti, znatno zmanjšanje revščine (43 % leta 2023 v primerjavi s 75 % leta 2000) in boj proti korupciji.

Na regionalni ravni Ruanda izvaja aktivno zunanjo politiko, za katero so značilni ukrepi, ki jih narekujejo varnostni, diplomatski in gospodarski razlogi. Na vzhodu Demokratične republike Kongo je vpletena v konflikt v Kivu prek podpore skupini M23, oboroženi uporniški skupini, ki se predstavlja kot zagovornica kongovskih Tutsi, ter prek prisotnosti svojih vojaških enot, kar je dokumentiralo OZN, vendar Kigali to zanika. Po navedbah ruandskih oblasti je ta intervencija utemeljena z varnostnimi pomisleki, in sicer z nevtralizacijo FDLR (hutujske milice, ki je po genocidu nad Tutsiji leta 1994 pobegnila iz države in se zatekla v vzhodni Zair). Prav tako jo spodbuja rivalstvo z Ugando in Burundijem, ki imata na tem območju vojaško prisotnost. Nazadnje pa si prizadeva zagotoviti dostop do strateških rudnin, kot so koltan, zlato in kobalt. Mirovni sporazum, podpisan z DRK 5. decembra 2025 pod okriljem ZDA in Katarja, predvideva umik ruandskih enot, nevtralizacijo FDLR ter tristransko sodelovanje na področju rudarstva med DRK, Ruando in ZDA. Medtem sta DRK in M23 februarja 2026 podpisali okvirni sporazum o izvajanju in spremljanju premirja, vključenega v njun okvirni sporazum iz novembra 2025. 15. julija 2026, kar je bilo precej po izteku 90-dnevnega roka za umik ruandskih enot, določenega v sporazumu, ni bilo opaziti nobenih bistvenih sprememb. Boji so se nadaljevali na več lokacijah po Južnem Kivu. Kljub temu se glede na stopnjo mednarodnega vključevanja zdi eskalacija v odprt vojaški konflikt med državama malo verjetna.

Odnosi med Ruando in zahodnimi državami so se zaradi konflikta v DR Kongo poslabšali. Evropska unija sicer ostaja pomemben gospodarski in diplomatski partner, vendar je marca 2025 uvedla sankcije proti več posameznikom, povezanim s konfliktom, ter proti glavni rafineriji zlata v državi. Nedavno je EU napovedala, da ne bo izplačala načrtovanih 20 milijonov evrov podpore Ruandskim obrambnim silam (RDF), ki so razporejene v Mozambiku proti islamističnim džihadistom, povezanim z vlado. V začetku leta 2026 so ZDA sledile temu zgledu in uvedle sankcije proti RDF, štirim visokim vojaškim častnikom ter isti rafineriji.

Zadnja posodobitev: julij 2026