Tajvan (Ljudska republika Kitajska)

Trajna rast, ki jo poganjajo izvozi tehnologije

Rast Tajvana bo v letu 2025 ostala močna, čeprav bo občutljiva na naraščajoči protekcionizem. Prekomerno zalogovanje naprednih čipov s strani ameriških kupcev, ki ga je spodbudila grožnja uvedbe carin s strani nove vladne administracije, je v letu 2024 povzročilo rast nad trendom. Vendar pa bi se ta pojav lahko izčrpal. Vendar bo povpraševanje, povezano z umetno inteligenco in oblakom (strežniki in drugi IT-izdelki), še naprej spodbujalo izvoz. Ti sektorji bodo ostali glavni gonilnik rasti in prispevali 80 % BDP. Elektronika (25 % BDP v letu 2023) bo zato še naprej uživala trajno rast, čeprav bo konkurenca s strani Kitajske, ZDA in Južne Koreje ter povečana proizvodnja polprevodnikov, zlasti »zastarelih« čipov, izvajala pritisk na cene in marže podjetij. Poleg tega se izvoz tradicionalnih netehnoloških izdelkov še ni začel okrevati zaradi presežka ponudbe kemikalij in pritoka poceni kitajskih kovin, kar je posledica počasnega okrevanja stanovanjskega sektorja in težav s presežnimi zmogljivostmi na celini.

Potrošnja gospodinjstev (47 % BDP) se je po fazi nadoknadi v letu 2023 upočasnila, vendar verjetno ne bo bistveno upadla zaradi še naprej ugodnih razmer na trgu dela in postopnega povečanja realnih plač. Nedavno napovedano povečanje minimalne plače in plač v javnem sektorju do leta 2025 naj bi prav tako podprlo potrošnjo gospodinjstev. To bo prispevalo k rasti v terciarnem sektorju (60 % BDP), vključno s storitvami, povezanimi s trgovino in tehnologijo. Dodatne subvencije bodo prav tako pomagale zmanjšati negotovost najbolj ranljivih delavcev. Do leta 2025 se bo inflacija še naprej približevala ravni pod 2-odstotnim ciljem Centralne banke Republike Kitajske (CBC). Oživitev na nepremičninskem trgu v kombinaciji z močnim izvozom pomeni, da bi se CBC lahko ločila od drugih centralnih bank in si vzela čas za zniževanje ključnih obrestnih mer, ki trenutno znašajo 2 % za diskontno obrestno mero.

Naložbe (25 % BDP), ki so tesno povezane z izvoznim ciklom, so se močno pospešile. Nedavna močna rast uvoza investicijskega blaga kaže na trden zagon v prihodnjih četrtletjih. Poleg tega je Nacionalni svet za znanost in tehnologijo odobril nov investicijski projekt, ki temelji na več znanstvenih parkih v državi, da bi podprl položaj Tajvana kot vodilne sile na področju tehnoloških in medicinskih inovacij. Tudi gradbeništvo je v vzponu na ozadju rastočih cen nepremičnin. Vlada je prav tako sprožila naložbeni načrt za projekte javne in industrijske infrastrukture, predviden za obdobje 2025–2028, ki bo z vključevanjem zasebnih naložb zmanjšal proračunsko breme. Nazadnje bodo naložbe spodbujale tudi v okviru načrta »5+2«, ki je bil uveden leta 2016 in katerega cilj je spodbujati »azijsko Silicijevo dolino« (povezane predmete), pametne stroje, obnovljive vire energije, biomedicino, obrambo, inovativno kmetijstvo in recikliranje.

Trdni proračunski izkazi

Po precej previdnem upravljanju proračuna v zadnjih letih se proračun za leto 2025 zdi še posebej ambiciozen, saj je v primerjavi z letom 2024 povečan za skoraj 20 %. Največji delež odhodkov bo namenjen socialnemu varstvu, sledijo pa mu pobude na področjih izobraževanja, znanosti in kulture. Proračunska sredstva, namenjena petim prednostnim panogam, in sicer polprevodnikom, umetni inteligenci, vojaškemu sektorju, varnosti in nadzoru ter komunikacijam naslednje generacije, se bodo v primerjavi s preteklim letom povečala za 40 %. Opozicija pa nasprotuje proračunu in je odložila njegovo sprejetje, kar bi lahko na koncu privedlo do znatnih proračunskih zmanjšanj. Kljub temu bo proračunsko ravnovesje v letu 2025 praktično uravnoteženo. Od druge polovice leta 2025 naprej bi lahko proračun prišel pod pritisk zaradi geopolitičnega konteksta, z zmanjšanjem rasti izvoza in uvedbo fiskalnih ukrepov za ublažitev vpliva napetosti na lokalno gospodarstvo. Poleg tega bo pritisk ZDA še naprej povzročal povečanje vojaških izdatkov, ki trenutno znašajo 2,5 % BDP. Breme javnega dolga se bo v letu 2025 še naprej zmanjševalo in bo po mednarodnih standardih ostalo nizko.

Trgovinska bilanca bo v glavnem ostala v presežku, kar bo prispevalo k zelo visokemu presežku tekočega računa. Več kot 70 % izvoza predstavljajo polprevodniki (40 % najnovejše generacije polprevodnikov) in visokozmogljivo računalništvo. Elektronske komponente, zlasti integrirana vezja za sestavljanje čipov, ter goriva bodo še naprej predstavljali večino uvoza. Na bilanco storitev, ki je zaradi tajvanskih izdatkov v tujini tradicionalno v primanjkljaju (razen v obdobju pandemije Covid), bi lahko pozitivno vplivalo povečanje števila obiskovalcev iz Južne in Jugovzhodne Azije v okviru politike »New Southbound« ali v primeru, da bi se kitajskim turistom ponovno dovolil vstop. Vendar pa je hitra vrnitev na raven pred pandemijo malo verjetna. Kljub podpori, ki jo zagotavlja presežek tekočega računa, bo tajvanski dolar občutljiv na politične in geopolitične negotovosti, čeprav bo CBC lahko redno posredovala, da ohrani njegovo konkurenčnost. Devizne rezerve bodo še naprej obsežne in se bodo povečevale; oktobra 2024 so znašale ekvivalent 16,8 mesecev uvoza.

Nemirna notranja politika, pritisk s strani Kitajske in negotovost iz ZDA

Po tem, ko je na volitvah januarja 2024 osvojila 51 od 113 sedežev, je vladajoča stranka Minjindang (DPP) v zakonodajnem Yuanu (parlamentu) v manjšini. Večino ima stranka Kuomintang (KMT, 52 sedežev), ki jo redno podpira Tajvanska ljudska stranka (TPP, 8 sedežev). Opozicija je sprejela zakone, ki bi lahko ogrozili ločitev oblasti, saj povečujejo pristojnosti zakonodajne veje oblasti in motijo delovanje Ustavnega sodišča. Opozicija bo verjetno še naprej vlagala predloge sprememb, da bi oslabila prizadevanja predsednika za uresničevanje ambicioznega političnega programa, zlasti na področjih obrambe in socialne zaščite.

Nad Tajvanom še naprej visi grožnja s strani Kitajske. 1. januarja je tajvanski predsednik Lai Ching-te pozval k povečanju mednarodne prepoznavnosti Tajvana, medtem ko je Xi Jinping ponovno potrdil svoj zahtevek do otoka. Kitajske vojaške vaje okoli otoka oktobra 2024 so bile največje od sredine 90. let prejšnjega stoletja. V letu 2025 pa naj bi bilo tveganje invazije ali blokade omejeno. Negotovost glede morebitne vojaške intervencije ZDA v primeru napada naj bi delovala odvračilno. Zaščito zagotavlja tudi status Tajvana kot pomembnega dobavitelja polprevodnikov. Poleg svojih manevrov bo Kitajska nadaljevala prizadevanja za izolacijo Tajvana na mednarodnem prizorišču. Tajvan trenutno uradno priznava le dvanajst majhnih držav v Karibih, Latinski Ameriki in Pacifiku. Odrejen mu je dostop do regionalnih organizacij. To mu ne preprečuje, da ohranja neuradne vezi z ZDA, Avstralijo, Indijo, Japonsko in Evropo. Odnosi Tajvana z ZDA bodo ostali trdni, kljub Trumpovi pripombi, da je Tajvan »ukradel ameriško industrijo čipov« in da bi moral več prispevati za svojo obrambo, pri čemer je zagrozil z uvedbo carin, če proizvodnja čipov ne bo vrnjena v ZDA. Poleg tega namerava otok s politiko »New Southbound« okrepiti svoje vezi z Južno in Jugovzhodno Azijo, vendar bo kitajski pritisk omejil obseg teh prizadevanj.

Zadnja posodobitev: januar 2025