Uganda

Močna rast, ki jo spodbujajo naložbe v naftno industrijo

Leta 2026 naj bi se gospodarska rast še pospešila, spodbujena z znatnimi tujimi naložbami, usmerjenimi v razvoj naftne industrije. Naftna polja Tilenga in Kingfisher, ki se nahajata na zahodu države v bližini jezera Albert in ju upravljata družbi Total Energies oziroma China National Offshore Oil Corporation (CNOOC), naj bi začela obratovati v drugi polovici leta 2026. Vendar pa lahko pride do nadaljnjih zamud pri začetku proizvodnje. Hkrati se nadaljujejo dela na povezani infrastrukturi, zlasti projekt vzhodnoafriškega naftovoda (EACOP), katerega stroški so ocenjeni na 5 milijard USD in ki bo ugandsko nafto prevažal do pristanišča Tanga v Tanzaniji. Projekt, ki se je začel leta 2023, je bil julija 2025 zaključen v 64,5 %, zagon pa je predviden za leto 2027. Prihodki od izvoza bodo torej k rasti prispevali šele od tega datuma naprej. Vendar pa bi lahko projekt EACOP naletel na težave pri pridobivanju drugega obroka financiranja, potem ko je marca 2025 od lokalnih in regionalnih bank pridobil sindikalni kredit v višini 1 milijarde USD. Poleg tega se projekt sooča z močnim mednarodnim nasprotovanjem zaradi skrbi glede okolja in človekovih pravic. Septembra 2025 je francosko sodišče družbi Total Energies naložilo, naj predloži dokumente v zvezi z vplivi projekta, kar je pomenilo prvo pravno zmago nevladnih organizacij v tej zadevi. Poleg tega bo kmetijstvo ostalo ključni steber gospodarstva (24 % BDP v letu 2024), pri čemer bo vodilno vlogo imela kava. Prodaja kave bo še naprej izkoriščala prednosti visokih mednarodnih cen, kljub pričakovani zastoj v letu 2026 zaradi zelo dobrih letin. Ker je v kmetijstvu zaposlenih 70 % delovno aktivnega prebivalstva, se pričakuje, da bo zasebna potrošnja močna. Zlati sektor bo dobil zagon s projektom Wagagai Mining Limited (Kitajska), ki bo začel delovati avgusta 2025 in naj bi povečal proizvodnjo prečiščenega zlata. Vlada bo v okviru Četrtega nacionalnega razvojnega načrta (PND IV) nadaljevala z razvojem storitvenega sektorja (53 % BDP), zlasti na področju turizma, ki pa se bo kljub temu soočal z močno regionalno konkurenco, predvsem s strani Kenije in Tanzanije, ter na področju izobraževanja in zdravstva. Poleg tega bo država prejela 2 milijardi USD novih sredstev od Svetovne banke za financiranje projektov v različnih sektorjih.

Inflacija naj bi se leta 2026 ponovno pospešila zaradi močnega povpraševanja po investicijskem blagu, potrebnem za razvoj naftnega sektorja. Vendar bo ostala pod 5-odstotno zgornjo mejo, ki jo je določila centralna banka, saj bo padec svetovnih cen energije delno izravnal porast uvožene inflacije. Svetovna gospodarska negotovost in vztrajni inflacijski pritiski bodo verjetno odložili naslednje monetarno sproščanje centralne banke do leta 2026. Ključna obrestna mera je bila oktobra 2024 določena na 9,75 %.

Dvojni primanjkljaji obremenjujejo javni dolg

Proračunski primanjkljaj naj bi se v proračunskem letu 2026 (od 1. julija 2025 do 30. junija 2026) nekoliko zmanjšal zaradi boljše mobilizacije javnih prihodkov, ki bodo zaradi močne gospodarske rasti rasli hitreje kot odhodki. To bo temeljilo zlasti na racionalizaciji davčnih oprostitve, zapiranju davčnih lukenj ter boju proti korupciji znotraj davčne uprave (URA) in tihotapljenju na mejnih prehodih. Nafta bo k davčnim prihodkom začela znatno prispevati šele leta 2027. Vendar bodo plačila obresti na dolg še naprej močno obremenjevala proračun, kar bo izničilo pozitivni učinek izboljšanja primarnega primanjkljaja. Javni primanjkljaj se bo financiral predvsem z zunanjim dolgom, ki bo v veliki meri ostal ugodnejši. Obseg javnega dolga (od katerega je 60 % zunanjega) se je v proračunskem letu 2025 povečal za 26 %, predvsem zaradi povečanega domačega zadolževanja. Ponovno sodelovanje z Mednarodnim denarnim skladom bi lahko ta trend še okrepilo. Kljub temu bo močna rast ublažila povečanje bremena dolga.

V letu 2025 se pričakuje zmanjšanje primanjkljaja na tekočem računu. Povečanje uvoza kapitalskih dobrin in tehničnih storitev, ki so potrebne za širitev naftne industrije, bo delno izravnalo nižje svetovne cene nafte. Hkrati bodo trajno visoke cene zlata in kave podprle zunanje prihodke. Napoved za stanje tekočega računa v letu 2026 naj bi ostala nespremenjena, saj država še ne bo prejemala prihodkov od nafte. Primanjkljaj zunanjih prihodkov bo vztrajal, saj bodo nakazila izseljencev še vedno nezadostna za pokrivanje plačil obresti na zunanji dolg in repatriacije dividend tujih vlagateljev. Ta primanjkljaj na tekočem računu se v veliki meri financira z dolgoročnim dolgom (predvsem ugodnim) in neposrednimi tujimi naložbami (FDI). V naslednjih treh letih bo Uganda imela koristi od ponovnega zagotavljanja finančne podpore Svetovne banke, ki je odpravila začasno prekinitev, uvedeno avgusta 2023, potem ko je vlada sprejela protilGBT zakonodajo. Poleg tega se oblasti trenutno pogajajo z Mednarodnim denarnim skladom (IMF) o novem programu v okviru razširjene kreditne linije, saj se bo prejšnji sporazum predčasno iztekel leta 2024.

Vztrajne varnostne grožnje na mejah s Kongom in Južnim Sudanom

Predsednik Yoweri Museveni, ki je na oblasti od leta 1986, in njegova stranka Nacionalno odporniško gibanje (NRM), ki ima večino v Narodni skupščini (337 od 529 sedežev), prevladujeta na političnem prizorišču. Podpora vojske ter šibka in razdrobljena opozicija naj bi predsedniku Museveniju omogočili zmago na naslednjih volitvah, ki so predvidene za 12. januar 2026. Vendar pa bo nadaljnja nesposobnost NRM v boju proti korupciji in pri izboljšanju javnih storitev še naprej podžigala družbeno nezadovoljstvo. Varnostne sile hitro zatrjujejo protivladne proteste in tako preprečujejo, da bi se ti razvili v vseobsegajoče gibanje.

Leta 2026 bodo ugandske (UPDF) in kongovske oborožene sile nadaljevale sodelovanje v okviru operacije Shujaa, ki se je začela leta 2021 z namenom boja proti Zavezniškim demokratičnim silam (ADF) – skupini islamističnih upornikov ugandskega porekla, ki so se zatekli na severovzhod Demokratične republike Kongo in so aktivni v Ugandi. Leta 2025 je Uganda napotila vsaj 3.000 dodatnih vojakov, s čimer je podvojila svojo prisotnost v DRK. Vendar poročilo ZN iz leta 2024 potrjuje tiho podporo Ugande uporniškemu gibanju M23, ki deluje v isti regiji in ga podpira Ruanda. Poleg tega politična nestabilnost v Južnem Sudanu predstavlja vse večje tveganje na severu države. Od marca 2025 Uganda ohranja vojaške enote v Jubi, glavnem mestu Južnega Sudana, da bi podprla predsednika Salvo Kiira proti privržencem razvrednotenega podpredsednika Rieka Macharja. Prisotnost vojaških enot ni preprečila mejnih sporov med državama, ki so privedli do spopadov ob meji. Razporeditev enot je tudi odziv na strahove pred množičnim pritokom beguncev: Združeni narodi ocenjujejo, da je leta 2025 v Ugando pobegnilo 50.000 Južnosudancev.

Zadnja posodobitev: oktober 2025