Rusija
Kitajska
Evropa
Kazahstan
Turčija
Južna KorejaTrajna gospodarska rast, vendar pod državnim nadzorom
Gospodarska rast naj bi v letih 2025 in 2026 ostala močna, kljub rahli upočasnitvi. Ta odpornost izhaja iz obsega strukturnih reform, ki so se izvajale od leta 2017 in so temeljito preoblikovale gospodarski model države. V obdobju 2017–2024 je realni BDP v povprečju rasel za 5,3 % letno. Vlada je namenila znatno povečanje naložb za modernizacijo letališč, razvoj posebnih gospodarskih con in izgradnjo trajnostnega podatkovnega centra v vrednosti 3 milijarde USD. Vendar močan vpliv države na gospodarstvo prek javnih podjetij in državnih komercialnih bank, ki še vedno posedujejo 65 % bančnih sredstev, ovira konkurenco in omejuje nastanek popolnoma konkurenčnega zasebnega sektorja. Po eni strani so bile izvedene nekatere privatizacije (Ipoteka, Agroexportbank, Poytakht), vendar se še vedno široko uporabljajo mehanizmi preferencialnega kreditiranja, ki so leta 2024 predstavljali 24,1 % posojil, kar ovira optimalno razporeditev kapitala. V zasebnem sektorju naraščajo tuje naložbe, ki jih podpirajo gospodarske reforme in izboljšano poslovno okolje. Leta 2025 so bili zaključeni večji projekti, med drugim vetrni park v vrednosti 2,4 milijarde USD v partnerstvu s podjetjem ACWA Power ter tovarna električnih vozil, ki je nastala v sodelovanju med podjetjema BYD in UzAuto Motors. Hkrati ostaja potrošnja gospodinjstev močna, podprta z nenehno rastjo realnih plač in znatnimi nakazili iz diaspore (10 % BDP v letu 2024), zlasti iz Rusije. Močna rast dohodkov gospodinjstev je prispevala k znatnemu zmanjšanju stopnje revščine, ki se je znižala z 20,7 % v letu 2024 na 16,6 % v letu 2025. Poleg tega je ustvarjanje delovnih mest pridobilo zagon, pri čemer je letna rast zaposlenosti ocenjena na 1,7 %, kar presega stopnjo rasti delovno aktivnega prebivalstva, ocenjeno na 1 % letno.
Na strani ponudbe so glavni gonilniki rasti storitve, ki predstavljajo okoli 45 % BDP. Rast storitvenega sektorja je leta 2024 znašala 13 %, k čemur so prispevali predvsem hoteli, restavracije ter prevozne in logistične storitve. Industrija (32 % BDP), v kateri prevladujejo dejavnosti na področju nafte in plina, kemikalij, tekstila ter avtomobilske industrije, kaže trajno rast zaradi povpraševanja po gradbenih materialih in industrijskih izdelkih. Kmetijstvo (bombaž, sadje, zelenjava, riž, živinoreja) prispeva okoli 18 % BDP in zaposluje 14 % delovno aktivnega prebivalstva, čeprav se je rast v letu 2024 upočasnila, ko je znašala 3,6 % v primerjavi s 4,1 % v prejšnjem letu. Rudarski sektor, osredotočen na zlato, baker in premog, je strateškega pomena, medtem ko je rast v podsektorju nafte in plina omejena zaradi izčrpavanja zalog.
Inflacija naj bi nadaljevala svoj padec, vendar ostaja visoka, predvsem zaradi zvišanja cen komunalnih storitev in prevoza. To je posledica postopnega zmanjševanja subvencij za gorivo in reforme cen električne energije, ki se je začela leta 2024 z namenom, da se upoštevajo dejanski proizvodni stroški in racionalizirajo javni izdatki. Te ukrepe je spremljalo postopno odpravljanje nekaterih davčnih oprostitve, zlasti pri DDV. Da bi ublažila vpliv zvišanja cen energije na ranljiva gospodinjstva, vlada načrtuje, da jim bo novembra 2025 zagotovila neposredno pomoč v višini 1 milijona somov (približno 80 USD) na gospodinjstvo. Kljub tem prilagoditvam tarif se pričakuje, da bo inflacija nadaljevala svoj padajoči trend zaradi restriktivne denarne politike, fiskalnega zategovanja in pričakovanega znižanja stroškov prevoza. Centralna banka si je za cilj zastavila 5-odstotno stopnjo inflacije do konca leta 2027, vendar je doseganje tega cilja negotovo. Vztrajna šibkost soma, ki podraži uvoz, hitra rast domačega povpraševanja, ki jo poganjata naraščajoči dohodki in rast prebivalstva, ter togosti v nekaterih sektorjih, kot sta energetika in promet, izvajajo trajen pritisk na jedrno inflacijo.
Ozko usmerjena gospodarska politika
Denarna politika ostaja restriktivna, da bi omejila inflacijske pritiske. Marca 2025 je centralna banka (CBU) dvignila svojo ključno obrestno mero za 0,5 odstotne točke na 14 %. Njena učinkovitost pa je omejena zaradi šibkega finančnega posredništva. CBU še naprej uporablja sistem plavajočega menjalnega tečaja, da bi preprečila ponovni pojav vzporednega trga z dolarji. Vendar pa se trudi obvladati nihanja tečaja glede na ruski rubelj, na katerega močno vplivajo mednarodne sankcije in vojna v Ukrajini.
Kar zadeva proračun, javni dolg kljub skromnim primanjkljajem ostaja zmeren in ima razmeroma ugodno strukturo: znaten delež je zunanji (skoraj 60 %) in denominiran v tujih valutah, vendar gre večinoma za ugodne posojila, ki so skoncentrirana med uradnimi upniki. Za zmanjšanje primanjkljaja si oblasti najprej prizadevajo zmanjšati velikodušne plače in socialne prejemke iz zadnjih let, nato pa okrepiti prizadevanja za boj proti sivi ekonomiji, da bi izboljšale pobiranje davkov.
Pričakuje se, da bo primanjkljaj na tekočem računu ostal znaten, kar odraža močno odvisnost od uvoza investicijskega blaga, vmesnih proizvodov in končnih izdelkov. Zlato ostaja glavni izvozni proizvod, ki je v letu 2024 predstavljal 44 % prodaje, sledijo pa mu bombaž (7 %), goriva (6 %) in kmetijski proizvodi. Pričakuje se, da bo izvoz v letu 2026 še naprej rasel, podprt z rahlim povečanjem cen bombaža in močnim povpraševanjem po zlatu. 10-odstotna carinska tarifa, ki so jo ZDA napovedale aprila 2025, naj bi imela le omejen vpliv, glede na to, da je država le v majhni meri odvisna od ameriškega trga, vendar bi jo lahko posredno prizadela upočasnitev povpraševanja s strani njenih trgovinskih partnerjev. Poleg tega obstajajo močni sumi, da je Uzbekistan vpleten v izogibanje sankcijam proti Rusiji s ponovnim izvozom zahodnih izdelkov. Nazadnje, nakazila delavcev migrantov so sicer znatna, vendar ne zadostujejo za uravnoteženje tekočega računa.
Avtoritarni režim pod reformistično fasado
Notranjo politiko še naprej zaznamuje močna koncentracija moči v rokah predsednika Šavkata Mirziyoyeva, ki je bil julija 2023 ponovno izvoljen po ustavni reformi, s katero se je njegov mandat podaljšal na sedem let in mu omogoča, da se leta 2030 ponovno potegne za predsednika. Leta 2024 so parlamentarne volitve okrepile večino Liberalno-demokratske stranke, stranke predsednika. Kljub retoriki o odprtosti in reformah je režim avtoritaren, brez resnične opozicije ali neodvisnega tiska, civilna družba pa je še naprej močno zatirana. Imenovanje Saide Mirziyoyeve, predsednikove najstarejše hčerke, za vodjo predsedniške administracije spodbuja špekulacije o dinastičnem nasledstvu.
Uzbekistan krepi prizadevanja za diverzifikacijo svojih mednarodnih partnerstev. Država napreduje v procesu pridružitve Svetovni trgovinski organizaciji (STO), saj je že podpisala 23 dvostranskih sporazumov, o 10 pa se še pogaja, pri čemer si prizadeva za polnopravno članstvo do leta 2026. Ta korak je spremljalo zbliževanje z EU, kar dokazuje vrh EU–Srednja Azija, ki je potekal v Samarkandu aprila 2025, med katerim je bil v okviru strategije »Global Gateway« napovedan evropski investicijski načrt v višini 12 milijard evrov. Uzbekistan je deležen posebne pozornosti po odprtju regionalne pisarne Evropske investicijske banke v Taškentu. Poleg tega je skupna deklaracija iz marca 2025 s Kirgizistanom in Tadžikistanom končala njihove mejne spore. Hkrati so odnosi z Rusijo ključnega pomena, zlasti v energetskem sektorju (uvoz plina). Sporazum, podpisan konec leta 2024, predvideva gradnjo šestih ruskih jedrskih reaktorjev do leta 2029. Skupne vojaške vaje (»Hamkorlik-2025«) prav tako ponazarjajo varnostno sodelovanje med državama. Kitajska je pomemben gospodarski partner. Nazadnje, Uzbekistan izvaja uravnoteženo diplomatsko politiko, katere cilj je ohraniti suverenost države in hkrati kar najbolj izkoristiti gospodarske priložnosti, ki jih ponujajo zahodni partnerji, ne da bi pri tem pretrgal strateške vezi z Rusijo in Kitajsko.