Zambija

Oživitev rasti na podlagi naložb in izvoza

Pričakuje se, da se bo rast v letu 2025 močno okrepila po suši, ki je močno prizadela delovanje hidroelektrarn in kmetijsko proizvodnjo, ki skupaj s proizvodnjo izdelkov (gnojila, kmetijsko-živilski izdelki, komponente na osnovi bakra itd.) vse bolj prispeva k izvoznim prihodkom. Prihodki od izvoza naraščajo, kar spodbujajo visoke cene bakra (40 % skupnega zneska) in povečani obsegi pridobivanja zaradi odprtja novih rudnikov ali širitve obstoječih, financiranih z novimi neposrednimi tujimi naložbami.

Poleg bakrenega sektorja se bodo naložbe osredotočile na širitev električnega omrežja tako znotraj države kot tudi na povezavo s Tanzanijo, razvoj sončnih in hidroelektrarn – največji projekt je jez Batoka Gorge na reki Zambezi na meji z Zimbabvejem – ter na promet, zlasti z gradnjo železniških koridorjev, namenjenih odprtju države, na vzhodu s TAZARA, ki bo povezovala Zambijo s pristaniščem Dar Es Salem (Tanzanija), ter na zahodu s koridorjem Lobito (v Angoli), ki bo potekal skozi Demokratično republiko Kongo (DRK). Domači cestni projekti, ki povezujejo večja mesta v državi in jih podpirajo javno-zasebna partnerstva, se bodo v letu 2026 pospešili, njihovo dokončanje pa je predvideno v naslednjem letu. Tudi predelovalni sektor ne zaostaja: potekajo obsežne naložbe v gospodarske cone in industrijske parke, usmerjene v proizvodnjo gradbenih materialov, jekla, kmetijsko-živilskih proizvodov, električnih komponent, baterij in tekstila.

Nazadnje se pričakuje, da se bo zasebna potrošnja v letu 2026 še dodatno pospešila, zahvaljujoč naraščajočemu prilivu turistov, ki jih privlačijo Viktorijini slapovi in nacionalni parki, predvsem pa zaradi zmanjšanja pritiska na cene uvoženega blaga (zlasti goriva) in hrane. Te ugodnejše razmere so posledica nižjih svetovnih cen, restriktivne denarne politike, krepitve vrednosti kwache glede na dolar zaradi večjega zaupanja vlagateljev ter neto pritoka tuje valute iz neposrednih tujih naložb, izvoznih prihodkov in izplačil Mednarodnega denarnega sklada.

Izhod iz dolžniške krize na obzorju

Po hitrem naraščanju dolga v 2010-ih zaradi zelo visokih javnih primanjkljajev in velikih infrastrukturnih projektov, financiranih z evroobveznicami (v skupni vrednosti 3 milijarde USD) ter dvostranskimi posojili, predvsem iz Kitajske, je javni dolg leta 2020 dosegel približno 35 milijard USD (vključno s skoraj 30 milijardami USD zunanjega dolga). Ker Zambija ni bila sposobna odplačevati dolga, ki je predstavljal več kot 50 % javnih prihodkov, je bila prva afriška država, ki je med pandemijo Covid-19 razglasila plačilno nesposobnost. Proces prestrukturiranja v okviru skupnega okvira skupine G20 je privedel do sporazuma z uradnimi dvostranskimi upniki (preoblikovanje plačilnega načrta za obdobje več kot 20 let, znižanje obrestnih mer na 1–2,5 % in odlog plačil za 3 leta) ter do sporazuma z imetniki evroobveznic v letu 2024. Hkrati je razširjena kreditna linija MDS podprla makroekonomsko stabilizacijo in strukturne reforme ter bila podaljšana za tri mesece do 30. januarja 2026.

Leta 2025 se bo kljub zadovoljivemu primarnemu presežku skupni javnofinančni primanjkljaj povečal in odstopal od cilja, določenega na začetku leta, zaradi povečanja izrednih odhodkov za poravnavo zaostalih plačil za nakup goriva in kmetijski program ter zaradi obresti na prestrukturirani zunanji dolg. Leta 2026 naj bi se primanjkljaj zmanjšal: davčni prihodki se bodo povečali zaradi višjih prihodkov iz rudarstva, postopne ukinitve polovice oprostitve za uvožene izdelke, višjih trošarin na alkoholne pijače in brezalkoholne pijače ter zvišanja upravnih pristojbin in davkov na gibanje kapitala ter lastništvo strelnega orožja. Izboljšave na področju javnega zdravstva in izobraževanja ter organizacija predsedniških volitev leta 2026 bodo povzročile povečanje odhodkov, ki pa bo manjše od povečanja prihodkov. To bo skupaj s krepitvijo kwache glede na dolar sprožilo strm padec razmerja med dolgom in BDP. Konec septembra 2025 so dve tretjini državnega dolga imeli v lasti tuji upniki, dolg pa je bil denominiran v tuji valuti: 17 % so imeli v lasti multilateralni upniki, 22 % bilateralni upniki (Kitajska, Pariški klub, Savdska Arabija in Indija) ter 20 % zasebni finančni akterji. Pogajanja z Afreximbank in TDB še vedno potekajo, saj Zambija izpodbija njun status prednostnih upnikov, saj so bila zadevna posojila najeta po komercialnih obrestnih merah, ki so bile v nekaterih primerih zelo visoke.

Nazadnje se pričakuje, da bo tekoči račun leta 2025 ponovno dosegel presežek in ga ohranil tudi leta 2026, in sicer z večjo maržo, zahvaljujoč rasti izvoza. Kapitalski in finančni račun sta v ravnovesju: pritoki tuje valute, povezani s tujimi neposrednimi naložbami (Kanada, Avstralija, Združeno kraljestvo, Kitajska in ZDA), se izravnavajo z odplačevanjem evroobveznic in drugih komercialnih posojil. Presežek tekočega računa se zato kaže v povečanju deviznih rezerv, ki so nekoliko nad ciljno vrednostjo štirih mesecev uvoza.

Gospodarska liberalizacija in zbliževanje z Zahodom

Predsednik Hichilema, ki je na oblasti od leta 2021, naj bi zmagal na volitvah avgusta 2026, pri čemer se Patriotski front (levosredinski) – glavna opozicijska stranka, ki je vladala od leta 2011 do 2021 – še vedno sooča s kritikami zaradi slabega upravljanja javnih financ, kar je državo pripeljalo do neizpolnjevanja obveznosti med krizo zaradi Covid-19. Vendar pa zmaga vladajoče stranke (UPND, desnosredinska) morda ne bo tako odmevna kot na zadnjih volitvah, kljub solidnim gospodarskim rezultatom, obetom konca krize in predsednikovi podobi integritete. Njegov ugled so omajale samovoljne aretacije novinarjev in nasprotnikov ter pomanjkanje vključujoče rasti, ki ni bistveno zmanjšala brezposelnosti in revščine niti izboljšala življenjskih pogojev najbolj ranljivih prebivalcev v državi.

Hakainde Hichilema zagovarja politiko gospodarske odprtosti, ki prispeva k izboljšanju poslovnega okolja in privabljanju več neposrednih tujih naložb, zlasti v rudarskem, energetskem in kmetijskem sektorju. To tržno usmerjeno stališče je Zambijo približalo Evropski uniji in ZDA, ki podpirata te reforme in prestrukturiranje dolga. Hkrati država ohranja tesne vezi s Kitajsko, ki je že od osamosvojitve dolgoletna partnerica in pomemben akter pri financiranju infrastrukture ter industrijskem razvoju.

Zambija izvaja aktivno regionalno politiko, ki temelji na njenem članstvu v ključnih afriških organizacijah in pozitivnih odnosih s sosedami. Je članica Južnoafriške razvojne skupnosti (SADC), ki obsega 16 držav in si prizadeva za spodbujanje gospodarskega sodelovanja, politične stabilnosti in regionalne varnosti. Pripada tudi COMESA (Skupni trg za vzhodno in južno Afriko), ki spodbuja prost pretok blaga, storitev in kapitala med svojimi državami članicami, ter sodeluje v Afriškem kontinentalnem območju proste trgovine (AfCFTA), vodilnem projektu Afriške unije, katerega cilj je vzpostavitev enotnega trga za blago in storitve po celotnem kontinentu. Na dvostranski ravni Zambija vzdržuje tesne odnose z Demokratično republiko Kongo na področju varnosti in rudarskega trgovanja, s Tanzanijo pri energetskih in logističnih projektih ter z Zimbabvejem, kljub nekaterim političnim napetostim, ki jih povzroča zbliževanje Zambije z ZDA, v nasprotju z Zimbabvejevo naklonjenostjo Rusiji. Odnosi z Malavijem, Angolo in Mozambikom ostajajo stabilni in se osredotočajo na čezmejno trgovino in infrastrukturo.

Zadnja posodobitev: oktober 2025