Cene sladkorja so od začetka leta poskočile za skoraj 25 %. Rast cen odraža zaostrene razmere na svetovni strani ponudbe, ki jih povzročajo pojav El Niño, povečana proizvodnja etanola ter izvozne omejitve.
Svetovna ponudba pod pritiskom, cene vztrajno naraščajo
Medtem ko večina trgov kmetijskih surovin od začetka novega tržnega leta stagnira, cene sladkorja še naprej rastejo. Čeprav se je indeks S&P GSCI Agriculture Index1 od začetka septembra znižal za 16 %, se je indeks cen sladkorja v istem obdobju zvišal za 1 % (slika 1). Od začetka leta se je referenčna cena2 surovega sladkorja zvišala za približno 25 % in sredi oktobra presegla 450 ameriških dolarjev na tono, kar je najvišja raven v skoraj dveh letih.
Data for graph in .xlsx format
Ob stabilnem povpraševanju gibanje cen zdaj v veliki meri določajo razmere na strani ponudbe. Pritisk na rast cen krepijo trije dejavniki:
- neugodne vremenske razmere, povezane s pojavom El Niño,
- razcvet biogoriv, ki ga spodbujajo naraščajoče cene nafte,
- izvozne omejitve.
Mednarodna organizacija za sladkor3 zdaj za tržno leto 2026/2027 napoveduje svetovni primanjkljaj v višini 0,2 milijona ton (od oktobra do septembra), potem ko je bil v prejšnjem tržnem letu zabeležen presežek v višini 1,1 milijona ton. Takšna napoved odraža pričakovano zmanjšanje proizvodnje v večini glavnih pridelovalnih regij, ki skupaj predstavljajo več kot polovico svetovne proizvodnje. Več dejavnikov pa kaže, da bi bil lahko primanjkljaj večji od pričakovanega, zaradi česar se bo pritisk na rast cen v prihodnjih mesecih verjetno nadaljeval.
El Niño vpliva na največje pridelovalce sladkornega trsa
V Braziliji, največji svetovni proizvajalki, ki predstavlja 23,5 % svetovne proizvodnje, obilno deževje, zabeleženo septembra in v začetku oktobra v osrednjem in južnem delu države, kjer poteka več kot 90 % domače proizvodnje, ovira zadnje faze spravila pridelka in predelavo sladkornega trsa. Izjemne količine padavin so otežile dostop do nasadov in povečale vsebnost vode v sladkornem trsu, zaradi česar se je zmanjšala njegova vsebnost sladkorja. Posledično se je od začetka sezone marca do konca septembra količina predelanega sladkornega trsa medletno zmanjšala za 2,9 % na 510 milijonov ton.
V Indiji, drugi največji svetovni proizvajalki s 16-odstotnim deležem, se je jugozahodni monsun, ki je med junijem in septembrom ključnega pomena za rast sladkornega trsa, končal z 12,6-odstotnim primanjkljajem padavin na ravni države. To je negativno vplivalo na rast pridelka in pričakovani hektarski donos.
Enak trend je opazen na Tajskem, peti največji svetovni proizvajalki s 6-odstotnim deležem in drugi največji izvoznici za Brazilijo. Proizvodnja sladkorja naj bi se v tržnem letu 2026/2027 zmanjšala za 17 % na manj kot 10 milijonov ton. Ta gibanja so neposredno povezana z izjemno intenzivnostjo trenutnega pojava El Niño, ki naj bi na proizvodnjo vplival vsaj do prvega četrtletja leta 2027.
Poleg tega so v Evropski uniji, tretji največji svetovni proizvajalki z 8-odstotnim deležem, rekordni poletni vročinski valovi neodvisno od pojava El Niño močno prizadeli pridelek sladkorne pese. Proizvodnja sladkorja naj bi se v tržnem letu 2026/2027 zmanjšala za 20 % na 13,5 milijona ton.
Rast proizvodnje etanola strukturno zmanjšuje svetovno ponudbo sladkorja
Da bi zmanjšali svojo odvisnost od uvoza dizelskega goriva in bencina, sta Brazilija in Indija v zadnjih letih večkrat zvišali obvezni delež etanola v gorivih. Brazilija je julija obvezni delež zvišala s 30 % na 32 %, pri čemer bo ta veljal do januarja 2027. Indija pa je že leta 2025 predčasno dosegla 20-odstotni cilj, ki ga je leta 2018 določila za leto 2030. Vsako zvišanje obveznega deleža pomeni, da se več sladkornega trsa preusmeri v proizvodnjo etanola. Rast cen nafte od začetka vojne v Iranu je skupaj z nizkimi cenami sladkorja v prvi polovici leta dodatno spodbudila preusmerjanje sladkornega trsa v proizvodnjo etanola.
V osrednjem in južnem delu Brazilije se je delež sladkornega trsa, namenjenega proizvodnji sladkorja, v prvih petih mesecih sezone 2026/2027, ki traja od aprila do marca, znižal na manj kot 47 %, medtem ko je leto prej znašal skoraj 53 %. Kljub nedavni rasti cen sladkorja, zaradi katere je proizvodnja sladkorja postala razmeroma privlačnejša (slika 2), prilagoditve brazilskih proizvajalcev najverjetneje ne bodo zadostovale za popolno nadomestitev nakopičenega primanjkljaja. Do sredine oktobra je bila proizvodnja sladkorja na primerljivi osnovi za 14,6 % manjša kot v prejšnji sezoni, medtem ko se je proizvodnja etanola povečala za 4,3 %.
Data for graph in .xlsx format
Zaprtje indijskega trga še zaostruje razmere na svetovnem trgu
Indija, ki je bila do leta 2023 druga največja svetovna izvoznica, je nato postopoma zmanjševala izvoz sladkorja, maja 2026 pa ga je zaradi zaščite domačega trga skoraj v celoti prepovedala. Hkrati je uvedla tarifno kvoto, ki do 31. oktobra dovoljuje uvoz enega milijona ton surovega sladkorja. Oblasti so šle celo tako daleč, da so s 1. novembrom prepovedale uporabo sladkornega trsa za proizvodnjo etanola. Ta ukrep naj bi pripomogel k ohranitvi predvidene količine sladkorja za domačo porabo pri 28 milijonih ton v tržnem letu 2026/2027, kar je enako kot v prejšnjem tržnem letu. Od 31 milijonov ton proizvedenega sladkorja so bili namreč trije milijoni ton namenjeni proizvodnji etanola. Indijska politika tako povečuje odvisnost svetovnega trga od Brazilije, ki že predstavlja 55 % svetovnega izvoza, s tem pa tudi njegovo ranljivost za lokalne motnje v proizvodnji.
