25 dni po začetku izraelsko-ameriške ofenzive proti Iranu motnje v oskrbi s surovinami prek Hormuške ožine še naprej spodbujajo nestanovitnost cen. Trenutno so posebej prizadeti nafta in plin, gnojila, petrokemični derivati ter aluminij.
Trenutna eskalacija na Bližnjem vzhodu močno prizadeva trge surovin.
Ali se bo konflikt zavlekel oziroma obstal, bo odločilno vplivalo na obseg trenutnega šoka v spodnjem delu vrednostne verige.
Simon Lacoume, sektorski ekonomist pri Coface
Cene nafte: dolgotrajen šok?
Nedavni napadi na plinski kompleks Ras Laffan v Katarju so sprožili nadaljnjo rast cen energetskih surovin. Nafta Brent, ki je prejšnji teden dosegla vrh pri 119 USD, je v enem mesecu zrasla za 50 %.
Ta rast ni enakomerna. Omanski surovi nafti DME je cena presegla 160 USD na sod, medtem ko se ameriški WTI giblje okoli 100 USD na sod, kar odraža zelo neenakomeren vpliv glede na regijo in vrsto proizvoda.
Z nadaljevanjem konflikta se ta rast že širi po vrednostni verigi navzdol. V ZDA so maloprodajne cene običnega bencina dosegle zgodovinski vrh (3,96 USD/galono, +35 % mesečno). V Aziji so se cene dizelskega goriva (Singapur) od začetka konflikta skoraj potrojile na 256 USD/sod, medtem ko so se svetovne cene letalskega goriva po podatkih Mednarodnega združenja letalskih prevoznikov (IATA) podvojile.
Data for graph in .xlsx format
Zemeljski plin v središču motenj v oskrbi
Rast je izrazita tudi pri zemeljskem plinu. V Evropi so terminske pogodbe za plin (nizozemski indeks TTF) v enem mesecu poskočile za 85 % na 55 EUR/MWh, medtem ko se je azijski referenčni indeks (LNG Japan/Korea Marker) v istem obdobju podvojil, kar odraža trajno ranljivost uvoznih trgov.
Za primerjavo: ameriški trg je videti manj izpostavljen motnjam v oskrbi. Kljub temu je ameriški indeks Henry Hub pod močnim pritiskom rasti (+36 % mesečno), kar je znak, da so se energetske napetosti že razširile globalno.
Posledično se cene številnih petrokemičnih spojin močno zvišujejo
Zalivske države so vodilni azijski dobavitelji petrokemičnih proizvodov¹, ki so ključni za celotno industrijo plastike.
Cena tone nafte (naphtha) je v Singapurju dosegla 1.000 USD, kar je več kot 60‑odstotno povečanje od začetka konflikta. Kombinacija napetosti v Hormuški ožini in zgodovinsko nizkih zalog v Aziji (2 do 3 tedne) je že dvignila cene polimerov (polipropilen, polietilen, polistiren, PVC). To zdaj predstavlja tveganje prelitja po celotni vrednostni verigi.
Ta trend vpliva tudi na žveplo, ključno surovino za izluževanje² bakrove in nikljeve rude. 25‑odstotna rast cene v enem samem mesecu ogroža velike, močno odvisne rudarske proizvajalce, kot so Čile, Demokratična republika Kongo in Indonezija.
Cene gnojil strmo rastejo kljub "ugodnemu" kmetijskemu koledarju
Zaradi poceni domačih energetskih virov imajo zalivske države³ osrednjo vlogo na teh trgih: predstavljajo skoraj 19 % svetovnega izvoza dušikovih gnojil in 36 % svetovnega obsega uree, Savdska Arabija pa je četrti največji izvoznik fosfatov.
Vendar zemeljski plin predstavlja do 80 % proizvodnih stroškov dušikovih gnojil. Skok cen plina zato samodejno vodi v rast cen gnojil: cena tone granulirane uree (FOB Bližnji vzhod) se je od začetka konflikta zvišala za 37 % na 665 USD.
Učinek je za zdaj omejen zaradi ugodnega časovnega trenutka. Trenutno so prizadeti predvsem ameriški pridelovalci žit, vendar bi ob nadaljevanju motenj bolj izpostavljene postale Brazilija, Indija in celo Evropa.
Data for graph in .xlsx format
Negativni učinki bi se lahko razširili tudi zunaj neposrednih tokov gnojil – na Indijo, Brazilijo ali ZDA, pri katerih zalivske države predstavljajo 63 %, 24 % oziroma 21 % uvoza dušikovih gnojil – ter vplivali na tretje države, kot je Maroko, največji svetovni proizvajalec fosfatne rude, ki je močno odvisen od žvepla iz zalivskih držav.
Aluminij: najbolj ogrožena kovina
Ob blokadi Hormuške ožine zalivske države – ki predstavljajo 8 % svetovne proizvodnje aluminija – ne morejo izvažati domače proizvodnje niti uvažati surovin (boksit in aluminijev oksid), potrebnih za njihove talilnice.
V ponedeljek, 16. marca, je Aluminum Bahrain (Alba), ki proizvaja 25 % regionalnega aluminija, napovedal začasno ustavitev 19 % svoje proizvodnje, kar predstavlja 5 % regionalne proizvodnje aluminija.
Daleč od nemirov na Bližnjem vzhodu pa je podjetje Mosal napovedalo prekinitev poslovanja v Mozambiku⁴, pri čemer je kot razlog navedlo previsoke energetske stroške. V tem vse bolj neugodnem okolju cene aluminija še naprej rastejo (+11,5 % mesečno) in so 12. marca dosegle vrh pri 3.500 USD/tono, potem ko so se v zadnjem letu zvišale za skoraj 25 %.
Data for graph in .xlsx format
> Ostanite korak pred ostalimi: stopite v stik z našimi strokovnjaki in ocenite, kako bi te motnje lahko vplivale na vaš portfelj ali dobavno verigo.
1- Nafta (naphtha), LPG, metanol, etilen and propilen.
2- Postopek »pranja«, pri katerem se ciljni minerali izločijo iz mineralne mase, v kateri so vsebovani
3- Savdska Arabija, Združeni arabski emirati, Oman in Katar
4- 1% svetovne proizvodnje aluminija
